Zu den Hauptfaktoren, die sich auf die Kurse von festverzinslichen Wertpapieren auswirken, zählen Zinsänderungen, Ausfall- oder Kreditrisiken sowie das Liquiditätsrisiko des Sekundärmarktes. Bei festverzinslichen Wertpapieren handelt es sich um Kredite, die ein Investor an einen öffentlichen oder geschäftlichen Kreditnehmer vergibt. Der Emittent der Anleihe verpflichtet sich, bis zur Fälligkeit der Anleihe regelmäßig einen festen Zinsbetrag zu zahlen. Am Fälligkeitstag gibt der Kreditnehmer den Kapitalbetrag an den Anleger zurück.
Der feste Zinsbetrag wird als Kuponrate bezeichnet, und der Kapitalbetrag der Anleihe wird als Nennwert oder Nennwert bezeichnet. Es gibt verschiedene Arten von festverzinslichen Wertpapieren, darunter US-Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Hochzinsanleihen und steuerfreie Kommunalanleihen.
Änderungen der Zinssätze
Das Hauptrisiko, das sich auf den Preis von Anleihen auswirken kann, ist eine Änderung des vorherrschenden Zinssatzes. Der Preis einer Anleihe und die Zinssätze stehen in einem umgekehrten Verhältnis. Mit steigenden Zinsen sinkt der Preis von Anleihen. Dies liegt daran, dass Anleger Anleihen mit einem höheren Zinssatz erhalten können, was den Wert einer bereits begebenen Anleihe mindert.
Auf der anderen Seite profitieren die derzeitigen Anleihegläubiger von einem Rückgang der Zinssätze, da dies ihre Anleihen gegenüber anderen Anlegern wertvoller macht, die höhere Renditen für zuvor emittierte Anleihen anstreben. Anleihen mit längeren Laufzeiten unterliegen bei Zinsänderungen einer stärkeren Kursbewegung, da sich eine Zinsänderung stärker auf den zukünftigen Wert des Kupons auswirkt.
Kredit- oder Ausfallrisiko
Der zweite Hauptfaktor ist das Kredit- oder Ausfallrisiko. Es besteht das Risiko, dass der Emittent aus dem Geschäft ausscheidet und nicht in der Lage ist, seinen Zins- und Kapitalverpflichtungen nachzukommen. Emittenten von Hochzinsanleihen haben ein höheres Kreditrisiko, da ein höheres Ausfallrisiko zu erwarten ist. Um die Anleger für dieses höhere Risiko zu entschädigen, zahlen solche Anleihen häufig höhere Zinssätze.
Ratingagenturen geben den Emittenten von Anleihen Ratings und können den Anlegern dabei helfen, das mit bestimmten Unternehmensanleihen verbundene Risiko einzuschätzen.
Liquiditätsrisiko
Mit Ausnahme von Staatsanleihen werden die meisten Anleihen außerbörslich gehandelt und sind daher mit einem Liquiditätsrisiko verbunden. Im Gegensatz zum Aktienmarkt, an dem Anleger leicht aus einer Position aussteigen können, verlassen sich Anleiheinvestoren auf den Sekundärmarkt, um mit Anleihen zu handeln. Anleger, die eine Anleiheposition verlassen müssen, um Zugang zu ihrem investierten Kapital zu erhalten, haben möglicherweise einen begrenzten Sekundärmarkt, um die Anleihe zu verkaufen.
Aufgrund des dünneren Marktes für Anleihen kann es auch schwierig sein, die aktuellen Preise zu ermitteln. Anleihen variieren in Laufzeit, Rendite und Bonität des Emittenten so stark, dass ein zentraler Handel schwierig ist. Die FINRA führte jedoch 2002 die Trade Reporting and Compliance Engine (TRACE) ein, die nun alle Broker-Dealer zur Meldung von OTC-Anleihegeschäften verpflichtet und damit die Transparenz auf dem Anleihemarkt erhöht.
