Die Chip-Aktien haben den Rest des Marktes hinter sich gelassen, seit die Aktien Ende Dezember ihre Talsohle erreicht hatten. Der Philadelphia Semiconductor Index (SOXX) stieg in diesem Jahr um 19, 1% und damit fast doppelt so stark wie der S & P 500 um 11, 5%. Der Marktwert des Sektors ist in diesem Zeitraum um mehr als 210 Milliarden US-Dollar gestiegen.
Laut einer ausführlichen Geschichte in Bloomberg hat die Branche jedoch ein großes Problem.
Dem hohen Aufstieg fehlt es an grundlegender Unterstützung. Ein Drittel der chipbezogenen Unternehmen im S & P 500 verpasste im vierten Quartal die Umsatzschätzungen, was die schlechteste Leistung des Sektors seit zehn Jahren darstellt. Auch die Prognosen für das erste Quartal geben wenig Hoffnung. "Die größte Angst, die ich habe, ist, dass wir uns zu schnell erholt haben und dass dies möglicherweise nicht durch fundamentale Faktoren gerechtfertigt ist", sagte Bloomberg Intelligence-Analyst Anand Srinivasan. „Die Prognosen für das erste Quartal waren immer noch schlecht. Ich möchte Beweise dafür sehen, dass es nicht so ist, wie es die Werbefirmen vorhergesagt haben “, fuhr er fort.
Chip-Aktien fliegen hoch
· Chipvorräte: 19, 1%
· S & P 500: 11, 5%
· Nasdaq Composite: 13, 9%
Was es für Investoren bedeutet
Fehlende Umsatzschätzungen und schwache Prognosen sind nicht die einzigen Faktoren, die bei Analysten und Investoren Skepsis hervorrufen. Chiphersteller sind auch von Überbeständen und einer nachlassenden Endnachfrage geplagt. Ein weiterer Faktor ist der ungelöste Handelsstreit zwischen den USA und China, den beiden größten Volkswirtschaften der Welt. "Ein großes Hindernis für diese ganze Gleichung ist China", sagte Srinivasan per Bloomberg.
Die Halbleiterindustrie ist mit einem Jahresumsatz von fast 500 Milliarden US-Dollar einer der am stärksten gefährdeten US-Aktiensektoren für China, dem weltweit größten Halbleiterabnehmer. US-Präsident Donald Trump gab an, dass bei den jüngsten Gesprächen mit dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping Fortschritte erzielt worden seien, eine endgültige Einigung jedoch noch aussteht.
Handel abschließen oder nicht, die Anleger sind separat besorgt über Chinas sich verlangsamende Wirtschaft und darüber, ob sie sich noch weiter verlangsamen wird. "Auch wenn der Handelskrieg gelöst ist, löst er nicht das größte zugrunde liegende Problem: Ist das Wachstum schwächer als befürchtet?", Fragte Srinivasan laut Bloomberg.
Die Aussichten für Chip-Aktien sind aus technischer Sicht ebenfalls schwach. Die Charts zeigen, dass der Philadelphia Semiconductor Index nach seiner großen Rally in den letzten zwei Monaten auf einem technischen Widerstandsniveau liegt. Der Index konnte diesen Widerstand seit dem Tief vom letzten März nicht mehr übertreffen. „Der Index ist an der Abwärtstrendlinie mehrmals gescheitert und hat den Ausschlag gegeben. Wir denken hier, dass der SOX noch einmal an der Leitung versagen wird. Verkaufen. “, Schrieb Carter Worth, Leiter der technischen Analyse bei Cornerstone Macro, in einer vor kurzem an die Kunden gerichteten Mitteilung an Bloomberg.
Vorausschauen
Die jüngste Rallye war eine große Überraschung für Hedgefonds, von denen viele die Halbleiter-Rallye verpasst haben. Während sie den Boom, den sie jetzt für übertrieben halten, verpasst haben, gibt es einige, wie die Cowen-Analysten Matt Ramsay, die derzeit glauben, dass dies eine Kaufgelegenheit für diskriminierende Anleger ist, um Aktien auszuwählen, die in hohem Maße der Branche der künstlichen Intelligenz (KI) ausgesetzt sind.
