Da der S & P 500 2019 in der Nähe von Rekordhochs notiert, wird laut Goldman Sachs eine ausgewählte Gruppe preisgünstiger Aktien mit hohem ROE-Wachstum in den kommenden Monaten den Markt anführen. Dazu gehören: Baker Hughes (BHGE), der für die nächsten 12 Monate ein ROE-Wachstum von 47% erwartet, gefolgt von MGM Resorts Intl. (MGM) 42%, Iron Mountain Inc. (IRM) 41%, Macerich Co. (MAC) 40%, Devon Energy Corp. (DVN) 41%, Newmont Goldcorp (NEM) 31% und Nordstrom Inc. (JWN) 31% %. Dies ist der erste von zwei Artikeln, in denen sich Investopedia mit Goldmans Empfehlungen befasst.
Herausfordernder Ausblick für den ROE
Goldman sagt, dass diese überlegene Leistung trotz erheblichen Drucks auf die Kapitalrendite bei den meisten Unternehmen eintreten wird. "Während Aktien mit geringer Volatilität und starken Bilanzen im Vergleich zu den letzten 10 Jahren immer noch mehr als 2 Standardabweichungen aufweisen, sind Aktien mit hohen Kapitalrenditen angemessener bewertet", sagte Goldman in seinem jüngsten US Weekly Kickstart-Bericht. "Wir gehen davon aus, dass die Anleger angesichts des im zweiten Quartal leicht auf 18, 8% gesunkenen S & P 500 ROE weiterhin eine Bewertungsprämie für Aktien mit hohen Renditen festlegen werden, und die Aussichten für den ROE sind herausfordernd."
Der Goldman-Korb mit „Qualitäts“ -Aktien mit hoher Kapitalrendite übertraf den S & P 500 YTD um 24% gegenüber 22% für den breiteren Index zum 20. September. Goldman geht davon aus, dass sich der ROE-Wachstumskorb angesichts von Gegenwind wie höheren Inputs noch besser entwickeln wird Kosten, Löhne, Überbestände und schwache Preise belasten die Gewinnmargen der meisten Unternehmen.
Der sektorneutrale Korb von Goldman besteht aus 50 S & P 500-Aktien mit dem höchsten erwarteten ROE-Wachstum in den nächsten 12 Monaten, basierend auf Konsensschätzungen. Die typischen Aktien im Korb werden mit einem „moderaten Bewertungsabschlag“ verkauft und es wird erwartet, dass der ROE in den nächsten 12 Monaten um 12% steigt, da der S & P-Median pro Goldman um 1% fällt.
MGM Resorts
Der Gastgewerbe- und Unterhaltungsriese MGM, den Goldman hervorhebt, entwickelte sich in diesem Jahr leicht schlechter als der Markt und legte bis Montagmorgen um 18, 3% zu, während der S & P 500 um 19, 3% zulegte. Die Aktie hat sich jedoch erholt und ist seit Juli um mehr als 15% gestiegen. Die MGM-Aktie sprang im Juli auf ein Ergebnis, das größtenteils den Erwartungen entsprach, und stieß laut Barron's Optimismus hinsichtlich des Fortschritts seines MGM 2020-Plans an. Die Anleger zeigten sich optimistisch in Bezug auf ihre Macau-Casinos in Asien sowie in Bezug auf wichtige Insider-Käufe, die dazu beitragen könnten, dass die Aktie im nächsten Jahr eine Outperformance erzielt. „Wir sind der Ansicht, dass MGM, wenn es gelingt, die Effizienz von MGM 2020 zu steigern, neuere Eigenschaften zu steigern (z. B. Park MGM und MGM Cotai) und ein Cashflow-Wachstum im niedrigen bis mittleren einstelligen Bereich bei gleichem Umsatz zu erzielen, das untere Ende des Ebitda Reichweite ist nicht zu schwer zu erreichen “, schrieb JPMorgan-Analyst Joseph Greff.
Vorausschauen
Das Goldman-Makromodell der Lücke zwischen der Gewinnrendite und der 10-jährigen US-Treasury-Rendite legt nahe, dass der S & P 500 zum „ungefähr fairen Wert“ gehandelt wird / E von 17, 5x bleibt stabil. Indizien für einen globalen Wirtschaftsabschwung, eine Eskalation der Handelsspannungen oder andere geopolitische Faktoren könnten jedoch den Markt belasten und selbst diese hohen ROE-Aktien gefährden.
Teil zwei dieser Serie erscheint am Dienstag.
