Trotz der Befürchtungen, dass sich die Verkäufe der Branche verlangsamen und die allgemeinen Aussichten für den Chipherstellersektor dämpfen, haben einige wichtige Akteure im Bereich der Chipherstellung immer noch ein starkes Aufwärtspotenzial. Während die Morgan Stanley-Analysten Joseph Moore und Craig Hettenbach ihre Kursziele für Applied Materials Inc. (AMAT) und Lam Research Corp. (LRCX) leicht senken, sind sie bei den beiden Chipausrüstungsherstellern immer noch übergewichtet und sehen für beide mindestens 25%. Die Analysten gaben an, dass die Investitionen von bedeutenden Käufern für Wafer Fab Equipment (WFE), das zur Herstellung von Mikrochips verwendet wird, weiterhin gestiegen seien, und dass laut Barron's die Ausgaben aus China gestiegen seien.
| Lager | Kursziel | Aufwärts (ab Schluss am 13. Juli) |
| Angewandte Materialien | 58 US-Dollar | 25, 7% |
| Lam Research | 219 US-Dollar | 27, 5% |
Ausgaben
Das Hauptproblem, das den WFE-Umsatz in diesem Jahr belastet, ist der "Samsung DRAM Push-Out", der sich auf Berichte über Produktionsverzögerungen von DRAM-Speicherchips durch einen der drei einzigen DRAM-Hersteller bezieht. Die anderen beiden sind Micron und SK Hynix. Unabhängig davon, ob dies auf produktionstechnische Probleme zurückzuführen ist oder nur Samsung versucht, sein Angebot zu verwalten, um höhere Preise aufrechtzuerhalten, ist das Ergebnis dasselbe - geringere Ausgaben für WFE. Auch in der NAND-Produktion gab es ähnliche kleine Ausfälle sowie leichte Verzögerungen in der Gießerei, stellten die Analysten fest.
Aufgrund der Verzögerungen haben Moore und Hettenback ihre Prognose für den WFE-Umsatz der Chipausrüstungsindustrie von 54 Mrd. USD auf 52 Mrd. USD gesenkt. Während es immer noch 5% über dem Vorjahresniveau liegt, liegt es 5, 5% unter den von der „Run Rate“ vorgeschlagenen 55 Mrd. USD, einer Prognose zukünftiger Ergebnisse, die auf einer Extrapolation der Umsatzdaten des ersten Quartals basiert. (Siehe: Chipmakers, um langsame Telefonverkäufe zu sehen: Morgan Stanley. )
Helle Flecken ausgeben
Trotz dieser Probleme sehen die Analysten eine Reihe von Lichtblicke bei den beiden anderen großen Speicherchipherstellern sowie eine Steigerung der Ausgaben aus China. Die Analysten schrieben: „Micron hat bereits angedeutet, dass die Investitionen im nächsten Jahr höher sein werden, und wir sehen, dass sich die Ausgaben von Hynix in Richtung WFE verlagern werden. Wir sehen immer noch ein Aufwärtspotenzial für die Staatsausgaben Chinas “, so Barron's.
Während ein Handelskrieg die Aussichten von diesem letzten Faktor abschwächen könnte, sind die Gesamtausgaben von China noch relativ klein. Im Bullenmarktszenario erhöht China die Ausgaben, was den Gesamtumsatz der WFE leicht steigert, während im Bärenmarktszenario ein Handelskrieg diese Ausgaben einschränkt, jedoch mit begrenzten Auswirkungen auf die Gesamtausgaben der Industrie. (Siehe: USA fordern China auf, mehr Chips zu kaufen, Autozölle zu senken, um Handelskrieg abzuwenden. )
Schnäppchen für geduldige Investoren
Die konsensbasierten Umsatz- und Ergebnisprognosen für das laufende Jahr liegen für Applied Materials bei 21, 50% bzw. 41, 20% und für Lam bei 37, 40% bzw. 74, 8%. Angesichts des nach wie vor starken Wachstumspotenzials und der Tatsache, dass beide Aktien mit erheblichen Abschlägen zum Gesamtmarkt gehandelt werden (Forward P / E Ratios für Applied Materials, Lam und S & P 500 bei 10.05, 10.18 bzw. 17.45 Uhr), sehen beide positiv aus sehr günstig.
Diese Perspektive wird von Stephanie Link, der Geschäftsführerin und US-Aktienmanagerin bei Nuveen, geteilt. Sie warnt jedoch davor, dass es Bedenken gibt, dass der aktuelle Zyklus seinen Höhepunkt erreicht, und weist darauf hin, dass Anleger möglicherweise warten müssen, bis sie die nächsten Quartale hinter sich haben, bevor sich der Handel auszahlt. "Sei dabei", aber "sei geduldig", sagte sie am Freitag zu CNBCs Halbzeitbericht.
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