Es gibt viele branchenspezifische und sogar unternehmensspezifische Risiken bei der Anlage. Wir werden uns jedoch mit einigen allgemeinen Risiken befassen, denen jede Aktie unabhängig von ihrem Geschäft ausgesetzt ist.
TUTORIAL: Risiko und Diversifikation
Rohstoffpreisrisiko
Das Rohstoffpreisrisiko ist einfach das Risiko einer Schwankung der Rohstoffpreise, die sich auf das Geschäft auswirkt. Unternehmen, die Waren verkaufen, profitieren, wenn die Preise steigen, leiden jedoch, wenn sie fallen. Unternehmen, die Rohstoffe als Input verwenden, sehen den gegenteiligen Effekt. Aber auch Unternehmen, die nichts mit Rohstoffen zu tun haben, sind einem Rohstoffrisiko ausgesetzt. Wenn die Rohstoffpreise steigen, neigen die Verbraucher dazu, ihre Ausgaben zu zügeln, und dies wirkt sich auf die gesamte Wirtschaft einschließlich der Dienstleistungswirtschaft aus. (Für verwandte Literatur siehe Rohstoffpreise und Währungsbewegungen. )
Überschriftenrisiko
Das Schlagzeilenrisiko ist das Risiko, dass Medienberichte das Geschäft eines Unternehmens beeinträchtigen. Mit dem endlosen Strom von Nachrichten, die über die Welt strömen, ist kein Unternehmen vor dem Risiko einer Schlagzeile sicher. Zum Beispiel bestraften die Nachrichten über die Atomkrise in Fukushima im Jahr 2011 Aktien mit ähnlichen Geschäften, von Uranbergbauern bis zu US-Energieversorgern mit Kernkraft in ihrem Netz. Eine schlechte Nachricht kann zu einer Marktreaktion gegen ein bestimmtes Unternehmen oder eine ganze Branche führen, oft beides. Schlechte Nachrichten größeren Ausmaßes - wie die Schuldenkrise in einigen Ländern der Eurozone in den Jahren 2010 und 2011 - können ganze Volkswirtschaften bestrafen, geschweige denn Aktien, und sich spürbar auf die Weltwirtschaft auswirken.
Ratingrisiko
Das Ratingrisiko tritt immer dann auf, wenn ein Unternehmen eine Zahl erhält, die erreicht oder aufrechterhalten werden soll. Jedes Unternehmen hat eine sehr wichtige Nummer, was die Bonität betrifft. Die Bonität wirkt sich direkt auf den Preis aus, den ein Unternehmen für die Finanzierung zahlt. Börsennotierte Unternehmen haben jedoch eine andere Zahl, die genauso wichtig ist, wenn nicht mehr als die Bonität. Diese Zahl ist die Analystenbewertung. Jegliche Änderung der Analystenbewertung einer Aktie scheint eine übergroße psychologische Auswirkung auf den Markt zu haben. Diese Verschiebungen der Ratings, seien sie nun negativ oder positiv, führen häufig zu weitaus größeren Schwankungen, als dies durch die Ereignisse gerechtfertigt ist, aufgrund derer die Analysten ihre Ratings angepasst haben. (Zugehörige Informationen finden Sie unter Was ist ein Unternehmensrating? )
Obsoleszenzrisiko
Obsoleszenzrisiko ist das Risiko, dass das Geschäft eines Unternehmens den Weg des Dinosauriers einschlägt. Sehr, sehr wenige Unternehmen werden 100 Jahre alt, und keines von ihnen erreicht dieses reife Alter, indem es sich an die Geschäftsprozesse hält, mit denen sie begonnen haben. Das größte Risiko der Überalterung besteht darin, dass jemand einen Weg findet, ein ähnliches Produkt zu einem günstigeren Preis herzustellen. Mit dem zunehmenden technologischen Verständnis des globalen Wettbewerbs und der Verringerung der Wissenslücke wird das Obsoleszenzrisiko wahrscheinlich im Laufe der Zeit zunehmen.
Erkennungsrisiko
Das Erkennungsrisiko ist das Risiko, dass der Prüfer, das Compliance-Programm, die Aufsichtsbehörde oder eine andere Behörde die im Hinterhof begrabenen Leichen nicht finden, bis es zu spät ist. Egal, ob es das Management des Unternehmens ist, das Geld aus dem Unternehmen herausschöpft, falsch angegebene Einnahmen oder irgendeine andere Art von finanzieller Spielerei, die Marktabrechnung wird kommen, wenn die Nachrichten auftauchen. Aufgrund des Erkennungsrisikos kann es schwierig sein, den Ruf des Unternehmens zu reparieren - und es ist sogar möglich, dass sich das Unternehmen niemals erholt, wenn der Finanzbetrug weit verbreitet war (Enron, Bre-X, ZZZZ Best, Crazy Eddie's usw.). (Weitere Informationen finden Sie unter Aufdecken von Bilanzbetrug. )
Gesetzesrisiko
Das Gesetzgebungsrisiko bezieht sich auf das vorläufige Verhältnis zwischen Regierung und Unternehmen. Insbesondere besteht das Risiko, dass staatliche Maßnahmen ein Unternehmen oder eine Branche einschränken und dadurch die Beteiligungen eines Anlegers an diesem Unternehmen oder dieser Branche nachteilig beeinflussen. Das tatsächliche Risiko kann auf verschiedene Arten erkannt werden - ein Kartellverfahren, neue Vorschriften oder Standards, spezifische Steuern und so weiter. Das gesetzgeberische Risiko ist je nach Branche unterschiedlich hoch, aber jede Branche hat ein gewisses Risiko.
Theoretisch fungiert die Regierung als Knorpel, um zu verhindern, dass sich die Interessen von Unternehmen und Öffentlichkeit gegenseitig beeinflussen. Die Regierung greift ein, wenn das Geschäft die Öffentlichkeit gefährdet und nicht bereit zu sein scheint, sich selbst zu regulieren. In der Praxis neigt die Regierung zu einer Übergesetzgebung. Die Gesetzgebung stärkt das öffentliche Image der Bedeutung der Regierung und macht die einzelnen Kongressabgeordneten bekannt. Diese starken Anreize führen zu einem viel größeren Risiko für die Gesetzgebung, als es wirklich notwendig ist.
Inflationsrisiko und Zinsrisiko
Diese beiden Risiken können getrennt oder zusammen auftreten. Das Zinsrisiko bezieht sich in diesem Zusammenhang lediglich auf die Probleme, die ein steigender Zinssatz für finanzierungsbedürftige Unternehmen mit sich bringt. Da ihre Kosten aufgrund der Zinssätze steigen, fällt es ihnen schwerer, im Geschäft zu bleiben. Wenn dieser Zinsanstieg in einer Zeit der Inflation eintritt und steigende Zinsen ein gängiger Weg zur Bekämpfung der Inflation sind, könnten die Finanzierungskosten eines Unternehmens steigen, wenn der Wert der von ihm eingebrachten Dollars sinkt. Obwohl diese Doppelfalle für Unternehmen, die höhere Kosten weitergeben können, weniger problematisch ist, wirkt sich die Inflation auch dämpfend auf den Verbraucher aus. Ein Anstieg der Zinssätze und der Inflation in Kombination mit einem schwachen Verbraucher kann zu einer schwächeren Wirtschaft und in einigen Fällen zu einer Stagflation führen. (Erfahren Sie, welche Tools Sie benötigen, um das mit sich ändernden Zinssätzen verbundene Risiko zu steuern. Weitere Informationen finden Sie unter Zinsänderungsrisiko verwalten . )
Modellrisiko
Das Modellrisiko ist das Risiko, dass die den Wirtschafts- und Geschäftsmodellen zugrunde liegenden Annahmen innerhalb der Wirtschaft falsch sind. Wenn Models aus dem Gleichgewicht geraten, werden die Unternehmen, die davon abhängen, dass diese Models Recht haben, verletzt. Dies löst einen Dominoeffekt aus, bei dem diese Unternehmen kämpfen oder scheitern und die von ihnen abhängigen Unternehmen wiederum verletzen und so weiter. Die Hypothekenkrise von 2008-2009 war ein perfektes Beispiel dafür, was passiert, wenn Modelle, in diesem Fall ein Risikopositionsmodell, nicht genau darstellen, was sie messen sollen.
Die Quintessenz
Es gibt keine risikofreien Aktien oder Geschäfte. Obwohl jede Aktie diesen universellen Risiken und zusätzlichen, für ihr Geschäft spezifischen Risiken ausgesetzt ist, kann der Ertrag einer Anlage sie bei weitem überwiegen. Das Beste, was Sie als Anleger tun können, ist, die Risiken zu kennen, bevor Sie einkaufen, und in Zeiten der Marktturbulenzen eine Flasche Whisky und einen Stressball in der Nähe aufzubewahren.
