Was ist die Specialist Short Sale Ratio?
Die Specialist Short Sell Ratio ist ein Maß für die Leerverkaufsaktivität von Spezialisten an der New York Stock Exchange (NYSE). Das Verhältnis vergleicht diese Aktivität mit den Leerverkäufen der gesamten NYSE. Die Bedeutung dieser Maßnahme hat in den letzten Jahren abgenommen.
BREAKING DOWN Specialist Leerverkaufsquote
Die spezialisierte Leerverkaufsquote ist ein Maß für die Leerverkaufsaktivität von Market Makern an der New Yorker Börse. Diese Market Maker sind als Spezialisten bekannt. Jeder von ihnen hat die Aufgabe, eingehende Kauf- und Verkaufsaufträge für ein Aktienportfolio auszugleichen, um den Handel mit diesen Aktien zu erleichtern. Viele Analysten glauben, dass Spezialisten eine einzigartige Perspektive auf die Handelsaktivität haben und daher mit ihren eigenen Trades besser informierte Wetten abschließen. Die Widersacher könnten erwidern, dass die NYSE-Aufsicht über Spezialisten seit vielen Jahren gering ist und auf Disziplinarmaßnahmen hindeutet, die der Austausch 2003 gegen eine Handvoll Spezialfirmen ergriffen hat sollte als neutrale Moderatoren gehandelt haben. Spezialisten wurden zunehmend von elektronischen Handelsplattformen an der NYSE und anderen Börsen verdrängt, aber Befürworter des Spezialsystems argumentieren, dass sie Liquidität bereitstellen und die Volatilität auf eine Weise steuern, die die Elektronik nicht kann.
Dieses Verhältnis wird berechnet, indem die Anzahl der Leerverkäufe von Spezialisten durch die Gesamtzahl der Leerverkäufe an der NYSE dividiert wird. Die Börse veröffentlicht diese Daten mit einer Verzögerung von ca. zwei Wochen.
Hochfrequenzhandel und Leerverkaufsquoten
Die spezialisierte Leerverkaufsquote ist zu Beginn des 21. Jahrhunderts zu einem weniger häufig verwendeten Indikator geworden. Ein Grund dafür ist der Anstieg des Hochfrequenzhandels (HFT) und die Auswirkung, die er auf die Gesamtzahl der Leerverkäufe oder des Leerverkaufszinses in aktuellen Märkten hatte. Da der HFT in den letzten Jahren an Bedeutung gewonnen hat, hat er einen erheblichen Teil des Short-Interesses verursacht. Diese Trades sind jedoch nicht unbedingt die bärischen Wetten gegen den Markt, die sie in der Vergangenheit gewesen sein könnten. Hochfrequenzhändler tendieren dazu, ihre Short-Positionen schnell abzuwickeln und haben einen stark verbesserten Zugang zu Small-Cap-Aktien. Dieser Zugang bietet Händlern ein breiteres Spektrum an Unternehmen, um Leerverkäufe zu tätigen. Beides führt dazu, dass ein hochfrequenter Leerverkäufer in der Regel einem weitaus geringeren Risiko ausgesetzt ist als ein traditioneller Leerverkäufer in der Vergangenheit. Weniger Risiko führt zu mehr Leerverkäufen, was die Bedeutung des Leerverkaufsanteils der Spezialisten verzerren kann.
