Verteidigung und verteidigungsbezogene Aktien können ein ideales Spiel in einem nachlassenden Markt und einer nachlassenden Wirtschaft sein. Die Unternehmensgruppe, die mit dem Staat Geld verdient, hat den Markt in diesem Jahr bereits dramatisch übertroffen. Der S & P-Index für die Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungsindustrie stieg seit Jahresbeginn um 13, 3% gegenüber dem breiteren S & P 500 mit einer Rendite von 6, 9% im Vergleich zum Vorjahr gleiches Intervall.
Wenn die Berichtssaison für das vierte Quartal in das hohe Jahr startet, wird ein voraussichtlicher Anstieg der Verteidigungsausgaben um zwei Jahre in naher Zukunft die gemischten Quartalsnachrichten ausgleichen. Eine Aufstockung des Verteidigungsbudgets auf bis zu 750 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020 dürfte eine anhaltende Rally für 12 Verteidigungsaktien auslösen. Zu diesem Aktienkorb gehören bekannte Namen wie Northrop Grumman (NOC), Lockheed Martin (LMT), Raytheon (RTN) und General Dynamics (GD) sowie weniger bekannte Aktien wie Aerojet Rocketdyne Holdings (AJRD) und Huntington Ingalls Industries (HII), BWX Technologies (BWXT), AeroVironment (AVAV), CACI International (CACI), Accenture (ACN), Booz Allen (BAH) und Leidos Holding (LDOS).
Verteidigungsaktien steigen
(YTD Aktienperformance)
- SPDR S & P Aerospace & Defense ETF; 13, 3% iShares US Aerospace & Defense ETF; 11% S & P 500; 6, 9%
Ausgabenboom, günstige Bewertungen
Da die Trump-Regierung Unterstützung für die Aufrüstung und Erweiterung des Militärs signalisiert, von der Raketenabwehr bis zur Marine, dürften die Einnahmen der Großunternehmer bis zum Ende des Jahrzehnts steigen.
Rüstungsaktien sind auch für den heutigen Markt günstig und werden mit einem durchschnittlichen 12- bis 16-fachen Termingewinn und einem Ebitda von weniger als 11-fachen Unternehmenswert gehandelt, so Ben Phillips, Chief Investment Officer von EventShares. Der Investor sagte, er habe kürzlich Aktien von Luftfahrt- und Verteidigungsunternehmen in den US Policy Alpha ETF (PCLY) des Unternehmens aufgenommen.
Phillips setzt auf die Überzeugung, dass die Ausgaben in zwei Jahren erheblich steigen werden, und ein Budget für das Geschäftsjahr 2020 muss noch vom Kongress genehmigt werden. Während die Trump-Regierung fast 750 Milliarden US-Dollar beantragt, was einen Anstieg von 4, 6% gegenüber den für 2019 bereitgestellten 717 Milliarden US-Dollar bedeutet, könnte der Kongress weniger zustimmen, da die Demokraten darum kämpfen, die Militärausgaben zu senken. Das Fehlen einer Einigung wird wahrscheinlich anhalten, insbesondere wenn Trump weiterhin auf die Finanzierung einer Grenzmauer im Verteidigungsgesetz drängt. Dennoch besteht Analystenkonsens dahingehend, dass eine wichtige Ausgabenvereinbarung durchgesetzt wird und führende Verteidigungsunternehmen ein höheres Finanzierungsniveau erhalten.
Raketenabwehr, Erweiterung der Marine
Barrons erwartet, dass Lockheed Martin, Raytheon, Northrop und Aerojet Rocketdyne am meisten davon profitieren, da die derzeitige Regierung weiterhin auf höhere Raketenabwehrausgaben drängt, mehr Mittel für weltraumgestützte Systeme fordert und auf Bedrohungen aus Ländern wie Nordkorea und China reagiert.
Die Bemühungen zur Modernisierung und Erweiterung der Marine im Rahmen eines Mehrjahrzehntenplans fallen mit der allgemeinen Unterstützung durch zwei Parteien in den Heimatbezirken der Politiker für den Schiffbau und die Entwicklung von High-Tech-Waffen zusammen. Aktien wie Huntington Ingalls, General Dynamics und BWX Industries dürften bei einem Anstieg der Ausgaben in der Marine am meisten zulegen.
Phillips mag auch Unternehmen, die sich mit Drohnentechnologie beschäftigen, wie AeroVironment, und Unternehmen, die mit dem Outsourcing von Regierungsangestellten befasst sind, wie der staatliche Netzwerk-Cybersicherheitsanbieter CACI International, die Beratungsunternehmen Accenture und Booze Allen Hamilton sowie Leidos Holdings, ein diversifizierter staatlicher Auftragnehmer.
Gov't Shutdown, Defizitängste
Der Cowen-Analyst Cai von Rumhor ist zuversichtlich, dass die Auswirkungen der Schließung der Regierung auf Großunternehmen die Militärausgaben nicht beeinträchtigen werden. Cowen schrieb am Dienstag in einer Notiz: "Die meisten Unternehmen mit hoher Verteidigungskapitalisierung werden die Schätzungen der Wall Street für das vierte Quartal übertreffen."
JPMorgan-Analyst Seth Seifman ist auch nicht besorgt über wachsende Budgetängste und Staatsdefizite.
Vorausschauen
Es ist wichtig zu beachten, dass möglicherweise nicht alle Verteidigungsaktien gleichermaßen davon profitieren und dass das Hauptrisiko bestehen bleibt, wenn Trump und der Kongress gegen die Überfinanzierung vorgehen. Sowohl General Dynamics als auch Lockheed gaben für 2019 aus verschiedenen Gründen vorsichtige Hinweise. Dies könnte eine Warnung sein, dass im Stilllegungszeitalter selbst die Staatsausgaben nicht alle Verteidigungsbestände anheben werden. Investoren müssen die Zahlen knacken, um die Gewinner zu ermitteln.
