Was ist eine Zero-Coupon-Anleihe?
Eine Zero-Coupon-Anleihe ist eine Schuldverschreibung, die keine Zinsen zahlt, sondern mit einem hohen Abschlag handelt und bei Fälligkeit einen Gewinn erzielt, wenn die Anleihe zum vollen Nennwert zurückgezahlt wird.
Einige Anleihen werden von Anfang an als Zero-Coupon-Instrumente ausgegeben, während andere Anleihen in Zero-Coupon-Instrumente umgewandelt werden, nachdem ein Finanzinstitut sie von ihren Kupons befreit und sie als Zero-Coupon-Anleihen neu verpackt hat. Null-Kupon-Anleihen tendieren dazu, ihren Preis zu schwanken, viel mehr als Kupon-Anleihen, da sie die gesamte Zahlung bei Fälligkeit anbieten.
Eine Zero-Coupon-Anleihe wird auch als Abgrenzung bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Eine Nullkuponanleihe ist ein nicht verzinsliches Schuldverschreibungsinstrument. Nullkuponanleihen werden mit hohen Abschlägen gehandelt und bieten bei Fälligkeit den vollen Nennwert (Nennwert). Die Differenz zwischen dem Kaufpreis einer Nullkuponanleihe und dem Kaufpreis Nennwert, gibt die Rendite des Anlegers an.
Nullkupon-Anleihe
BREAKING DOWN Zero-Coupon-Anleihe
Eine Anleihe ist ein Portal, über das ein Unternehmen oder eine staatliche Einrichtung Kapital aufnimmt. Bei der Emission von Anleihen kaufen Anleger diese Anleihen und agieren so als Kreditgeber für die emittierende Stelle. Die Anleger erhalten eine Rendite in Form von Kuponzahlungen, die halbjährlich oder jährlich während der gesamten Laufzeit der Anleihe geleistet werden.
Bei Fälligkeit der Anleihe wird dem Anleihegläubiger ein Betrag in Höhe des Nennwerts der Anleihe zurückgezahlt. Der Nennwert einer Unternehmensanleihe wird normalerweise mit 1.000 USD angegeben. Wenn eine Unternehmensanleihe mit einem Abschlag ausgegeben wird, bedeutet dies, dass Anleger die Anleihe unter ihrem Nennwert kaufen können. Beispielsweise erhält ein Anleger, der eine Anleihe mit einem Abschlag von 920 USD kauft, 1.000 USD. Die Rendite von 80 USD zuzüglich der Couponzahlungen für die Anleihe ist der Ertrag oder die Rendite des Anlegers für das Halten der Anleihe.
Aber nicht alle Anleihen haben Kuponzahlungen. Diejenigen, die dies nicht tun, werden als Nullkuponanleihen bezeichnet. Diese Anleihen werden mit einem tiefen Abschlag ausgegeben und tilgen den Nennwert bei Fälligkeit zurück. Die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Nennwert entspricht der Rendite des Anlegers. Die Zahlung, die der Anleger erhält, entspricht dem investierten Kapital zuzüglich der Zinserträge, die halbjährlich zu einer festgelegten Rendite verrechnet werden. Die Zinsen für eine Nullkuponanleihe sind kalkulatorische Zinsen, dh es handelt sich um einen geschätzten Zinssatz für die Anleihe und nicht um einen festgelegten Zinssatz. Beispielsweise kann eine in 20 Jahren fällige Anleihe mit einem Nennbetrag von 20.000 USD und einer Rendite von 5, 5% für ungefähr 6.757 USD gekauft werden. Am Ende der 20 Jahre erhält der Investor 20.000 USD. Die Differenz zwischen 20.000 USD und 6.757 USD (oder 13.243 USD) entspricht den Zinsen, die bis zur Fälligkeit der Anleihe automatisch aufgelöst werden. Unterstellte Zinsen werden manchmal als "Phantomzinsen" bezeichnet.
Der kalkulatorische Zins auf die Anleihe unterliegt laut Internal Revenue Service (IRS) der Einkommensteuer. Daher müssen Anleger, obwohl bis zur Fälligkeit keine Kuponzahlungen für Nullkuponanleihen geleistet werden, möglicherweise weiterhin Steuern auf die kalkulatorischen Zinsen zahlen, die jedes Jahr anfallen. Der Kauf einer kommunalen Zero-Coupon-Anleihe, der Kauf von Zero-Coupon-Anleihen auf einem steuerbefreiten Konto oder der Kauf einer Unternehmens-Zero-Coupon-Anleihe mit Steuerbefreiungsstatus sind einige Möglichkeiten, um die Zahlung von Einkommenssteuern auf diese Wertpapiere zu vermeiden.
Preis berechnen
Der Preis einer Nullkuponanleihe kann wie folgt berechnet werden:
Preis = M / (1 + r) n
wobei M = Fälligkeitswert oder Nennwert der Anleihe
r = erforderlicher Zinssatz
n = Anzahl der Jahre bis zur Fälligkeit
Wenn ein Anleger eine Rendite von 6% auf eine Anleihe mit einem Nennwert von 25.000 USD erzielen möchte, die in drei Jahren fällig wird, ist er bereit, Folgendes zu zahlen:
25.000 USD / (1 + 0, 06) 3 = 20.991 USD.
Wenn der Schuldner dieses Angebot annimmt, wird die Anleihe zu 20.991 USD / 25.000 USD = 84% des Nennwerts an den Anleger verkauft. Bei Fälligkeit erhält der Anleger 25.000 USD - 20.991 USD = 4.009 USD, was 6% Zinsen pro Jahr entspricht.
Je länger die Anleihe läuft, desto weniger bezahlt der Anleger und umgekehrt. Die Fälligkeitstermine für Nullkuponanleihen sind in der Regel langfristig und haben eine Anfangslaufzeit von mindestens 10 Jahren. Mit diesen langfristigen Fälligkeitsterminen können Anleger langfristige Ziele planen, beispielsweise das Sparen für die College-Ausbildung eines Kindes. Mit dem tiefen Abschlag der Anleihe kann ein Anleger einen kleinen Geldbetrag aufbringen, der mit der Zeit wachsen kann.
Nullkuponanleihen können aus einer Vielzahl von Quellen ausgegeben werden, einschließlich dem US-Finanzministerium, staatlichen und lokalen Behörden sowie Unternehmen. Die meisten Nullkuponanleihen werden an den wichtigsten Börsen gehandelt. (Siehe "Was ist der Unterschied zwischen einer Nullkuponanleihe und einer regulären Anleihe?")
