"Der Dow ist oben… Der Dow ist unten…" Die täglichen Nachrichten wären ohne einen Bericht über das Öffnen und Schließen dieses Marktindex einfach nicht vollständig. Aber obwohl Sie sicherlich gehört haben, dass der Dow Jones Industrial Average (DJIA) um eine bestimmte Anzahl von Punkten gestiegen oder gefallen ist, wissen Sie, was diese Punkte bedeuten? Lesen Sie weiter, um herauszufinden, wie der Dow funktioniert und was Änderungen für Investoren und die Börse bedeuten.
Da der Dow jedoch nur aus 30 verschiedenen Titeln besteht, ist er nicht die beste Darstellung des gesamten Marktes. Manchmal werden Anleger in die Irre geführt und glauben, dass wenn der Dow im Plus ist, auch alle anderen Aktien, aber dies ist nicht der Fall.
Die zentralen Thesen
- Der Dow Jones Industrial Index ist ein Referenzindex von 30 an den US-Börsen notierten Blue-Chip-Unternehmen. Der Index ist preisgewichtet, dh der Index bewegt sich entsprechend den Preisänderungen seiner Komponenten auf Punktbasis, angepasst um Um herauszufinden, wie sich eine Änderung einer bestimmten Aktie auf den Index auswirkt, dividieren Sie die Kursänderung der Aktie durch den aktuellen Teiler.
Was ist der Dow Jones Industrial Index?
Der Down Jones Industrial Index ist eine Liste oder ein Index von Unternehmen, die als gute Indikatoren für die Gesamtstärke des Aktienmarktes gelten. Einfach ausgedrückt, sind diese Unternehmen ein Barometer des Marktes: Wenn es ihnen gut geht, geht es der Wirtschaft gut und umgekehrt. Der Dow misst also jeden Tag den Durchschnittswert dieser Unternehmen, um festzustellen, ob er zu- oder abgenommen hat. Der DJIA ist nach Charles Dow benannt, der ihn 1896 zusammen mit seinem Geschäftspartner Edward Jones ins Leben gerufen hat.
Da es sich bei dem Index um milliardenschwere Unternehmen handelt, musste eine einfache Methode zur Darstellung ihrer Wertveränderungen formuliert werden. Der clevere und findige Charles Dow hat alles in Punkte und nicht in Dollars aufgeteilt. Die Punkte repräsentieren immer noch Dollar, aber das Verhältnis ist nicht 1: 1. Anstatt zu sagen: "Heute haben die Dow-Aktien zusammen 693, 573961 USD zugelegt, geben oder nehmen Sie ein paar Tausendstel", können die Leute sagen: "Der Dow hat 100 Punkte zugelegt." Dies ist offensichtlich eine enorme Verbesserung.
Änderungen am Index im Laufe der Zeit
Der Index wuchs 1928 auf 30 Komponenten und hat die Komponenten insgesamt 51 Mal geändert. Die erste Änderung erfolgte nur drei Monate nach Einführung des Index. In den ersten Jahren bis ungefähr zur Weltwirtschaftskrise gab es viele Änderungen an seinen Bestandteilen. Im Jahr 1932 wurden acht Aktien innerhalb des Dow ersetzt. Während dieser Änderung wurden jedoch die Coca-Cola Company und Procter & Gamble Co. in den Index aufgenommen, zwei Aktien, die 2019 immer noch Teil des Dow sind.
Die letzte groß angelegte Änderung des Dow fand 1997 statt, als vier der Indexkomponenten ersetzt wurden. Zwei Jahre später, 1999, wurden vier weitere Komponenten des Dow geändert. Die letzte Änderung fand am 26. Juni 2018 statt, als die Walgreens Boots Alliance, Inc. die General Electric Company ersetzte.
Wie funktioniert der Dow Divisor?
Um besser zu verstehen, wie der Dow den Wert ändert, beginnen wir mit seinen Anfängen. Als Dow Jones & Co. den Index in den 1890er Jahren zum ersten Mal einführte, war dies ein „einfacher Durchschnitt“ der Preise aller Bestandteile. Nehmen wir zum Beispiel an, der Dow-Index enthält 12 Aktien. In diesem Fall wäre der Wert des Dow berechnet worden, indem einfach die Summe der Schlusskurse aller 12 Aktien genommen und durch 12 dividiert worden wäre (die Anzahl der Unternehmen oder „Bestandteile des Dow-Index“). Daher startete der Dow als einfacher Preisdurchschnittsindex.
Zur Berechnung des DJIA werden die aktuellen Kurse der 30 Aktien, aus denen sich der Index zusammensetzt, addiert und dann durch den Dow-Divisor dividiert, der ständig geändert wird. Um zu demonstrieren, wie diese Verwendung des Divisors funktioniert, erstellen wir einen Index, den Investopedia Mock Average (IMA). Die IMA setzt sich aus 10 Aktien zusammen, die zusammen 1.000 US-Dollar betragen, wenn ihre Aktienkurse addiert werden. Die in den Medien angegebene IMA beträgt daher 100 (1.000 1, 000 10 US-Dollar). Beachten Sie, dass der Divisor in unserem Beispiel 10 ist.
Nehmen wir nun an, eine der Aktien im IMA-Durchschnitt notiert bei 100 USD, wird jedoch im Verhältnis 2 zu 1 aufgeteilt, wodurch der Aktienkurs auf 50 USD gesenkt wird. Wenn unser Divisor unverändert bleibt, ergibt die Durchschnittsberechnung 95 (950 ÷ 10 $). Dies wäre nicht zutreffend, da der Aktiensplit lediglich den Preis und nicht den Wert des Unternehmens verändert. Um die Auswirkungen des Split auszugleichen, müssen wir den Divisor nach unten auf 9, 5 einstellen. Auf diese Weise bleibt der Index bei 100 (950 ÷ 9, 5 $) und spiegelt den Wert der Aktie im Durchschnitt genauer wider. Wenn Sie daran interessiert sind, den aktuellen Dow-Teiler zu finden, finden Sie ihn auf der Website der Dow Jones-Indizes und des Chicago Board of Trade.
Der Wert des Dow Divisor hat sich im Laufe der Jahre erheblich verändert. Beispielsweise war es 1928 bei 16, 67, ab Juli 2010 jedoch bei 0, 132129493. Die Werte des Dow Divisors sowie der Divisoren für die anderen Dow Jones-Indizes werden täglich im Wall Street Journal veröffentlicht.
Wenn zum Beispiel die Summe der Preise der 30 Bestandteile des DJIA 1.650 beträgt, würde eine Division dieser Zahl durch den Dow-Divisor von 0, 132129493 einen Stand von 12.487, 75 für den Index ergeben. Zum 1. September 2017 betrug der Dow-Divisor am 1. September 2017 0, 14523396877348. Mit diesem Divisor entspricht jede Kursänderung von 1 USD in einer bestimmten Aktie im Durchschnitt einer Bewegung von 6, 885 (oder 1 1 0, 14523396877348) Punkten.
Beurteilung der Dow Jones-Methodik
Kein mathematisches Modell ist perfekt - jedes hat seine Vor- und Nachteile. Die Preisgewichtung mit regelmäßigen Divisoranpassungen ermöglicht es dem Dow, die Marktstimmung auf einer breiteren Ebene widerzuspiegeln, bringt jedoch einige Kritikpunkte mit sich. Plötzliche Preiserhöhungen oder -verringerungen bei einzelnen Aktien können zu starken Sprüngen oder Rückgängen bei DJIA führen. Beispielsweise führte ein Kursrückgang der AIG-Aktie von rund 22 USD auf 1, 5 USD innerhalb eines Monats 2008 zu einem Rückgang des Dow um fast 3.000 Punkte. Dividende, wobei die Dividende eher an den Verkäufer als an den Käufer geht), führt zu einem plötzlichen Rückgang des DJIA am Ex-Tag. Eine hohe Korrelation zwischen mehreren Bestandteilen führte auch zu höheren Preisschwankungen im Index. Wie oben dargestellt, kann diese Indexberechnung bei Anpassungen und Divisorberechnungen kompliziert werden.
Die Kritiker des preisgewichteten DJIA-Index sind zwar einer der bekanntesten und am meisten beachteten Indizes, befürworten jedoch die Verwendung des floatbereinigten, marktwertgewichteten S & P 500 oder des Wilshire 5000-Index, obwohl auch sie ihre eigenen mathematischen Abhängigkeiten aufweisen.
