Die Liberalisierung von Ländern in Schwellenländern bietet Anlegern neue Möglichkeiten, ihre Diversifikation und ihren Gewinn zu steigern. Die Wirtschaftsliberalisierung bezieht sich auf ein Land, das sich im Hinblick auf Handel, Vorschriften, Steuern und andere Bereiche, die allgemein die Geschäftstätigkeit im Land betreffen, dem Rest der Welt "öffnet".
Im Allgemeinen können Sie bestimmen, inwieweit ein Land wirtschaftlich liberalisiert ist, indem Sie festlegen, wie einfach es ist, in dem Land zu investieren und Geschäfte zu tätigen. Alle Industrieländer (Erste Welt) haben diesen Liberalisierungsprozess bereits durchlaufen, während die Schwellenländer eine Reihe von Veränderungen durchlaufen müssen.
Hindernisse für internationale Investitionen beseitigen
In Schwellenländern zu investieren, kann manchmal eine unmögliche Aufgabe sein, wenn das Land, in das Sie investieren, mehrere Markteintrittsbarrieren aufweist. Zu diesen Hindernissen können Steuergesetze, Beschränkungen für Auslandsinvestitionen, rechtliche Fragen und Rechnungslegungsvorschriften gehören, die den Zugang zum Land erschweren oder unmöglich machen.
Der wirtschaftliche Liberalisierungsprozess beginnt damit, dass diese Hindernisse abgebaut werden und die Kontrolle über die Richtung der Wirtschaft an den privaten Sektor abgegeben wird. Dies beinhaltet oft eine Form der Deregulierung und Privatisierung von Unternehmen.
Die zentralen Thesen
- Die Wirtschaftsliberalisierung wird im Allgemeinen als vorteilhafter und wünschenswerter Prozess für Schwellen- und Entwicklungsländer angesehen. Das grundlegende Ziel der Wirtschaftsliberalisierung besteht darin, dass uneingeschränktes Kapital in das Land und aus dem Land fließt, um das Wirtschaftswachstum und die Effizienz zu steigern. Nach der Liberalisierung wird ein Land davon profitieren Politisch bedingt durch die Stabilität der Auslandsinvestitionen, die für das Schwellenland fast wie ein „Board of Directors“ fungieren. Diese Länder gelten in ihren Anfangsphasen als risikoreich, was jedoch institutionelle Anleger, die dies wünschen, nicht von erheblichen Investitionen abhält Steig zuerst ein.
Uneingeschränkter Kapitalfluss
Die primären Ziele der Wirtschaftsliberalisierung sind der freie Kapitalfluss zwischen den Nationen und die effiziente Allokation von Ressourcen und Wettbewerbsvorteilen. Dies geschieht normalerweise durch den Abbau protektionistischer Maßnahmen wie Zölle, Handelsgesetze und anderer Handelshemmnisse.
Eine der Hauptfolgen dieses erhöhten Kapitalflusses in das Land ist, dass es für Unternehmen billiger ist, Kapital von Investoren zu erhalten. Niedrigere Kapitalkosten ermöglichen es Unternehmen, rentable Projekte durchzuführen, zu denen sie mit höheren Kapitalkosten vor der Liberalisierung möglicherweise nicht in der Lage waren, was zu höheren Wachstumsraten führt.
Börsenperformance
Im Allgemeinen steigen mit der Liberalisierung eines Landes auch die Börsenwerte. Fondsmanager und Anleger sind immer auf der Suche nach neuen Gewinnmöglichkeiten. Die Situation ähnelt der Antizipation und dem Zufluss von Geldern zu einem Börsengang (IPO).
Wenn ein ganzes Land für Investitionen zur Verfügung steht, besteht die Tendenz, dass ausländische Investitionen zunehmen.
Ein Privatunternehmen, das Anlegern zuvor nicht zur Verfügung stand und plötzlich zur Verfügung steht, verursacht in der Regel ein ähnliches Bewertungs- und Cashflow-Muster. Wie bei einem Börsengang lässt auch die anfängliche Begeisterung nach und die Renditen werden normaler und stimmen mehr mit den Fundamentaldaten überein.
Politische Risiken reduziert
Die Liberalisierung verringert das politische Risiko für die Anleger. Damit die Regierung weiterhin mehr Auslandsinvestitionen anzieht, müssen auch Bereiche gestärkt werden, die über die zuvor genannten Bereiche hinausgehen. Dies sind Bereiche, die die Bereitschaft zur Geschäftstätigkeit im Land unterstützen und fördern, z. B. eine solide rechtliche Grundlage für die Beilegung von Streitigkeiten, faire und durchsetzbare Vertragsgesetze, Eigentumsgesetze und andere Bereiche, die es Unternehmen und Investoren ermöglichen, vertrauensvoll zu handeln.
Daher ist die Regierungsbürokratie ein gemeinsames Ziel, das im Liberalisierungsprozess gestrafft und verbessert werden muss. All diese Veränderungen zusammen senken das politische Risiko für die Anleger, und dieses geringere Risiko ist auch ein Grund dafür, dass der Aktienmarkt im liberalisierten Land steigt, sobald die Barrieren überwunden sind.
Diversifikation für Investoren
Anleger können davon profitieren, wenn sie einen Teil ihres Portfolios in eine diversifizierende Anlageklasse investieren können. Im Allgemeinen ist die Korrelation zwischen Industrieländern wie den Vereinigten Staaten und nicht entwickelten Ländern oder Schwellenländern relativ gering. Obwohl das Gesamtrisiko des Schwellenlandes für sich genommen möglicherweise überdurchschnittlich hoch ist, kann das Gesamtrisikoprofil Ihres Portfolios durch Hinzufügen eines Vermögenswerts mit geringer Korrelation zu Ihrem Portfolio verringert werden.
Es sollte jedoch unterschieden werden, dass, obwohl die Korrelation gering sein kann, wenn ein Land liberalisiert wird, die Korrelation tatsächlich mit der Zeit zunehmen kann. Ein hoher Integrationsgrad kann auch zu einem erhöhten Ansteckungsrisiko führen. Dies ist das Risiko, dass Krisen in verschiedenen Ländern zu Krisen im Heimatland führen.
Genau dies geschah in der Finanzkrise, die 2008-2009 begann. Schwächere EU-Länder (wie Griechenland) begannen, schwerwiegende finanzielle Probleme zu entwickeln, die sich schnell auf andere EU-Mitglieder ausbreiteten. In diesem Fall hätte eine Investition in mehrere verschiedene EU-Mitgliedstaaten keinen großen Diversifizierungsvorteil gebracht, da der hohe Grad der wirtschaftlichen Integration zwischen den EU-Mitgliedern die Korrelationen und Ansteckungsrisiken für den Anleger erhöht hätte.
Die Quintessenz
Die Wirtschaftsliberalisierung wird allgemein als vorteilhafter und wünschenswerter Prozess für Schwellen- und Entwicklungsländer angesehen. Das zugrunde liegende Ziel ist ein uneingeschränkter Kapitalfluss in und aus dem Land, um das Wachstum und die Effizienz im Heimatland zu steigern. Die Auswirkungen der Liberalisierung dürften die Anleger interessieren, da sie neue Möglichkeiten für Diversifizierung und Gewinn eröffnen können.
