Gemessen am CBOE Volatility Index (VIX) ist das Ausmaß der Angst unter Aktienmarktanlegern nach Angaben des Wall Street Journal seit fast drei Jahren am nachhaltigsten. Insbesondere hat der VIX an 46 aufeinanderfolgenden Handelstagen vom 8. Oktober bis zum 12. Dezember über einem Wert von 15 geschlossen. Dies ist die längste Zeitspanne seit März 2016. Im Gegensatz dazu schloss der VIX 2017 nur fünfmal über 15 und wurde ausgegeben die meiste Zeit des Jahres in einem Bereich um 10.
"Dies zeigt, dass Anleger im Gegensatz zu Oktober die Marktkorrektur nicht mehr als vorübergehende Verwerfung betrachten, sondern eher von hartnäckigeren Makrorisiken getrieben werden", wie Mandy Xu, Derivate-Strategin bei der Credit Suisse, kürzlich in einem Hinweis an Kunden feststellte, wie von zitiert das Tagebuch. Währenddessen verzeichnet der Investopedia Anxiety Index, der den Grad der Besorgnis unserer eigenen Leser in Abhängigkeit von dem, was sie lesen, misst, große Besorgnis hinsichtlich der Wirtschaft und des Marktes.
Bedeutung für Investoren
"Wenn wir die Welt durch die Linse der Volatilität betrachten, sehen wir Märkte, die nicht nachhaltig synchron sind, anfällig sind und das Risiko eines Regimewechsels insgesamt unterbewerten", so Benjamin Bowler, Leiter der globalen Aktienderivatforschung bei der Bank of America Merrill Lynch. sagte in einem Hinweis an Kunden, wie von Business Insider berichtet. Wenn man bedenkt, dass der VIX häufig als Barometer für Angst und Pessimismus auf dem Markt interpretiert wird, wird der Wertanstieg auch von einigen Marktbeobachtern als bärisches Signal gewertet.
Die Credit Suisse stellt fest, dass die jüngsten Preisbewegungen bei Optionen, die an den S & P 500 Index (SPX) gekoppelt sind, zeigen, dass die Händler laut Journal für 2019 mit einer anhaltend höheren Volatilität rechnen. Dies ist eine Trendwende in den letzten Monaten, als Optionshändler mit vorübergehenden Volatilitätsspitzen rechneten. Tatsächlich hatte der sogenannte Short-Vol-Trade, bei dem die Spekulanten künftig auf eine geringe Volatilität setzen, ein Comeback der Popularität erfahren, obwohl er in diesem Jahr spektakulär in die Luft gesprengt worden war, wie in einem anderen Investopedia-Artikel ausgeführt.
Jeffrey Gundlach, Gründer von DoubleLine Capital LP mit einem verwalteten Vermögen von rund 120 Mrd. USD (AUM), ist pro CNBC für US-Aktien, US-Unternehmensanleihen, die US-Wirtschaft und den US-Dollar pessimistisch. "Es sieht mit Sicherheit so aus, als würden die USA auf mich und eine niedrigere Ebene zusammenbrechen", sagte er.
Gundlach sieht eine sich verlangsamende Wirtschaft und befürchtet, dass sich die Federal Reserve auf einer "Selbstmordmission" befindet, indem sie die Zinssätze erhöht, wenn das Haushaltsdefizit des Bundes explodiert. "Unternehmensanleihen bleiben sehr überbewertet… Unternehmensanleihen sollten vermieden werden", rät er. Er glaubt auch, dass die US-Aktien auf ihre Tiefststände im Februar zusteuern und wahrscheinlich unter dieses Niveau fallen werden. In Anbetracht seiner Prognose eines fallenden US-Dollars geht er davon aus, dass Aktieninvestoren mit Nicht-US-Aktien "viel besser abschneiden" werden.
Vorausschauen
Der VIX bietet einen klassischen Fall, wie unterschiedliche Marktbeobachter und Anleger aus denselben Daten völlig gegensätzliche Schlussfolgerungen ziehen können. Ein hoher oder steigender VIX ist ein bärisches Signal für einige, die einen Verlust des Anlegervertrauens sehen. Andere interpretieren dies als Zeichen zunehmender Vorsicht und Umsicht auf dem Markt, wodurch Gewinne nachhaltiger werden.
Ebenso wird ein niedriger oder fallender VIX von manchen als Zeichen irrationaler Überschwänglichkeit oder übermäßiger Risikobereitschaft angesehen, die letztendlich zu einem Absturz führen wird. In der Zwischenzeit werden es andere als Indikator für das Vertrauen der Anleger und damit als bullisches Signal ansehen.
Zum Handelsschluss am 12. Dezember ist der S & P 500 gegenüber seinem Allzeithoch am 21. September um 9, 8% gesunken. Dies ist im historischen Vergleich eine eher unauffällige Korrektur. Der bekannte Investmentstratege Jim Paulsen von The Leuthold Group sieht die Volatilität als eine gute Sache an und behauptet, dass "in stabilen Finanzmärkten der Aktienkampf" in einem früheren Artikel von Investopedia diskutiert wird.
