Auf dem Optionsmarkt können während eines Leerverkaufs vom Leerverkäufer Anteile von einem Lender-Broker ausgeliehen und auf dem Markt verkauft werden. Der Verleiher dieser Aktien hält weiterhin eine Long-Position im Basiswert und hofft, dass die Aktien vor dem Ablaufdatum der Optionskontrakte an Wert gewinnen werden.
Die Verleiher von Leerverkaufsaktien
Wenn der Kreditgeber die Aktie verkaufen möchte, hängen die Auswirkungen für den Leerverkäufer davon ab, woher die Aktien ausgeliehen wurden - im Allgemeinen entweder aus dem Inventar des Maklerunternehmens oder aus dem Margin-Konto eines Kunden des Unternehmens. Margin-Konten unterscheiden sich von Cash-Konten darin, dass das Unternehmen die auf diesen Konten gehaltenen Anteile auf verschiedene Weise verwenden kann. Eine Verwendungsmethode umfasst das Ausleihen für Leerverkäufe.
Verwenden von Freigaben, die von anderen Clients gehalten werden
Wenn die Maklerfirma die Aktien von ihrem Kundenkonto abgebucht hat und dieser Kunde die Aktie irgendwann verkaufen möchte, während die Short-Position gehalten wird, kann der Kunde dies problemlos tun. Dieser Verkauf durch den Kunden, der Aktien verliehen hat, hat normalerweise keine Auswirkungen auf den Leerverkäufer, da das Unternehmen die Aktien entweder von einem anderen Unternehmen ausleiht oder andere Aktien in seinem eigenen Bestand verwendet.
Wenn beispielsweise Investor A 100 an den Leerverkäufer ausgeliehene Aktien besitzt und diese nun verkaufen möchte, muss Investor A seine Maklerfirma lediglich über den Verkaufswunsch informieren. Die Firma wird dann in ihrem Inventar nachsehen, und wenn es 100 Aktien gibt, wird die Firma sie auf dem Markt verkaufen und den Erlös auf das Konto von Investor A einzahlen.
Die Maklerfirma ist nun diejenige, die die Aktien des Leerverkäufers schuldet. Dies könnte jedoch den Short-Options-Inhabern schaden, wenn das Maklerunternehmen entscheidet, dass es seine Position in der spezifischen zugrunde liegenden Aktie nicht länger halten möchte. Möglicherweise sieht der Broker Schwierigkeiten im Unternehmen voraus und möchte sich von der Beteiligung trennen, oder es kann eine Auswirkung des Ausgleichs des Brokerportfolios sein.
Wenn der Broker ausgeliehene Aktien verkaufen möchte
Wenn die Firma nicht bereit ist, die Aktien weiterhin an den Optionshändler zu verleihen, hat die Maklerfirma das Recht, einen Leerverkäufer jederzeit zur Rückgabe der Aktien aufzufordern. In diesem Fall muss der Leerverkäufer die Anteile an die Maklerfirma zurückgeben, indem er sie auf dem Markt kauft, unabhängig davon, ob sie auf der Grundlage des aktuellen Marktanteilspreises einen Verlust oder einen Gewinn erleiden.
