Es ist kein Geheimnis, dass hinter jedem erfolgreichen Anlageverwalter eine schriftliche, messbare und wiederholbare Anlagestrategie steht. Viele Anleger springen jedoch von einem Trade zum anderen und investieren wenig Aufwand in die Erstellung und Messung ihrer Gesamtstrategien.
Die folgenden Fragen helfen Ihnen dabei, eine Anlagestrategie zu entwickeln, die schriftlich festgehalten, messbar ist und auf Ihren eigenen Überzeugungen beruht. Dies führt zu einer konsistenteren Anlageperformance und hilft Ihnen, emotionale Anlageentscheidungen zu mildern.
Am wichtigsten ist jedoch, dass Sie so eine Streuung einzelner Anlagen vermeiden, die in ihrer Gesamtheit kein übergeordnetes Thema oder Ziel haben.
Schritte zu einer Anlagestrategie
- Können Sie Ihre Anlagestrategie als Prozess aufschreiben?
Um den verstorbenen Dr. W. Edwards Deming, einen weltberühmten Autor und Management-Qualitätsberater, zu zitieren: "Wenn Sie nicht beschreiben können, was Sie als Prozess tun, wissen Sie nicht, was Sie tun." Wie bei allem, was einen disziplinierten Prozess erfordert, ist es wichtig, Ihre Anlagestrategie aufzuschreiben. Auf diese Weise können Sie es besser artikulieren. Sobald Ihre Strategie feststeht, sollten Sie sie überprüfen, um sicherzustellen, dass sie Ihren langfristigen Anlagezielen entspricht. Wenn Sie Ihre Strategie aufschreiben, können Sie in Zeiten des Chaos auf etwas zurückgreifen, das Ihnen hilft, emotionale Investitionsentscheidungen zu vermeiden. Es gibt Ihnen auch etwas zu überprüfen und zu ändern, wenn Sie Mängel bemerken oder sich Ihre Anlageziele ändern. Wenn Sie ein professioneller Anleger sind, hilft Ihnen eine schriftliche Strategie, Ihren Anlageprozess besser zu verstehen. Dies kann das Vertrauen erhöhen, Kundenanfragen lindern und die Kundenbindung erhöhen. Enthält Ihre Anlagestrategie eine Überzeugung, warum Anlagen über- oder unterbewertet werden? Wenn ja, wie nutzen Sie das aus?
Diese Frage könnte sich darauf beziehen, ob Sie glauben, dass die Investmentmärkte effizient sind oder nicht. Fragen Sie sich: "Was macht mich schlauer als der Markt? Was ist mein Wettbewerbsvorteil?" Möglicherweise verfügen Sie über spezielle Branchenkenntnisse oder abonnieren spezielle Research-Angebote, die nur wenige andere Anleger haben. Möglicherweise haben Sie auch Vorstellungen, bestimmte Marktanomalien auszunutzen, z. B. den Kauf von Aktien mit einem niedrigen Preis-Buch-Verhältnis. Sobald Sie sich für einen Wettbewerbsvorteil entschieden haben, müssen Sie entscheiden, wie Sie einen langfristigen Handelsplan rentabel umsetzen können, um ihn zu nutzen. (S)
Ihr Handelsplan sollte Regeln für den Kauf und Verkauf von Anlagen enthalten. Denken Sie auch daran, dass Ihr Wettbewerbsvorteil letztendlich seine Rentabilität verlieren kann, wenn andere Investoren dieselbe Strategie umsetzen. Auf der anderen Seite können Sie davon ausgehen, dass die Investmentmärkte vollständig effizient sind, was bedeutet, dass kein Investor einen gleichbleibenden Wettbewerbsvorteil hat. In diesem Fall sollten Sie Ihre Strategie auf die Minimierung von Steuern und Transaktionskosten konzentrieren, indem Sie passiv in Indizes investieren. Wird sich Ihre Anlagestrategie in jedem Marktumfeld gut entwickeln? Wenn nicht, wann wird es am schlechtesten abschneiden?
Es gibt ein altes Sprichwort an der Wall Street: "Der Markt kann länger irrational bleiben, als Sie solvent bleiben können ." Gute Anlageverwalter wissen, woher ihre Anlageperformance stammt, und können die Stärken und Schwächen ihrer Strategie erklären. Da sich Markttrends und Konjunkturzyklen ändern, wird es bei vielen großartigen Anlagestrategien Perioden mit hoher Performance geben, gefolgt von Perioden mit schwacher Performance. Ein gutes Verständnis der Schwächen Ihrer Strategie ist entscheidend, um Ihr Vertrauen zu bewahren und mit Überzeugung zu investieren, auch wenn Ihre Strategie vorübergehend nicht in Mode ist. Es kann Ihnen auch dabei helfen, Strategien zu finden, die Ihre eigenen ergänzen können. Ein beliebtes Beispiel hierfür wäre die Mischung von Wert- und Wachstumsanlagestrategien. Verfügen Sie über ein System zur Messung der Wirksamkeit Ihrer Anlagestrategie?
Es ist schwierig, etwas zu verbessern oder vollständig zu verstehen, das Sie nicht messen. Sie sollten also einen Maßstab haben, um die Wirksamkeit Ihrer Anlagestrategie zu messen. Ihre Benchmark sollte Ihrem Anlageziel entsprechen, was wiederum Ihrer Anlagestrategie entsprechen sollte.
Zwei gängige Arten von Anlagebenchmarks sind relative und absolute Benchmarks. Ein Beispiel für eine relative Benchmark wäre ein passiver Marktindex wie der S & P 500 Index oder der Barclays Aggregate Bond Index. Ein Beispiel für eine absolute Benchmark wäre eine Zielrendite von beispielsweise 6% pro Jahr. Obwohl dies ein zeitaufwändiger Prozess sein kann, ist es wichtig, das von Ihnen eingegangene Risiko im Verhältnis zu Ihrer Anlage-Benchmark zu berücksichtigen. Sie können dies tun, indem Sie die Volatilität der Renditen Ihres Portfolios aufzeichnen und sie mit der Volatilität der Renditen Ihrer Benchmark über einen bestimmten Zeitraum vergleichen. Anspruchsvollere, risikobereinigte Renditemessungen sind die Treynor Ratio und die Sharpe Ratio.
Die Quintessenz
Sun Tzu, ein alter chinesischer Militärgeneral, sagte einmal: "Taktik ohne Strategie ist der Lärm vor der Niederlage." Er wusste, dass es entscheidend ist, einen Plan zu haben, bevor Sie in den Kampf ziehen.
Gute Geldmanager haben ein klares Verständnis dafür, warum Anlagen über- und unterbewertet sind, und wissen, was ihre Anlageperformance beeinflusst. Wenn Sie jeden Tag auf den Investmentmärkten gegen sie kämpfen, nicht wahr? Große Trades können Schlachten gewinnen, aber eine durchdachte Anlagestrategie gewinnt Kriege.
