Bullische Käufer haben den S & P 500-Index in diesem Monat auf ein Rekordhoch getrieben, aber vermögende Anleger machen sich auf einen deutlichen Marktrückgang bis Ende 2020 gefasst und halten derzeit durchschnittlich 25% ihres Vermögens in bar Zu einer weltweiten Umfrage von UBS Global Wealth Management kamen mehr als 3.400 Antworten. Darüber hinaus planen 60% der Befragten, ihre Bargeldallokation noch weiter zu erhöhen, wie in einem detaillierten Bericht in Bloomberg unten zusammengefasst.
"Das sich rasch ändernde geopolitische Umfeld ist für Investoren auf der ganzen Welt das größte Problem", so Paula Polito, Strategiebeauftragte für Kunden bei UBS GWM, in einer Stellungnahme. "Sie sehen, dass die globale Vernetzung und der Nachhall von Veränderungen ihre Portfolios stärker beeinflusst als die traditionellen Geschäftsgrundlagen, eine deutliche Veränderung gegenüber der Vergangenheit."
Die zentralen Thesen
- Von UBS befragte vermögende Kunden erwarten einen grossen Ausverkauf an den Aktienmärkten. Sie bilden als Abwehrmassnahme hohe Kassenbestände. Sie streben auch eine stärkere Diversifikation und eine bessere Qualität der Aktien an. Sie sind jedoch optimistisch in Bezug auf die künftigen Anlagerenditen.
Bedeutung für Investoren
UBS befragte Anleger mit einem investierbaren Vermögen von mindestens 1 Million US-Dollar, darunter Barmittel und Wertpapiere, jedoch ohne Wohnhäuser und persönliches Eigentum. Die Umfrage wurde zwischen August und Oktober 2019 durchgeführt.
Weitere wichtige Ergebnisse der Umfrage waren: Fast 80% rechnen mit einem Anstieg der Volatilität, 55% mit einem deutlichen Ausverkauf der Aktienmärkte vor Ende 2020 und 62% streben eine stärkere Diversifizierung über Anlageklassen hinweg an. Während die durchschnittliche Bargeldallokation unter den Befragten 25% betrug, ging diese von 32% in einer früheren Wiederholung der Umfrage im Mai zurück. Laut einem Bericht von Barron über die Umfrage sind 52% unsicher, ob es jetzt ein guter Zeitpunkt für Investitionen ist, aber 64% denken darüber nach, ihren Bestand an hochwertigen Aktien zu erhöhen.
Ein weiterer interessanter Punkt ist, dass die bärische Stimmung unter diesen vermögenden Anlegern nur kurzfristig ist, da 70% optimistisch in Bezug auf die Anlagerenditen in den nächsten 10 Jahren sind. Dies steht in krassem Gegensatz zum langfristigen Pessimismus verschiedener Marktexperten, die laut früheren Berichten für das nächste Jahrzehnt oder sogar länger düstere Anlageerträge prognostiziert haben.
Diese Anleger reagieren auf kurzfristige Unsicherheiten, "indem sie ihren Zeithorizont verkürzen und auf sichere Vermögenswerte wie Bargeld umsteigen", bemerkt Michael Crook, Geschäftsführer des UBS-Anlagestrategieteams. Währenddessen gibt Tim Courtney, Chief Investment Officer (CIO) von Exencial Wealth Advisors, an, dass einige äußerst vorsichtige vermögende Kunden laut einem anderen Bericht von Barron die Hälfte ihres Portfolios in bar angelegt haben.
Vorausschauen
Die Guthaben der Geldfonds haben 3, 4 Billionen USD überschritten, ein 10-Jahres-Hoch, und steigen weiter an. Während dies von vielen Beobachtern als bärisches Zeichen angesehen wird, haben die Strategen der Bank of America, Merrill Lynch und UBS, einschließlich Paula Polito, eine bullische Interpretation. Beispielsweise gibt der von BofAML geschützte Cash Rule Indicator ein konträres Kaufsignal für Aktien ab, wenn die Kassenbestände laut The Wall Street Journal wie seit fast zwei Jahren über ihren langfristigen Durchschnittswerten liegen.
