Präsident John F. Kennedy sagte: "Wer es wagt, kläglich zu scheitern, kann viel erreichen." Es sollte das Mantra für diejenigen sein, die in die Finanzmärkte investieren möchten. Das Bild von einfachem Erfolg beim Geldverdienen am Pool ist die baumelnde Karotte, die von Makler-Werbekunden grausam dargestellt wird. Wir alle wissen, dass der Markt voller Gefahren und Schwierigkeiten ist. Das letztjährige Finish war ein Beweis genug für diese Tatsache. Auf dem Markt Geld zu verdienen ist schwierig… es sei denn, Sie haben natürlich einen Vorteil.
Einige der Vorteile beruhen auf Fachkenntnissen oder auf Erfahrungen während des gesamten Berufslebens. Andere können weniger schmackhaft sein. Während JFK eine tragische und geliebte historische Persönlichkeit war, kann es Sie überraschen, zu erfahren, dass sein lieber alter Vater das Familienvermögen auf Insiderhandel aufbaute. Im Jahr 1919 trat Joseph P. Kennedy in die Maklerfirma Hayden, Stone & Co. ein und wurde schnell ein Experte auf dem damals nicht regulierten Aktienmarkt. Er verwendete Taktiken, die heute als Insiderhandel und Marktmanipulation gelten.
Unter anderem bestach er Reporter, um in einem informationsarmen Aktienzeitalter Geschichten zu verbreiten und die Preise für seinen Anlagepool anzuheben. Er nahm auch an organisierten "Bärenüberfällen" teil, um die Preise zu drücken, als er klein war. Er sagte angeblich, dass es Zeit sei, aus dem verrückten, spekulativen Markt auszusteigen, als er von einem Schuhputzer Tipps für Aktien erhielt. Er schloss dann 1929 stark ab und machte ein Vermögen von 4 Millionen Dollar (ungefähr 60 Millionen Dollar in heutigen Dollar). Er investierte viel in Immobilien und steigerte sein Vermögen auf 180 Millionen US-Dollar (heute etwa 3, 4 Milliarden US-Dollar).
Als ob all dieser Reichtum nicht genug Belohnung für Insiderhandel wäre, machte Präsident Franklin D. Roosevelt Joseph Kennedy von 1934 bis 1935 zum Chef der Securities and Exchange Commission (SEC)! Auf die Frage, warum er es getan habe, sagte der FDR: "Setze einen Dieb ein, um einen Dieb zu fangen." Kennedy fuhr fort, genau die Praktiken zu verbieten, die ihn reich machten.
Konzentrieren wir uns auf den richtigen Weg, während es darum geht, vom Markt zu profitieren. Seit dem 4. Januar ist der Markt mit nur ein oder zwei Rückblicken in die Höhe geschossen. Unten sehen Sie, dass die Leistung der wichtigsten Indizes für einen Monat eher derjenigen entspricht, die Sie für eine Leistung von 24 oder 36 Monaten erwarten würden. Der Small- und Mid-Cap-Bereich hat die meiste Liebe bekommen.
Dies stimmt mit unseren Daten überein - von allen Signalen, die wir in den letzten 14 Handelstagen sehen, sind 81% Käufe! Obwohl dies nicht für immer nachhaltig ist, lag unser MAP-IT-Verhältnis nur bei über 50%, und eine kürzlich veröffentlichte Studie hat gezeigt, dass dies für Forward-Renditen von einem bis zwölf Monaten sehr optimistisch ist.
Die stärksten Branchenindexperformances seit einem Monat verzeichnen Nicht-Basiskonsumgüter, Energie, Finanzwerte und Industriewerte. Die am wenigsten starken Sektoren waren Basiskonsumgüter und Versorger. Wir erleben definitiv eine einmonatige Rotation von defensiven Sektoren zu einem gewissen Wachstum. Der eigentliche Gewinner ist der PHLX Semiconductor Index (SOX), der in einem Monat um 18, 6% gestiegen ist!
FactSet
Die letzte Woche zeigte jedoch eine leichte Verlangsamung der Dynamik, jedoch nur zum Nennwert. Was wir tatsächlich sehen, ist Stärke unter der Oberfläche. Während Immobilien und Versorger diese Woche einen ordentlichen Einbruch verzeichneten, blieb die durchschnittliche Rendite aller 11 Sektoren unverändert. Dies ist eine der Situationen, in denen ein tieferes Drilldown fruchtbar ist. Bei Halbleitern sehen wir erneut eine Stärke von + 4, 3%!
Das macht Sinn. Ich glaube, dass Händler stark kurze Halbleiter waren. Wir haben Ende letzten Jahres eine Menge verkauft. Unternehmen wie Skyworks Solutions, Inc. (SWKS) und Apple Inc. (AAPL) sehen sich jedoch erst nach unten orientiert, wenn sich ihre Aktien schnell erholen. In Tim Cooks Brief an die Investoren vom 2. Januar führte Apple beispielsweise an, dass die Telefonverkäufe unter den Erwartungen lagen. Offensichtlich traf dies die Apple-Aktie, aber es drückte auch Halbleiter und Apple-Lieferanten.
Die Apple-Aktie befindet sich nun wieder auf dem Stand, bevor sie negativ wurde. Beachten Sie, wie sich der Kauf in dieser Woche im Semi deutlich erholte: Top-Namen waren Aktien wie Xilinx, Inc. (XLNX), Ciena Corporation (CIEN) und Lam Research Corporation (LRCX). Lam Research verzeichnete ein solides Ergebnis, kündigte jedoch einen Rückkauf von 5 Milliarden Dollar an. Dies ist insofern von Bedeutung, als Lam Research eine Marktkapitalisierung von 22 Milliarden US-Dollar aufweist, was die Aktie in hohem Maße in die Höhe treibt.
Ich glaube, dass die negative Stimmung in den Nachrichten immer mehr nachlässt, so dass ich mit optimistischeren Schlagzeilen rechne, wenn sich der Markt in einen bullischen Ton verwandelt. Dann sollten Sie aufpassen, denn irgendwann müssen wir verkaufen. Was wir hier jedoch sehen, ist, dass der eindeutig ungewöhnliche institutionelle Einkauf zunimmt und sich auf einige wachstumsempfindliche Bereiche wie Semis und Discretionary konzentriert.
Die Angst verschwindet nach dem massiven Auswaschen im letzten Jahr. Wie ich schon viel geschrieben habe, bin ich zuversichtlich, dass dies aufgrund des erzwungenen Verkaufs durch ETF-Manager (Exchange Traded Funds) nur eine hässliche Auswaschung war. Ich denke, wir treten in eine neue Phase des Bullenmarktes ein, die selektiver ist. Die Schlagzeilen sind immer noch voller Unsicherheiten über Handel, Regierungsstillstände und Nordkorea, um nur einige zu nennen. Diese Geschichten haben die Mueller-Ermittlungen erfolgreich von den Nachrichten ferngehalten, bis Roger Stone in seinem Haus in Fort Lauderdale dramatisch verhaftet wurde. Die Wahrheit ist, dass sich der Markt im Moment nicht um das gleiche Zeug kümmert wie im letzten Herbst und Winter.
Wenn wir uns aus der Dunkelheit herausbewegen, werden wir Sie weiterhin dahin bringen, wo wir den Markt sehen und was dies für die Zukunft bedeuten könnte. Im Moment haben die Käufer wieder die Kontrolle und wir rechnen mit höheren Preisen. JFKs Vater hat seine Beute zu Regeln gemacht, die noch nicht geschrieben wurden, nur um derjenige zu werden, der sie schreibt. Aber wie auch immer, sein Sohn war ein ziemlich produktiver Typ. Die aktuelle Marktlage lässt mich an ein anderes seiner zutreffenden Zitate denken: "Wir sind nicht hier, um die Dunkelheit zu verfluchen, sondern um die Kerze anzuzünden, die uns durch diese Dunkelheit in eine sichere und gesunde Zukunft führen kann."
Die Quintessenz
Wir sind weiterhin optimistisch in Bezug auf US-Aktien. Der seit Jahresbeginn zu verzeichnende Anstieg der Lagerbestände erscheint uns sehr konstruktiv. Angesichts der steigenden Volumina der Wachstumsaktien glauben wir, dass die Gewinnsaison besser ausfallen könnte als erwartet.
