Versicherungsunternehmen könnten eine attraktive Ergänzung eines Anlageportfolios sein und ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Kapitalzuwachs und Dividenden bieten. Ähnlich wie bei anderen Finanzdienstleistungsunternehmen bereitet die Bewertung von Versicherungsunternehmen den Analysten Schwierigkeiten, da geringe Kapitalausgaben und Abschreibungen die Rentabilität der Versicherer kaum beeinträchtigen.
Darüber hinaus verfügen Versicherungsunternehmen nicht über Standard-Betriebskapitalkonten wie Vorräte und Forderungen und Verbindlichkeiten, so dass relative Bewertungsmultiplikatoren auf Basis des Kapitals unbrauchbar werden. Aus diesen Gründen konzentrieren sich Analysten auf Aktien-Multiplikatoren, von denen eines das Kurs-Gewinn-Verhältnis (P / E) ist. Im Januar 2018 betrug das durchschnittliche KGV nach zwölf Monaten für allgemeine Versicherungsunternehmen mit positivem Ergebnis ungefähr 22, 2.
So berechnen Sie das P / E-Verhältnis
Das KGV wird als aktueller Marktpreis dividiert durch das Ergebnis je Aktie (EPS) berechnet. Es gibt verschiedene Variationen dieses Verhältnisses, abhängig davon, welches EPS im Nenner verwendet wird. Das Forward-KGV wird basierend auf dem erwarteten Gewinn je Aktie in den nächsten 12 Monaten berechnet. Das KGV nach 12 Monaten (TTM) basiert auf dem Ergebnis der letzten vier Quartale. Das KGV für Versicherungsunternehmen hängt von dem erwarteten Gewinnwachstum, dem Risiko, der Auszahlung und der Rentabilität des Versicherers ab.
Die Versicherungsbranche ist in verschiedene Kategorien unterteilt, darunter Schaden- und Unfallversicherung, Bürgschafts- und Eigentumsversicherung, Unfallversicherung, Krankenversicherung und Lebensversicherung. Jede Art von Geschäft verfügt über ein eigenes KGV, da sich das Risikoprofil und das erwartete Gewinnwachstum unterscheiden.
Das durchschnittliche KGV sollte mit Vorsicht verwendet werden, da große Ausreißer es durch den Durchschnitt stark beeinflussen können. Normalerweise ergänzen Analysten das durchschnittliche KGV mit dem Median des KGV. Der große Unterschied, der zwischen dem Durchschnitts- und dem Medianwert auftreten kann, ist darauf zurückzuführen, dass einige Unternehmen sehr große KGV-Verhältnisse aufweisen, die die Durchschnittsstatistik verzerren.
