Bankaktien hatten ein brutales erstes Halbjahr 2018, und die aktuellen technischen Charts deuten darauf hin, dass das zweite Halbjahr nicht viel besser ausfallen wird. Der KBW Nasdaq Bank Index (BKX) ist im Vergleich zu seinem Intraday-Hoch Ende Januar um fast 11% gesunken. Dem technischen Chart zufolge dürfte er voraussichtlich um etwa 8% mehr fallen und dem Index einen Rückgang von fast 17% gegenüber dem Vormonat bescheren seine Höhen. Viele der großen Bankaktien wie JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC) und Citigroup Inc. (C) haben einen unheimlich ähnlichen bärischen Ausblick.
Optionshändler sind Wettaktien der Banken, die ebenfalls über 7% ihres Einsatzes in einem anderen Proxy für die Gruppe fallen: dem Financial Select Sector SPDR ETF (XLF). Die Analyse des Technischen Markts und des Optionsmarkts widerspricht einigen Prognosen, dass die Banken aufgrund höherer Dividenden und Rückkäufe steigen werden.
Bärische Grafik
Das technische Diagramm des BKX-Index deutet auf einen Rückgang von 105, 30 auf 97 in den kommenden Wochen hin. Das erste bärische Zeichen ist, dass der Index unter einen mehr als zwei Jahre alten Aufwärtstrend gefallen ist, der im Februar 2016 begonnen hat. Das zweite bärische Zeichen ist, dass der Index auf einem kritischen Unterstützungsniveau bei 104, 50 liegt. Sollte der technische Support fehlschlagen, liegt die nächste Stufe des technischen Supports bei 97, 10, was einem Rückgang von fast 8% gegenüber der aktuellen Stufe von 105, 20 entspricht.
Momentum verlassen
Der relative Stärkeindex (RSI) tendiert seit Mitte Januar ebenfalls niedriger. Die Grafik zeigt auch, dass der RSI während eines früheren Konsolidierungszeitraums von November 2016 bis September 2017 dreimal ein überverkauftes Niveau von 30 oder weniger erreichte. In der jüngeren Konsolidierungsphase erreichte der RSI nur ein einziges Mal den 30. Dies deutet darauf hin, dass der Momentum noch nicht vollständig aus dem Bankenindex ausgeschieden ist.
Optionshändler setzen zunehmend darauf, dass auch der Sektor fallen wird, wobei die offenen Positionen bei den Put-Positionen von 25 USD und 26 USD am 17. August zunehmen. Die offenen Positionen für die Put-Positionen von 26 USD sind auf rund 35.000 offene Kontrakte gestiegen, während die Put-Kontrakte von 25 USD haben sich seit Anfang Mai auf 93.000 offene Verträge erhöht. Die Put-Optionen im Wert von 25 USD kosten 0, 20 USD pro Kontrakt, und ein Käufer der Put-Optionen müsste den ETF-Preis auf 24, 80 USD senken, um die Gewinnschwelle bis zum Verfall zu erreichen. Dies würde einem Rückgang von etwa 7, 5% gegenüber dem aktuellen ETF-Kurs um 26, 80 USD entsprechen.
Verlangsamtes Wachstum
Die Banken sind im vergangenen Jahr aufgrund der Erwartung eines steigenden Gewinnwachstums im Jahr 2018 in die Höhe geschnellt. Es wird jedoch erwartet, dass sich diese Wachstumsraten bei vielen der größten Banken im Jahr 2019 dramatisch verlangsamen von über 39% auf rund 14% im Jahr 2019, während Morgan Stanley (MS) das Wachstum voraussichtlich von rund 31% im Jahr 2018 auf rund 8% im Jahr 2019 verlangsamen wird.
Bärische Wetten und schwache technische Charts deuten anscheinend beide auf einen Finanzsektor hin, der in der zweiten Hälfte des Jahres 2018 weiter nachlassen wird. Das Einzige, was den Rückgang stoppen kann, sind die Quartalsergebnisse, die ab Mitte Juli veröffentlicht werden sollten.
