Übergewicht Definition

Was ist Übergewicht?

Übergewicht bezieht sich auf einen Überbetrag eines Vermögenswerts in einem Fonds oder Anlageportfolio. In einem Fonds bezieht sich dies auf eine Situation, in der ein Anlageportfolio einen größeren Prozentsatz eines bestimmten Wertpapiers hält als der Prozentsatz oder die Gewichtung des Wertpapiers im zugrunde liegenden Referenzindex. Mit Hilfe von Referenzindizes können Anleger die Wertentwicklung ihres Portfolios an einer vergleichbaren Gruppe von Marktwerten messen.

Übergewichtung kann sich im weiteren Sinne auf die Meinung eines Analysten beziehen, dass eine Aktie andere in ihrem Sektor oder auf dem Markt übertreffen wird. In diesem Sinne handelt es sich im Wesentlichen um eine Kaufempfehlung. Wenn ein Analyst hingegen eine Untergewichtung eines Vermögenswerts vorschlägt, ist dieser für andere Anlagen weniger attraktiv.

Die zentralen Thesen

• Übergewicht bedeutet eine Übergewichtung eines Vermögenswerts in einem Fonds oder Anlageportfolio. Übergewichtig kann sich auch auf die Einschätzung eines Analysten beziehen, dass eine Aktie eine Outperformance gegenüber anderen Sektoren oder Märkten aufweist, die eine Kaufempfehlung aussprechen Diese Bestände werden sich gut entwickeln und die Gesamtrendite steigern.

Übergewicht verstehen

Im Sinne von Fondsallokationen passt ein Portfoliomanager häufig das Gewicht eines Vermögenswerts oder einer Klasse von Vermögenswerten gegenüber einem anderen an. Beispielsweise empfehlen Finanzexperten den Anlegern häufig, 60% ihres Portfolios in Aktien und den Rest in Anleihen und anderen Wertpapieren zu platzieren. Wenn ein Anleger 75% eines Portfolios in Aktien investiert, könnte sein Portfolio als "übergewichtete Aktien" eingestuft werden.

Obwohl Portfolios in Bezug auf Aktien und Anleihen am häufigsten verwendet werden, können sie auf andere Weise übergewichtet sein. Hierzu kann die Übergewichtung eines Sektors, von Schwellenmärkten oder Beständen bestimmter Länder oder die Anzahl oder Konzentration von Exchange Traded Funds (ETFs) und anderen Vermögenswerten gehören.

Wenn ein Analyst darauf hinweist, dass bestimmte Wertpapiere übergewichtet sind, bedeutet dies, dass diese Aktien zu einem Preis verkauft werden, der unter dem Wert des Vermögenswerts liegt. Ein Analyst kann auf eine Übergewichtung einzelner Aktien oder ganzer Sektoren oder Branchen hinweisen.

Benchmarks übergewichten

Es gibt Exchange Traded Funds (ETFs), die Indizes abbilden oder spiegeln. Ein Beispiel wären diejenigen, die dem S & P 500 folgen, indem den Aktien im ETF-Korb ein proportionales Gewicht zu den tatsächlichen Gewichten gegeben wird, die diese Vermögenswerte im S & P 500 haben. Das Gewicht beschreibt Anpassungen an Beständen, um die Größe, den Wert oder die Anzahl widerzuspiegeln eines bestimmten Artikels, der zur Gesamtsumme beiträgt.

Andere Arten von ETFs behalten möglicherweise die gleiche Gewichtung der einzelnen Aktien im Index bei, um zu versuchen, Small-Cap-Aktien zu übergewichten und Large-Cap-Aktien zu untergewichten. Außerdem versuchen diese Fonds, überbewertete Aktien zu verkaufen - solche mit Marktpreisen, die nicht durch ihre Gewinne dargestellt werden - und unterbewertete Aktien zu kaufen, wenn sie neu gewichtet werden, um die Gewichte für jede Aktie auszugleichen.

Wenn beispielsweise Aktie A im S & P 500 mit 1% gewichtet ist, ist sie in einem gleichgewichteten Fonds mit 0, 2% gewichtet, um ein gleiches Gewicht für alle Aktien im S & P 500 darzustellen. Aktie A wäre effektiv untergewichtet im Vergleich zum Index. Wenn jedoch Aktie B im S & P 500 eine Gewichtung von 0, 1% aufweist, würde sie im gleichgewichteten Portfolio mit einer Gewichtung von 0, 2% effektiv übergewichtet, um die Gewichtung mit den anderen 499 Aktien im Portfolio auszugleichen.

Übergewichtung von Vor- und Nachteilen

In einigen Situationen können Portfoliomanager eine bestimmte Position absichtlich übergewichten. Aktiv verwaltete Fonds oder Portfolios werden in bestimmten Wertpapieren eine Übergewichtung eingehen, wenn dies ihnen die Erzielung von Überschussrenditen ermöglicht. Der Portfoliomanager wird dies tun, wenn er der Ansicht ist, dass ein Vermögenswert andere Anlagen im Portfolio übertreffen wird. Zum Beispiel können sie das Gewicht eines Wertpapiers von seinen normalen 15% des Portfolios auf 25% erhöhen, um die Rendite des Portfolios zu steigern.

Ein weiterer Grund für die Übergewichtung einer Portfolio-Position ist die Absicherung oder Reduzierung des Risikos einer anderen übergewichteten Position. Die Absicherung beinhaltet eine Aufrechnung oder eine Gegenposition zum entsprechenden Wertpapier. Die gängigste Absicherungsmethode ist der Derivatemarkt.

Wenn Sie beispielsweise Aktien eines Unternehmens halten, das derzeit zu 20 USD verkauft, können Sie eine einjährige Verfallsoption für diese Aktie zu 10 USD erwerben. Ein Jahr später, wenn die Aktie mehr als 10 USD verkauft, lässt man den Put verfallen und verliert nur den Preis dieses Kaufs. Sollte die Aktie unter 10 USD verkaufen, können Sie den Put ausüben und erhalten 10 USD für Ihre Aktien.

Natürlich kann der Anleger feststellen, dass er die Diversifikation seines Portfolios insgesamt verringert hat, indem er alle Eier in einen Vermögenskorb legt. Eine Verringerung der Diversifikation kann die Position einem zusätzlichen Marktrisiko aussetzen.

Vorteile

• Steigert Portfoliozuwächse und -renditen

• Absicherung gegen andere übergewichtete Positionen

Nachteile

• Reduziert die Portfoliodiversifikation

• Setzt das Portfolio insgesamt einem höheren Risiko aus

Reales Beispiel für Übergewicht

Übergewichtung hat eine etwas andere Definition in Bezug auf Investment-Ratings oder -Empfehlungen. Wenn Research- oder Investmentanalysten eine Aktie als "übergewichtet" bezeichnen, spiegelt dies die Meinung wider, dass das Wertpapier seine Branche, seinen Sektor oder den gesamten Markt übertreffen wird. Das Übergewichtungsrating eines Analysten würde beispielsweise dadurch gestützt, dass die Rendite einer Einzelhandelsaktie in den nächsten acht bis zwölf Monaten voraussichtlich über der durchschnittlichen Rendite der gesamten Einzelhandelsbranche liegen wird.

Die alternativen Gewichtungsempfehlungen sind gleich oder untergewichtet. Gleiches Gewicht impliziert, dass die Wertentwicklung des Wertpapiers mit dem Index übereinstimmt, während Untergewichtung impliziert, dass das Wertpapier dem betreffenden Index voraussichtlich hinterherhinken wird.

Eine Übergewichtung ist also eine Art Kaufempfehlung. CNBC berichtete am 22. März 2019, dass Analysten mehrerer großer Wertpapierfirmen anrufen. Dazu gehörte, dass JP Morgan Sherwin-Williams von übergewichtet auf neutral herabstufte und Lumentum von neutral auf übergewichtet erhöhte.