Der Marktwert des Elektrofahrzeugherstellers Tesla Inc. (TSLA) von CEO Elon Musk hat sich von seinem 52-Wochen-Tief am 3. Juni 2019 nach Prognosen steigender Gewinne und Marktanteile um fast 92% und 29 Mrd. USD erholt. Darüber hinaus könnten sich die Aussichten für Tesla in China, dem weltweit größten Fahrzeugmarkt, aufhellen, da potenzielle Wettbewerber vor Hindernissen stehen.
Um die Luftverschmutzung zu verringern, plant China, weltweit führend bei Elektrofahrzeugen zu werden. Infolgedessen haben Dutzende chinesischer EV-Startups über 18 Milliarden US-Dollar gesammelt, was laut Bloomberg jedoch eine spekulative Blase darstellen könnte.
Die zentralen Thesen
- China plant, ein wichtiger Akteur bei Elektrofahrzeugen zu werden. Milliarden chinesische Tycoons geben Milliarden für Elektrofahrzeuge aus. Profitabel zu werden ist jedoch ein harter Aufstieg. Mittlerweile hat Tesla sein erstes Werk in China eröffnet.
Bedeutung für Investoren
Zu den Milliardärs-Geschäftsmagnaten Chinas, die viel Geld ausgeben, um auf dem chinesischen Markt für Elektrofahrzeuge erfolgreich zu sein, gehören Jack Ma von der Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Pony Ma von der Tencent Holdings Ltd. (TCEHY) und Hui Ka Yan von der Immobilienentwicklung Unternehmen China Evergrande Group (EGRNF) und Robin Li von der Suchmaschine Baidu Inc. (BIDU).
"Für die neuen Kinder auf dem Block im EV-Raum ist es ein steiler Aufstieg", sagte Rachel Miu, Analystin bei DBS Group Holdings Ltd. in Hongkong, gegenüber Bloomberg. Der Autoverkauf in China ist in einem langen Einbruch begriffen, und die Regierung könnte die Verbrauchersubventionen für Autokäufe kürzen, was zu einer wettbewerbsorientierten Marktbereinigung führen könnte.
Alibaba ist der zweitgrößte Investor in die Guangzhou Xiaopeng Motors Technology Co. oder Xpeng Motors, die vom ehemaligen Alibaba-Geschäftsführer He Xiaopeng mitgegründet wurden. Der fünfteilige Geländewagen G3 wurde im Jahr 2018 auf den Markt gebracht und hat bis jetzt 11.940 Einheiten verkauft. Das neue P7-Coupé soll im Jahr 2020 auf den Markt kommen. Eine in Partnerschaft mit Haima Automobile Co. gebaute Fabrik kann jährlich 150.000 Elektrofahrzeuge produzieren.
Mindestens zwei Xpeng-Mitarbeiter, aber nicht das Unternehmen selbst, werden wegen Diebstahls von geistigem Eigentum angeklagt. Tesla hat einen seiner ehemaligen Ingenieure in diesem Zusammenhang verklagt, und ein ehemaliger Ingenieur bei Apple Inc. (AAPL) steht vor einem Gerichtsverfahren.
Tencent ist ein führender Investor in NIO Inc. (NIO), das mehrere verschiedene Modelle mit einem Gesamtabsatz von bisher rund 26.000 Einheiten anbietet. Das Unternehmen verlor in den zwölf Monaten bis Juni 2019 2, 8 Milliarden US-Dollar bei einem Umsatz von 1, 2 Milliarden US-Dollar. Die Aktie ist seit dem Börsengang 2018 um 64, 5 Prozent gefallen.
Evergrande hat über 3, 8 Milliarden US-Dollar in Unternehmen investiert, die mit Elektrofahrzeugen in Verbindung stehen, und plant die Einführung einer eigenen Marke von Hengchi im Jahr 2020. Darüber hinaus erhöht Evergrande seinen Anteil an National Electric Vehicle Sweden AB von 68% auf 82% für 3 Milliarden US-Dollar und gibt 45 US-Dollar aus „Wir haben keine Talente, Technologien, Erfahrungen oder Produktionsgrundlagen für die Herstellung von Autos… Unabhängig von der Kerntechnologie und dem Unternehmen, das wir kaufen können, werden wir kaufen ", Sagt Hui Kan Yan.
Baidu besitzt 13% der WM Motor Technology Co., die 2018 ein elektrisches SUV einführte, das bisher über 19.000 Einheiten verkauft hat. WM hat zur Qualitätskontrolle in eine eigene Fabrik investiert. Es ist geplant, eine weitere Milliarde US-Dollar aufzubringen, teilweise um eine zweite Fabrik mit einer Kapazität von 150.000 Einheiten pro Jahr zu bauen. Die Muttergesellschaft von Volvo, die Zhejiang Geely Holding Group, hat WM wegen 2, 1 Milliarden Yuan (290 Millionen US-Dollar) verklagt.
Laut CNN hat Tesla vorzeitig mit der Produktion seiner neuen Gigafactory 3 in Shanghai begonnen. Teslas anfängliches Produktionsziel für dieses Werk, das erste Auto-Werk in China, das sich vollständig in ausländischem Besitz befindet, liegt bei 250.000 Einheiten pro Jahr und steigt auf 500.000.
Tesla gibt keinen Absatz in China bekannt, aber der Umsatz in China belief sich im dritten Quartal 2019 auf 669 Millionen US-Dollar und in den ersten neun Monaten 2019 auf 2, 138 Milliarden US-Dollar. Diese Zahlen machen 10, 6% bzw. 12, 4% des Gesamtumsatzes aus. Bei einem Grundpreis von 35.000 USD für das Modell 3 dürfte der Absatz in China bei etwa 19.000 bzw. 60.000 Stück gelegen haben.
Vorausschauen
Tesla hat zahlreiche Skeptiker, darunter der Merrill Lynch-Analyst John Murphy von der Bank of America. Er schreibt in einem aktuellen Forschungsbericht, der von Barron's zitiert wird: „Wir müssen uns fragen, ob die Bewertungsprämie, die TSLA als‚ Wachstums'- oder ‚Technologie'-Einhorn zugeschrieben wird, wirklich gerechtfertigt ist. Wir möchten darauf hinweisen, dass wir in unserer Berichterstattung in der Regel mit etwa 3x EV / Ebitda oder etwa 10x P / E durch den Zyklus handeln, was für sich genommen einen theoretischen Aktienkurs von 28 USD für unsere überarbeiteten Schätzungen für 2020 bedeutet. “Dies würde einen Einbruch von 92% bedeuten. von heute.
