Während einer Rezession müssen Anleger vorsichtig handeln, aber wachsam die Marktlandschaft beobachten, um die Möglichkeit zu haben, hochwertige Vermögenswerte zu ermäßigten Preisen zu erwerben. Dies sind schwierige Umgebungen, die aber auch mit den besten Gelegenheiten zusammenfallen.
In einem rezessiven Umfeld sind die Vermögenswerte mit der schlechtesten Performance hoch verschuldet, zyklisch und spekulativ. Unternehmen, die in eine dieser Kategorien fallen, können für Anleger aufgrund des Potenzials, dass sie bankrott gehen könnten, ein Risiko darstellen.
Umgekehrt werden Anleger, die in einer Rezession überleben und gedeihen wollen, in hochwertige Unternehmen investieren, die über starke Bilanzen, geringe Verschuldung und einen guten Cashflow verfügen und in Branchen tätig sind, die sich in wirtschaftlich schwierigen Zeiten historisch gut behaupten.
Die zentralen Thesen
- Während einer Rezession sollten die meisten Anleger keine Investitionen in Unternehmen tätigen, die einen hohen Verschuldungsgrad aufweisen, zyklisch oder spekulativ sind, da diese Unternehmen das größte Risiko für schlechte Geschäfte in wirtschaftlich schwierigen Zeiten darstellen. Eine bessere Rezessionsstrategie besteht darin, in gut verwaltete Unternehmen zu investieren Niedrige Verschuldung, guter Cashflow und starke Bilanzen. Gegenzyklische Aktien schneiden in einer Rezession gut ab und verzeichnen trotz des vorherrschenden wirtschaftlichen Gegenwinds eine Kurssteigerung Discounter.
Arten von Aktien mit dem größten Risiko
Zu wissen, in welche Vermögenswerte man nicht investieren sollte, kann für einen Investor während einer Rezession genauso wichtig sein wie zu wissen, welche Unternehmen gute Investitionen tätigen. Die Unternehmen und Vermögenswerte mit dem größten Risiko während einer Rezession sind solche, die stark verschuldet, zyklisch oder spekulativ sind.
Hochverschuldete Unternehmen
Während einer Rezession sollten die meisten Anleger hoch verschuldete Unternehmen meiden, die eine enorme Schuldenlast in ihrer Bilanz haben. Diese Unternehmen sind häufig mit überdurchschnittlich hohen Zinszahlungen belastet, die zu einem nicht tragbaren Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (Debt-to-Equity, DE) führen.
Diese Unternehmen haben zwar Schwierigkeiten, ihre Schulden zu begleichen, sind jedoch auch mit einem Umsatzrückgang aufgrund der Rezession konfrontiert. Die Wahrscheinlichkeit eines Bankrotts (oder zumindest eines drastischen Rückgangs des Shareholder Value) ist bei solchen Unternehmen höher als bei Unternehmen mit geringerer Verschuldung.
Zyklische Aktien
Zyklische Aktien sind an die Beschäftigung und das Verbrauchervertrauen gebunden, die in einer Rezession leiden. Zyklische Aktien tendieren dazu, sich in Hochkonjunkturzeiten zu behaupten, in denen die Konsumenten mehr Ermessensspielraum haben, um für nicht wesentliche oder Luxusartikel auszugeben. Beispiele wären Unternehmen, die hochwertige Autos, Möbel oder Kleidung herstellen.
Wenn die Wirtschaft ins Stocken gerät, kürzen die Verbraucher in der Regel ihre Ausgaben für diese Ermessensausgaben. Sie reduzieren die Ausgaben für Dinge wie Reisen, Restaurants und Heimwerker. Aus diesem Grund leiden die zyklischen Aktien dieser Branchen in der Regel und machen sie während einer Rezession für Anleger weniger attraktiv.
Spekulative Aktien
Spekulative Aktien werden auf der Grundlage von Optimismus bei den Aktionären hoch bewertet. Dieser Optimismus wird in Rezessionen auf die Probe gestellt, und diese Vermögenswerte schneiden in der Regel am schlechtesten in einer Rezession ab.
Spekulative Aktien haben ihren Wert noch nicht bewiesen und werden von Anlegern, die im Erdgeschoss der nächsten großen Investitionschance stecken wollen, häufig als "under-the-radar" -Möglichkeit angesehen. Diese risikoreichen Aktien fallen während einer Rezession häufig am schnellsten, da die Anleger ihr Geld vom Markt abziehen und auf sichere Anlagen zusteuern, die ihr Engagement während der Marktturbulenzen begrenzen.
Aktien, die in Rezessionen gut abschneiden
Während es möglicherweise verlockend ist, eine Rezession ohne Aktienexposure zu überstehen, könnten Anleger erhebliche Chancen verpassen, wenn sie dies tun. Historisch gesehen gibt es Unternehmen, die sich in wirtschaftlich schwierigen Zeiten gut behaupten. Anleger könnten in Erwägung ziehen, eine Strategie zu entwickeln, die auf antizyklischen Aktien mit starken Bilanzen in rezessionsresistenten Branchen basiert.
Antizyklische Aktien
Antizyklische Aktien tendieren während Rezessionen dazu, sich gut zu behaupten. Der Aktienkurs antizyklischer Aktien bewegt sich in der Regel gegenläufig zur konjunkturellen Entwicklung. Während einer Rezession steigen diese Bestände an Wert. Während einer Expansion nehmen sie ab.
Diese Gruppe setzt sich aus Unternehmen mit Dividenden und massiven Bilanzen oder stabilen Geschäftsmodellen zusammen. Einige Beispiele für diese Art von Unternehmen sind Versorgungsunternehmen, Basiskonsumgüter und Verteidigungsgüter. In Erwartung einer Eintrübung der Wirtschaftslage investieren Anleger häufig in diese Gruppen in ihren Portfolios.
Starke Bilanzen
Eine gute Anlagestrategie in einer Rezession ist es, nach Unternehmen Ausschau zu halten, die trotz des wirtschaftlichen Gegenwinds eine starke Bilanz aufweisen. Indem Sie die Finanzberichte eines Unternehmens untersuchen, können Sie feststellen, ob es eine geringe Verschuldung aufweist, einen gesunden Cashflow aufweist und einen Gewinn erzielt. All diese Faktoren müssen berücksichtigt werden, bevor eine Investition getätigt wird.
Rezessionsresistente Industrien
Es mag zwar überraschend erscheinen, aber einige Branchen schneiden in Rezessionen recht gut ab. Anleger, die während eines Marktabschwungs nach einer Anlagestrategie suchen, nehmen häufig Titel aus einigen dieser rezessionsresistenten Branchen in ihr Portfolio auf. Zu diesen Outperformern zählen im Allgemeinen Unternehmen aus den folgenden Branchen: Basiskonsumgüter, Lebensmittelgeschäfte, Discounter, Alkoholhersteller, Kosmetika und Bestattungsunternehmen.
In die Erholung investieren
Sobald sich die Wirtschaft von einer Rezession zu einer Erholung bewegt, sollten Anleger ihre Strategien anpassen. Dieses Umfeld ist geprägt von niedrigen Zinsen und steigendem Wachstum.
Die besten Performer sind jene hoch verschuldeten, zyklischen und spekulativen Unternehmen, die die Rezession überstanden haben. In dem Maße, in dem sich die wirtschaftlichen Bedingungen normalisieren, erholen sie sich als Erste. Antizyklische Aktien tendieren in diesem Umfeld dazu, nicht gut abzuschneiden. Stattdessen geraten sie unter Verkaufsdruck, wenn Investoren in wachstumsorientiertere Anlagen investieren.
