Warren Buffett hat oft gesagt, er vermeide es, in den Technologiesektor zu investieren, weil er nicht gerne Aktien von Unternehmen besitzt, deren Geschäft er nicht versteht. Auch während des Dotcom-Booms scheute Buffett den Kauf von Aktien heißer Internetfirmen. Während einige Buffetts Vermeidung des Technologiesektors als seine Unfähigkeit charakterisiert haben, Technologie zu verstehen, kann es aus Sicht der Wertinvestition einen soliden Grund geben.
Der Wirtschaftsgraben
Während des Dotcom-Booms identifizierte Buffett zwei spezifische Gründe, warum er es im Allgemeinen vermeidet, in den Technologiesektor zu investieren. Der erste Grund ist, dass Technologieunternehmen den Wirtschaftsgraben als Wettbewerbsvorteil begrenzt haben. Das Moat-Konzept ist ein Prinzip von Buffetts Value-Investment-Stil. Es bezieht sich auf den Wettbewerbsvorteil eines Unternehmens in seinem Geschäft, der es ihm ermöglicht, langfristig Gewinne zu erzielen und seinen Marktanteil gegenüber Wettbewerbern weiter zu steigern. Der Wassergraben dient als Puffer für den Schutz der Rentabilität.
Es ist schwer, einen Gewinner zu finden
Der zweite Grund ist, dass Buffett der Ansicht ist, es sei schwierig, die Gewinner im Technologiesektor frühzeitig zu ermitteln und eine Position zu einem vernünftigen Preis aufzubauen. Selbst eine allgemeine Befragung von Unternehmen aus dem Dotcom-Boom zeigt, wie manche, die nicht aufzuhalten scheinen, auseinanderfallen können. Es scheint also eine gewisse Wahrheit in dem zu liegen, was Buffett sagt.
Dennoch hat Buffett Technologieunternehmen nicht vollständig gemieden. Im Mai 2018 besaß Berkshire Hathaway 165, 3 Millionen Apple-Aktien im Wert von rund 42, 5 Milliarden US-Dollar. Diese Investition scheint die Investition des Unternehmens im Technologiebereich von 2011 zu ersetzen, als es 64 Millionen Aktien von IBM kaufte, die anschließend in den Jahren 2017 und 2018 verkauft wurden.
(Für verwandte Lektüre siehe "Wie Warren Buffett Berkshire Hathaway gemacht hat.")
