Um einen geordneten Markt zu gewährleisten, unterliegt die New York Stock Exchange (NYSE) einer Reihe von Beschränkungen, die sie bei erheblichen täglichen Bewegungen nach oben oder unten anwenden kann. Viele dieser Beschränkungen werden ausgeführt, wenn der Markt einen erheblichen Abschwung erlebt, obwohl es einen gibt, der für einen Aufschwung genutzt wird.
Der allgemein als Downtick-Uptick-Test bezeichnete Index-Arbitrage-Test ist eine Einschränkung zur Reduzierung des Handelsvolumens, da großvolumige Geschäfte Schwankungen verstärken und die Börse potenziell schädigen können. Unabhängig davon, ob der Markt im Auf- oder Abwärtstrend ist, gilt diese Einschränkung immer dann, wenn der Dow Jones Industrial Average eine tägliche Bewegung von 170 Punkten oder mehr aufweist.
Der Hauptzweck dieser Regel (Regel 80A unter der NYSE) bestand darin, die Anzahl der während einer Handelssitzung auftretenden Programmgeschäfte zu verringern. Diese Regel erforderte, dass alle Selling Trades für Aktien innerhalb des S & P 500 während eines Up-Marktes mit "sell-plus" gekennzeichnet wurden. es erforderte auch, dass alle Buy-Trades während eines Down-Marktes mit "Buy-Minus" gekennzeichnet waren. Da alle Geschäfte, die sich auf den Markt auswirken können, vor der Ausführung besonders gekennzeichnet wurden, hat diese Regel die Verwendung von Programmgeschäften gestoppt, die typischerweise ein großes Volumen aufweisen. Regel 80A wird zusätzlich zur Aufwärts- / Abwärtsregel auch als "Kragenregel" oder "Index-Arbitrage-Tick-Test" bezeichnet.
Ab November 2007 beseitigte die NYSE die Regel 80A oder die Downtick-Uptick-Regel als Teil der Regeleinreichung SR-NYSE-2007-96.
Die Downtick-Uptick-Regel ist nicht mit der Uptick-Regel zu verwechseln, nach der jeder Leerverkauf zu einem höheren Preis als der vorherige eingegeben werden musste. Die Aufwärtsregel wurde von der US-Börsenaufsichtsbehörde im Juli 2007 aufgehoben. Ab März 2009 wurden jedoch gesetzliche Bestimmungen erlassen, um die Wiedereinsetzung zu erreichen.
