Was ist ein Zombie-ETF?
Ein Zombie-ETF bezieht sich auf börsengehandelte Fonds mit geringem Handelsvolumen oder höheren Investitionen. Diese Fonds werden als Zombies bezeichnet, da sie nicht wachsen und wahrscheinlich vom Emittenten gekürzt werden. Mit anderen Worten, der ETF ist möglicherweise bereits tot und weiß es einfach nicht. ETFs sind wie viele Finanzinstrumente insofern, als ein Mangel an neuem Kapital und / oder Handelsvolumen in den Aktien ein schlechtes Zeichen sein kann. Die Liquiditätsbedenken aufgrund des geringen Handelsvolumens schrecken die Anleger ab, auch wenn die Kosten für die Verwaltung eines Fonds, der keine neuen Kapitalzuflüsse anzieht, die Rentabilität des Emittenten beeinträchtigen.
BREAKING DOWN Zombie ETF
Zombie-ETFs sind nicht die einzigen Zombies in der Finanzwelt. Es gibt Zombiebanken, Zombieschulden und Zombietitel. In der Finanzwelt wird "Zombie" im Allgemeinen verwendet, um Situationen zu beschreiben, in denen Kapital gebunden ist, ohne dass ein klarer Weg zur Lösung besteht. Zombie-ETFs fallen ebenfalls unter diese Art der Beschreibung, da der Emittent einen Fonds hat, der keine neuen Fonds anzieht und dessen Anteile nicht in nennenswertem Umfang gehandelt werden. Der Emittent hat also einen Fonds, dessen Aufrechterhaltung Geld kostet, für den er jedoch wenig Aussicht auf Wachstum hat. In dieser Situation ist es in der Regel nur eine Frage der Zeit, bis der Emittent den betreffenden ETF schließt.
Der Aufstieg der Zombie-ETFs
Der Hauptgrund, warum Zombie-ETFs auf dem Vormarsch sind, ist, dass jedes Jahr mehr ETFs emittiert werden. Die breiten, beliebten ETFs wie der SPDR S & P 500 ETF haben einen Großteil der Marktnachfrage befriedigt, aber es eröffnen sich neue Bereiche für hyperfokussierte ETFs. Das Risiko bei dieser Art von Experimenten besteht natürlich darin, dass sich ein Fonds nicht bei Anlegern durchsetzt und sich den wachsenden Reihen der Zombie-ETFs anschließt. Der Erfolg neuer ETFs wird jedoch nicht einmal an den Renditen gemessen, da einige Zombie-ETFs geschlossen wurden, obwohl sie starke Renditen verbuchten. Die Frage ist, ob ein Fonds einem strategischen Bedürfnis in genügend Anlegerportfolios entspricht. Ein gezielter ETF kann als Absicherung des Marktes oder zur Diversifizierung eines Portfolios dienen, muss aber dennoch breit genug angelegt sein, um für das Unternehmen, das ihn verwaltet, rentabel zu sein.
Vom Zombie-ETF zum toten ETF
Natürlich gibt es keine allgemeingültige Richtlinie, wann ein Zombie-ETF abgesetzt wird. Einige Emittenten geben einen großzügigen Zeitplan vor, innerhalb dessen ein neuer Fonds aufgelegt werden kann, um Interesse zu wecken, während andere aufgrund des Wachstums anderer Angebote in der Lage sind, kurzfristig Schluss zu ziehen. Der Austausch hat auch eine Rolle bei der Verbreitung von ETFs und damit beim Aufstieg von Zombies gespielt. Die Börsen konkurrieren um neue Notierungen, um eine Branche zu stärken, die ein Wachstumstreiber war, als andere finanzielle Probleme ausgetrocknet sind, und sie stehen nicht über den Anreizen für neue ETF-Notierungen. Dies kann Emittenten dazu ermutigen, einen Zombie-ETF länger als sonst verweilen zu lassen. Wenn ein Fonds in den folgenden Quartalen keine Zuflüsse verzeichnet hat und das Handelsvolumen gering ist, besteht jedoch eine gute Chance, dass der Emittent dies vor Augen hat, auch wenn er noch nicht bereit ist, den Auslöser zu drücken.
