Trotz der weit verbreiteten Besorgnis über einen überhitzten Aktienmarkt mit überzogenen Bewertungen geben die Portfolio-Strategen der Goldman Sachs Group Inc. (GS) in ihrem US Weekly Kickstart-Bericht vom 26. Januar vier Gründe für eine anhaltende Aufwärtsbewegung an. In einem weiteren Bericht geht Goldman noch einmal auf einen langen Zeitraum ein -Running-Investment-Thema von ihnen, dass Aktien mit dem stärksten langfristigen Umsatzwachstum zu den am besten positionierten gehören, um den Markt auf lange Sicht zu übertreffen. Zunächst fassen wir ihre vier Gründe zusammen, um 2018 optimistisch zu bleiben.
1. Die Aktien starten 2018 stark
Im bisherigen Jahresverlauf bis zum 26. Januar legte der S & P 500 Index (SPX) um 6% zu. Dies ist der beste Start in ein Kalenderjahr seit 1987 und das beste Verhältnis zur realisierten Volatilität seit 1967, sagt Goldman. Goldman prognostiziert für den S & P 500 Ende 2018 einen Anstieg von 3.100, was einem Plus von 8, 6% gegenüber dem Schlusskurs am 29. Januar entspricht.
Darüber hinaus hatte der S & P 500 zum Stichtag von Goldman 398 aufeinanderfolgende Handelstage ohne einen Drawdown von 5% oder mehr hinter sich gebracht - ein neuer Rekord. Die vorherigen längsten Läufe waren 394 Tage (1996) und 386 Tage (1965). Nachdem 1986 der vorherige Rekordlauf erreicht worden war, stieg der Index pro Goldman in den folgenden 12 Monaten um 42%. Nachdem 1965 der ältere Rekord aufgestellt worden war, sank der Markt in den nächsten 12 Monaten um bescheidene 1%.
2. Revisionen des Ergebnisses nach oben
Die konsensbasierte EPS-Schätzung für den S & P 500 ist seit dem Übergang der Steuerreform im Dezember um 5% von 147 USD auf 154 USD gestiegen, sagt Goldman. Infolgedessen blieben die zukunftsgerichteten Bewertungskennzahlen trotz des dramatischen Anstiegs des Index seit Jahresbeginn auf neue Rekorde unverändert. Goldman geht davon aus, dass die EPS-Schätzungen der Unternehmen im Verlauf der Berichtssaison für das vierte Quartal weiter steigen werden.
3. Anleger Vorsicht
Während viele Beobachter befürchten, dass die Anleger zu optimistisch oder selbstgefällig geworden sind, ist Goldman anderer Meinung. Sie sind sich bewusst, dass Anleger potenzielle Risiken für Aktienkurse wie höhere Zinssätze oder eine unerwartete wirtschaftliche Abkühlung kennen, die ihrer Ansicht nach möglicherweise auf China zurückzuführen sind.
4. Geringe Wahrscheinlichkeit eines NAFTA-Auseinanderbrechens
Trotz der Drohungen von Präsident Trump ist Goldman der Ansicht, dass die tatsächlichen Rückzugswahrscheinlichkeiten der USA für 2018 gering sind. Selbst wenn sich die USA zurückziehen, sieht Goldman nur geringe Auswirkungen auf das US-Wirtschaftswachstum und die Unternehmensgewinne. Die Gründe dafür sind, dass die Exporte nach Mexiko nur 1% des US-BIP ausmachen und dass ein Freihandelsabkommen mit Kanada vor der NAFTA-Zeit wahrscheinlich in Kraft bleibt. Das größere Risiko besteht nach Ansicht von Goldman darin, dass der Rückzug der USA zu einem größeren globalen Handelskonflikt führen würde, insbesondere mit China.
Weltliche Wachstumsaktien
In einem Bericht vom 26. Januar mit dem Titel "Where to Invest Now - Year 2" präsentiert Goldman einen Korb mit 48 Titeln, deren Outperformance aufgrund des starken langfristigen Umsatzwachstums erwartet wird. Das durchschnittliche Konsenswachstum der Einnahmen für diese Aktien lag 2018 bei 16% und 2019 bei 11%, gegenüber 5% in beiden Jahren für das durchschnittliche S & P 500-Unternehmen. Das konsensbasierte EPS-Wachstum für diese Titel im Jahr 2018 betrug 23% gegenüber 13% für den S & P 500-Median.
Unter den Aktien in diesem Korb befinden sich diese 10, die die höchsten projizierten EPS-Wachstumsraten für 2018 aufweisen. Wir präsentieren ihnen ihre Umsatzwachstumsprognosen für 2018, Umsatzwachstumsprognosen für 2019 und Wachstumsprognosen für 2018:
- FMC Corp. (FMC): + 55% Umsatz 2018, + 7% Umsatz 2019, + 100% EPS 2018EQT Corp. (EQT): + 64%, + 18%, + 93% Netflix Inc. (NFLX): +28 %, + 20%, + 82% Amazon.com Inc. (AMZN): + 29%, + 21%, + 76% Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX): + 18%, + 24%, + 59% Charles Schwab (SCHW): + 16%, + 12%, + 48% JB Hunt Transport Services Inc. (JBHT): + 11%, + 9%, + 47% CBOE Global Markets Inc. (CBOE): + 15%, + 6%, + 37% Progressive Corp. (PGR): + 13%, + 11%, + 34% Cintas Corp. (CTAS): + 10%, + 6%, + 34%
Investopedia berichtete über eine frühere Wiederholung des Warenkorbs mit hohem Umsatzwachstum von Goldman im Oktober.
Eine globale Welle reiten
"Alle großen Volkswirtschaften der Erde expandieren gleichzeitig, eine synchrone Wachstumswelle, die Arbeitsplätze schafft, Vermögen anhebt und Ängste vor Unzufriedenheit in der Bevölkerung dämpft", berichtet die New York Times. Unternehmen, die bereits ein starkes langfristiges Umsatzwachstum aufweisen, sind möglicherweise am besten positioniert, um von dieser globalen Wirtschaftswelle zu profitieren. "Wenn in einer Volkswirtschaft etwas Schlimmes passiert, gibt Ihnen die Tatsache, dass sich das globale Wachstum ausbreitet, mehr Sicherheit dafür, dass dies nachhaltiger ist", sagte Barret Kupelian, Senior Economist bei der multinationalen Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsfirma PricewaterhouseCoopers, gegenüber NYT.
