Die Anleger bieten auf früher unterdurchschnittliche Anlageklassen wie Rohstoffe, Währungen, zyklische Aktien und Aktien aus Schwellenländern. Die Schnäppchenjäger wetten darauf, dass die Weltwirtschaft ihren Tiefpunkt erreicht, basierend auf Anzeichen dafür, dass die USA und China ihren Handelskonflikt endgültig lösen, stimulierenden Zinssenkungen durch große Zentralbanken und steigenden Hoffnungen auf einen geordneten Brexit, wie in einem ausführlichen Bericht in Das Wall Street Journal im Folgenden zusammengefasst.
"Wir denken, es ist Zeit, Geld auf den Märkten einzusetzen", sagt Olivier Marciot, Senior Vice President der Investment-Management-Firma Unigestion. "Es ist wie in einem Baby-Goldlöckchen-Umfeld", fügte er hinzu und verwies auf solides Wirtschaftswachstum, niedrige Inflation und niedrige Zinssätze.
Die zentralen Thesen
- Eine Vielzahl von Vermögenswerten, die zuvor eine unterdurchschnittliche Wertentwicklung aufwiesen, sind in die Höhe geschossen. Der Optimismus in Bezug auf Handel und Wirtschaftswachstum hat die Käufe getrieben. Liquiditätsspritzen durch die Zentralbanken sind jedoch ein weiterer Faktor.
Bedeutung für Investoren
Candice Bangsund, eine Portfoliomanagerin bei Fiera Capital, ist ein weiterer Optimist. "Es gibt einige frühe Anzeichen dafür, dass das Schlimmste hinter uns liegt und die Weltwirtschaft einen Boden findet", sagte sie. Sie ist ermutigt von einem dreimonatigen Aufschwung des JPMorgan Global Manufacturing Purchasing Managers Index und von Berichten über Fortschritte bei den Handelsverhandlungen zwischen den USA und China.
Das britische Pfund ist seit den letzten mehrjährigen Tiefstständen um mehr als 6% gestiegen, und eine Vielzahl von Währungen ist im Gleichklang mit einem sich erholenden chinesischen Yuan gestiegen. Schwellenmarktaktien hatten Anfang des Jahres einen starken Ausverkauf, erholten sich aber seitdem wieder. Der iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) fiel von einem Hoch im April auf ein Tief im August um 13, 6%, stieg jedoch seitdem um 12, 0%. Unter den Rohstoffen gab es eine breite Rally, einschließlich Öl, Kupfer und Kaffee, um nur einige zu nennen.
Ein weiterer Indikator für eine zunehmende Aufwärtsbewegung der Wirtschaft ist eine steigende Rendite der 10-jährigen US-Schatzanweisung. Von einem Tiefststand von 1, 43% am 3. September schloss es am 11. November bei 1, 92%. Auch andere Safe-Haven-Vermögenswerte, die zu Jahresbeginn zugelegt hatten, wie Gold und der japanische Yen, waren zuletzt rückläufig.
Zyklische US-Aktien werden von Anlegern verstärkt nachgefragt und haben sich in letzter Zeit besser entwickelt. Vom 3. Quartal 2019 bis zum 11. November legte der Industriesektor S & P 500 um 5, 20% zu und der Finanzsektor S & P 500 legte um 5, 94% zu, während der gesamte S & P 500-Index laut S & P Dow Jones-Indizes um 3, 70% zulegte.
Auch Bankaktien dürften künftig von dem wiederbelebten Interesse der Anleger an Value-Aktien profitieren, berichtet Barron. Obwohl sie weitaus gesünder sind als vor der Finanzkrise von 20o8, sind ihre Bewertungen immer noch viel niedriger als damals, selbst nachdem sie die Gewinne aus Steuerreformen und Deregulierung in jüngster Zeit gesteigert haben. Das Forward-KGV für den S & P 500-Finanzsektor betrug das 12, 6-fache des prognostizierten Gewinns für die nächsten 12 Monate, gegenüber dem 17, 5-fachen des vollständigen Index. Damit ist es für die Sektoren am günstigsten, gemessen an den I / B / E / S-Daten von Refinitiv ab 6. November und berichtet von Yardeni Research.
Vorausschauen
Morgan Stanley bleibt ein führender Pessimist unter den großen Wertpapierfirmen. "Wir lehnen uns defensiv an, da wir einen Druck auf das Ergebnis erwarten", heißt es in dem aktuellen Weekly Warm Up-Bericht. In Anbetracht der jüngsten "Aufregung" über die Erholung der Einkaufsmanagerindizes (PMIs) glauben sie, dass "die Erholung möglicherweise bereits zum vollen Preis erfolgt". Sie warnen auch davor, dass ein Großteil der jüngsten Erholung der Vermögenspreise möglicherweise "auf übermäßige Liquiditätsreserven der Fed und insbesondere der EZB zurückzuführen" ist, anstatt "ein definitiv bullisches Signal für das künftige Wachstum zu sein".
