Wenn sich das Gewinnwachstum verlangsamt, ist es wichtig, nach Unternehmen mit stabilen und hohen Bruttogewinnmargen Ausschau zu halten, damit die Wirtschaft die späteren Phasen ihres Zyklus erreicht. Dies geht aus einem aktuellen Bericht von Goldman Sachs hervor, in dem ein Korb mit 33 Russell 1000-Aktien mit einer durchschnittlichen Bruttomarge von mindestens 35% für fünf Jahre ausgewiesen wurde, einschließlich Ralph Lauren Corp. (RL), Zoetis Inc. (ZTS)), Cooper Companies Inc. (COO), Qiagen NV (QGEN), McCormick & Co. Inc. (MKC) und Sirius XM Holdings Inc. (SIRI). „Der Markt belohnt Unternehmen im Allgemeinen mit hohen Margen, wenn sich die Aussichten für die Unternehmensrentabilität verschlechtern“, stellten die Analysten der Bank fest. Dies ist die erste von zwei Geschichten, die Investopedia diesem Thema widmen wird.
| Lager | Gesamtrendite seit Jahresbeginn | 5-Jahres-Durchschnittsbruttomarge |
| Cooper-Unternehmen | 12, 6% | 61% |
| McCormick & Co. | 16, 8% | 41% |
| Qiagen NV | 20, 6% | 62% |
| Ralph Lauren | 25, 8% | 54% |
| Sirius XM | 31, 4% | 56% |
| Zoetis | 20, 1% | 64% |
Die weite Sicht
Die Analysten von Goldman gehen davon aus, dass die Nettogewinnmargen in der gesamten Wirtschaft in den kommenden Quartalen sinken werden, da der Anstieg durch niedrigere Körperschaftsteuersätze nachlässt und die Inputkosten weiter steigen. Diese steigenden Kosten resultieren aus höheren Rohstoffpreisen, höheren Zinssätzen und einem beschleunigten Lohnwachstum. Handelsspannungen in Form von Zöllen oder Störungen der globalen Lieferketten stellen eine weitere potenzielle Druckquelle für die Gewinnmargen der Unternehmen dar. (Um zu sehen, 7 Aktien, die den Markt hinter sich lassen .)
In einem solchen wirtschaftlichen Umfeld sollten Anleger Unternehmen mit hohen und stabilen Bruttomargen suchen. "Eine Gruppe von Aktien mit hohen und stabilen Bruttomargen übertraf Aktien mit niedrigen und variablen Bruttomargen im Jahresvergleich um 14 Prozentpunkte (+ 5% gegenüber -9%)", schrieben die Analysten. Sie erwarten, dass die Outperformance dieses Handels trotz der nachlassenden Rückenwindeffekte aus der Steuerreform anhält.
Eine genauere Betrachtung
McCormick & Co., ein Unternehmen der Lebensmittelindustrie, das auf die Herstellung, Vermarktung und den Vertrieb von Gewürzen, Würzmischungen, Gewürzen und anderen aromatischen Lebensmitteln spezialisiert ist, verzeichnete im Juni dieses Jahres die meisten Zuwächse. Der große Schub kam Ende des Monats, nachdem der Bericht des Unternehmens über das zweite Geschäftsquartal starke Umsatz- und Rentabilitätszuwächse anzeigte, auch wenn die Konkurrenten für abgepackte Lebensmittel zu kämpfen hatten. Der Umsatz des Unternehmens stieg um 16% und der Nettogewinn um 23%. Die Tatsache, dass der Nettogewinn schneller steigt als der Umsatz, bedeutet, dass die von Goldman Sachs prognostizierten sinkenden Nettogewinnmargen McCormick noch nicht erreicht haben. (Siehe auch: 4 Nahrungsmittelaktien übertreffen trotz Handelsunsicherheit .)
Zoetis, das Tierarzneimittel und Impfstoffe für Nutztiere und Haustiere herstellt, hat nicht nur in diesem Jahr solide Zuwächse erzielt, sondern auch in den letzten fünf Jahren den Markt deutlich übertroffen. Einer der Gründe für diese vergangene und wahrscheinliche zukünftige Outperformance ist, dass die Tiergesundheitsbranche insgesamt weniger wettbewerbsfähig ist als die menschliche Gesundheit. Dies bedeutet laut Bloomberg eine bessere Gewinnspanne, ein geringeres Anlegerrisiko und ein schnelleres Wachstum von mehr als 5% gegenüber 3% bis 3, 5% für die menschliche Gesundheit.
Die zweite Geschichte zu diesem Thema erscheint am Donnerstag, den 12. Juli in Investopedia.
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