Aktienrückkäufe von Unternehmen, auch Aktienrückkäufe genannt, sind ein politisches Ziel für mehrere demokratische Präsidentschaftskandidaten geworden. Wenn Rückkäufe jemals eingeschränkt oder verboten werden, sieht Goldman Sachs eine offensichtliche Konsequenz. "In einer Welt ohne Rückkäufe würden Unternehmen mit ziemlicher Sicherheit das Dividendenwachstum steigern", heißt es in einem aktuellen Bericht.
In einem anderen Goldman-Bericht heißt es unterdessen: "Wir glauben, dass die langfristigen Dividenden von S & P 500 derzeit unterbewertet sind und jegliche Einschränkung von Rückkäufen nur deren Attraktivität erhöhen würde." Sie fügen hinzu: "Wir erwarten, dass Dividendenwachstumsaktien in einem stabilen wirtschaftlichen Wachstumsumfeld mit bescheidenen kurzfristigen Erträgen, in dem ein höherer Anteil der Aktiengesamterträge aus Dividenden stammt, eine Outperformance erzielen werden."
Reality Shares, ein Investmentstrategieunternehmen und ETF-Sponsor, konzentriert sich insbesondere auf dividendenausschüttende Aktien. Sie empfahlen kürzlich diese acht von Barron: JPMorgan Chase & Co. (JPM), Broadcom Inc. (AVGO), PNC Financial Services Group Inc. (PNC), Comerica Inc. (CMA), Phillips 66 (PSX), Marathon Petroleum Corp. (MPC), AbbVie Inc. (ABBV) und SL Green Realty Group (SLG). Der Dividendenwachstumskorb von Goldman enthält fünf davon. Die Dividendenrenditen für alle acht sind in der folgenden Tabelle aufgeführt.
8 Blue Chips mit hoher Dividende
(Dividendenrendite per 12. April 2019)
- AbbVie, 5, 15% SL Green, 3, 73% Marathon, 3, 54% Broadcom, 3, 50% Comerica, 3, 48% Phillips 66, 3, 39% JPMorgan Chase, 3, 04% PNC Financial, 3, 00%
Bedeutung für Investoren
Reality Shares verwendet verschiedene Kennzahlen, um Aktien mit der Finanzkraft zu identifizieren, die sichere Dividenden bieten und deren Potenzial erhöhen. Dazu gehören: Gewinnwachstum in den letzten 12 Monaten, Veränderung der Dividenden in den letzten fünf Jahren, Verhältnis der Ausgaben für Rückkäufe zu Dividenden und Free Cashflow (FCF).
"Überdurchschnittliche Dividendenrenditen, nachhaltige Ausschüttungsquoten und das schnellste erwartete Dividendenwachstum bis 2020" sind die Kriterien, nach denen Goldman Sachs die 50 Aktien in seinem Dividendenwachstumskorb auswählt. Fünf der acht von Reality Shares empfohlenen Aktien gehören laut Bericht "Where to Invest Now" vom 5. April 2019 ebenfalls zu den 50 Aktien von Goldman: AbbVie, Broadcom, Comerica, Phillips 66 und JPMorgan Chase.
Der Medianwert in diesem Korb soll die Dividende bei einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 10% von 2018 bis 2020 erhöhen, gegenüber 6% für den Medianwert der S & P 500-Aktie. Die prognostizierten CAGR für die fünf Aktien sind: AbbVie, 12%; Broadcom, 30%; Comerica, 27%; Phillips 66, 12%; und JPMorgan Chase, 25%.
Gemäß der Beobachtung von Goldman, dass Dividendenwachstumsaktien "unterbewertet" sind, weist die mittlere Aktie in ihrem Korb ein KGV von 12x auf, das für die nächsten 12 Monate prognostiziert wird, gegenüber 18x für die mittlere S & P 500-Aktie. Für die fünf Aktien lauten die Zahlen wie folgt: AbbVie, 10x; Broadcom, 13x; Comerica, 10x; Phillips 66, 12x; und JPMorgan Chase, 11x.
Der Pharmakonzern AbbVie erzielt kräftige 5, 15%, was zum Teil darauf zurückzuführen ist, dass er gegenüber seinem 52-Wochen-Hoch um 24, 7% gefallen ist. Das Blockbuster-Medikament Humira behandelt rheumatoide Arthritis, Morbus Crohn und Psoriasis und erzielte 2018 einen Umsatz von fast 20 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 8% gegenüber 2017 pro Barron. AbbVie hat jedoch den größten Teil seiner Eier in einem Korb, da Humira etwa die Hälfte seines Gesamtumsatzes und einen noch größeren Teil seines Gewinns erzielt, fügt Barron's hinzu.
Vorausschauen
"Kein System ist kinderleicht und es ist schwierig, Dividendenkürzungen vorherzusagen", warnt Barron. Darüber hinaus basieren Prognosen zum Dividendenwachstum auch auf Annahmen über die zukünftige Wertentwicklung von Unternehmen, die möglicherweise eintreten oder nicht eintreten.
