Der April war ein guter Monat für die Aktienmärkte. Die US-Aktien verzeichneten große Fortschritte, und sowohl die Nasdaq Composite- als auch die S & P 500-Benchmarks erreichten kurzzeitig neue Allzeithochs und übertrafen die bisherigen Höchststände von August bis September des vergangenen Jahres.
In anderen Schlüsselmärkten stiegen die Renditen von Staatsanleihen im Allgemeinen von ihren Tiefstständen Ende März an, da stark positive US-Wirtschaftsdaten die Gefahr einer stärkeren Verschlechterung durch die Federal Reserve verstärkten, als wir es in letzter Zeit gesehen haben.
Die gleiche Dynamik, die auf eine stärkere Wirtschaft hindeutet als bisher erwartet, trug dazu bei, den Aufwärtstrend für den US-Dollar fortzusetzen. Im April erreichte der US-Dollar-Index ein fast zweijähriges Hoch.
Gleichzeitig trug diese Dollarstärke in Verbindung mit den steigenden Aktienmärkten dazu bei, den Abwärtstrend bei den Goldpreisen zu verlängern. Seit seinem Höchststand im Februar war Gold Ende April um fast 5% gesunken.
Schließlich stehen die chinesischen Märkte weiterhin im Fokus, da das Handelsabkommen zwischen den USA und China einer Auflösung sehr nahe zu sein scheint. Der Benchmark Shanghai Composite startete mit einem Knall in den April, fiel aber gegen Ende des Monats stark zurück.
Bis in den Monat Mai hinein und darüber hinaus werden die wichtigsten makroökonomischen Themen weiterhin das US-amerikanische und das globale Wirtschaftswachstum, der geldpolitische Kurs der Fed (obwohl es erst Mitte Juni ein weiteres FOMC-Treffen geben wird), die Stärke des US-Dollars und a sein potenzielle US-China-Handelsabkommen.
Hier präsentieren wir Ihnen unsere monatlichen '5 Important Charts to Watch' - Märkte und Instrumente, die voraussichtlich im Mai durch die oben genannten Faktoren erheblich beeinflusst werden.
Nasdaq Composite Index
Handelsansicht.
Der Nasdaq Composite ist ein wichtiger US-Referenzindex mit einer stärkeren Gewichtung von Technologietiteln als die anderen Large-Cap-Indizes. Wie bereits erwähnt, erreichte der Nasdaq Composite im April um 8176 ein neues Rekordhoch. Während der Index in den ersten Tagen des Monats Mai einen Rückgang verzeichnete, hat eine große Rallye am 3. Mai diese Verluste fast wettgemacht.
Langfristig gesehen befindet sich der Nasdaq in einem klaren und starken Aufwärtstrend von seinen Tiefständen Ende Dezember. Der Index hat diesen Trend Anfang Mai leicht unterschritten, sollte aber in Kürze wieder die Trendlinie erreichen, falls der Bullenlauf anhält.
Anfang April bildete der Nasdaq ein „goldenes Kreuz“. Dies ist ein wichtiger zinsbullischer technischer Indikator, der im Allgemeinen auftritt, wenn der 50-Tage-Durchschnitt den 200-Tage-Durchschnitt überschreitet.
Während wir im Mai einen Rückzug beobachten konnten, ist die Dynamik deutlich nach oben gerichtet. Wenn der Index ein neues Allzeithoch erreicht, könnte sich dieses Aufwärtsmomentum beschleunigen.
10-jährige US-Treasury-Rendite
TradingView.
Ende März war ein langfristiger Tiefpunkt für die 10-Jahres-Rendite der US-Staatsanleihen zu verzeichnen, der nur 2, 34% erreichte. Nicht seit Dezember 2017 war die Rendite dieser Benchmark-Staatsanleihen auf ein so niedriges Niveau gefallen.
Im April stiegen die Renditen jedoch teilweise aufgrund stark positiver Wirtschaftsdaten von diesen Tiefständen ab. Angesichts weiterer positiver Anzeichen für die Konjunktur könnte eine Leitzinssenkung der Fed an Bedeutung verlieren und die Renditen könnten weiter steigen. Während der Ankündigung des FOMC am 1. Mai schien der Fed-Vorsitzende Jerome Powell Spekulationen über Zinssenkungen am Horizont zu entmutigen.
Wenn dies weiterhin der Fall ist und die Wirtschaft ihren Weg fortsetzt, könnten sich die Renditen wieder auf das Niveau von 2, 80% erholen. Ein wichtiger Platzhalter bleibt hier jedoch der Inflationsausblick. Bei anhaltend niedrigen Inflationswerten könnten die Renditen trotz des starken Wirtschaftswachstums auf absehbare Zeit niedrig bleiben.
US-Dollar-Index
TradingView.
Der US-Dollar-Index ist ein weit verbreitetes Maß für die Dollarstärke, das den Wert des Greenback mit einem Währungskorb vergleicht, von dem der Euro den größten Anteil ausmacht.
Trotz eines Stopps der Fed-Zinserhöhungen, der Anfang dieses Jahres einsetzte, hat der Dollar weiter an Dynamik gewonnen, um die US-Wirtschaftsdaten, einen fallenden Euro und andere wichtige Makrofaktoren zu stärken. Seit Anfang 2018 ist der Dollarindex in einem scharfen Aufwärtstrend stetig gestiegen.
Wenn die US-Wirtschaft weiter im Aufschwung bleibt und die Fed nicht zu zurückhaltend wird, könnte der Dollarindex bald ein neues Zweijahreshoch über den Höchstständen von 98, 30 im April erreichen.
Gold
TradingView.
Ab Anfang Mai sinkt Gold in einem wohlgeformten Abwärtstrend von seinen Februar-Hochs weiter. Die Kombination aus steigendem US-Dollar und starken Aktienmärkten hat das Edelmetall unter Druck gesetzt.
Da Gold normalerweise in US-Dollar denominiert ist, korreliert es im Allgemeinen umgekehrt mit dem Wert des Greenback. Gold ist ein sicherer Hafen und verzeichnete einen Rückgang der Sicherheitsströme, da die Aktienmärkte eine steigende Risikobereitschaft bei den Anlegern aufweisen.
Bei jeder Fortsetzung dieser beiden Faktoren - einem steigenden Dollar und steigenden Aktien - könnte Gold weitere Abwärtsbewegungen verzeichnen. Derzeit ist der Goldpreis auf eine wichtige Aufwärtstrendlinie gesunken, die bis zum Tief vom August 2018 zurückreicht. Bei einem Zusammenbruch unterhalb dieser Grenze könnte Gold möglicherweise wieder in Richtung seines gleitenden 200-Tage-Durchschnitts und des Unterstützungsbereichs von 1240 USD fallen.
Shanghai Composite Index (SSEC)
TradingView.
Der Shanghai Composite ist Chinas bedeutendster Benchmark-Aktienindex. Es umfasst alle an der Shanghai Stock Exchange, der größten Aktienbörse des Landes, gehandelten Aktien.
Wie bereits erwähnt, begann der Shanghai Composite den April mit einem Knall, fiel jedoch gegen Ende des Monats stark zurück. Anfang Mai fiel der Index auf den gleitenden Durchschnitt von 50 Tagen.
Die USA und China scheinen derzeit sehr nahe daran zu sein, ein großes Handelsabkommen abzuschließen. China dürfte von einem solchen Abkommen mehr profitieren als die USA. Positive Entwicklungen in diesen kritischen Gesprächen könnten daher nach dem aktuellen Rückzug zu einer längeren Erholung der chinesischen Aktien führen.
Insgesamt bewegt sich der Shanghai Composite weiterhin in einem Aufwärtstrend gegenüber den Tiefstständen von Anfang Januar. Unter der Annahme, dass der Index seinen gleitenden 50-Tage-Durchschnitt nicht weit unterschreitet, könnte er sich vom Pullback erholen und den Aufwärtstrend auf höhere Höchststände ausweiten.
