Fonds mit dem Ziel, das Risiko zu verringern, verzeichneten im Jahr 2019 bislang einen Nettomittelzufluss von rund 10 Milliarden US-Dollar und erhöhten ihr Gesamtvermögen auf 77 Milliarden US-Dollar. Dies ergab eine Analyse des vom Wall Street Journal zitierten Investment-Research-Unternehmens Morningstar Inc. Zu diesen Anlagevehikeln zählen sogenannte "Smart ETFs", die nach weniger volatilen Titeln suchen oder die Optionen nutzen, um die Abwärtsbewegungen zu begrenzen. In der folgenden Tabelle sind zwei der volatilitätsarmen ETFs aufgeführt, die sich im vergangenen Jahr besonders gut entwickelt haben.
2 smarte ETFs, die einen volatilen Markt erobern
(Rückgabe für das am 29. Mai 2019 endende Geschäftsjahr)
- Invesco S & P 500 ETF mit geringer Volatilität (SPLV): + 16, 33% iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV): + 15, 05% SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY): + 4, 95%
Bedeutung für Investoren
Es gibt keine Garantien für ein Anlageprodukt oder eine Strategie. Das Journal warnt zum Beispiel, dass der oben aufgeführte Invesco-Fonds etwa 25% seines Portfolios von dividendenstarken Versorgungsunternehmen im Wert von 11 Mrd. USD hält, die bei steigenden Zinssätzen tendenziell eine schwache Performance zeigen.
Sogenannte "Buffer Funds", die Optionen zur Reduzierung des Abwärtspotenzials nutzen, setzen dem Aufwärtstrend tendenziell ebenfalls Grenzen. Infolgedessen eignen sich solche Fonds am besten für Anleger mit einem hohen Maß an Risikoaversion, die auch mit diesem Kompromiss vertraut sind. Sie sind zudem tendenziell teuer und erheben jährliche Gebühren in Höhe von 79 USD pro 10.000 USD, was etwa dem 26-fachen der Kosten des günstigsten S & P 500-Index-ETF entspricht, so das Journal.
Die zunehmende Beliebtheit von ETFs mit geringer Volatilität könnte den Aktien führender Banken Auftrieb verleihen. Per April lagen 10 von 19 Bankaktien im S & P 500 aufgrund der realisierten 12-Monats-Volatilität bei den unteren 40%, wie Christopher Harvey, Leiter der Aktienstrategie bei Wells Fargo Securities, Barron's mitteilte.
Der Invesco-Fonds hält rund 2, 8% seines Portfolios in Bankaktien, darunter Wells Fargo & Co. (WFC), US Bancorp (USB) und People's United Financial Inc. (PBCT). Da die Banken rund 5, 6% des S & P 500 ausmachen, sollte sich ihre Präsenz in diesem Fonds ausdehnen. Harvey ist der Ansicht, dass es sich bei diesen Titeln wahrscheinlich um Zugänge handelt, da sie unter ihren Wettbewerbern die geringste Volatilität aufwiesen: JPMorgan Chase & Co. (JPM), BB & T Corp. (BBT) und M & T Bank Corp. (MTB).
Vorausschauen
"Die Volatilität wird bald… stark ansteigen", heißt es im aktuellen Weekly Warm-Up-Bericht des US-amerikanischen Aktienstrategieteams von Morgan Stanley unter der Leitung von Mike Wilson. "Während die Aktienvolatilität im vergangenen Herbst von höheren Zinsen getrieben wurde, gehen wir davon aus, dass der nächste Anstieg der Aktienvolatilität von einem schwächeren Wachstum und Ertragsverlusten bei Aktien, für die keine Kurse festgelegt wurden, herrühren wird", erläutert der Bericht.
Wilson und sein Team bei Morgan Stanley waren viele Monate lang die bärischsten Stimmen in Bezug auf die Gewinne der großen Wall Street-Unternehmen. In einem früheren Bericht nannten sie vier Gründe für eine pessimistische Einschätzung von Aktien, zu denen auch die Gewinne gehörten.
