Es wird prognostiziert, dass eine kleine Anzahl von Aktien einen übergroßen Anteil des aggregierten Wachstums der Dividenden je Aktie (DPS) für den S & P 500 Index (SPX) im Jahr 2020 liefert, was deren Kurse in einem Markt stützen dürfte, der wahrscheinlich volatil ist, Goldman Sachs berichtet. "Consensus geht davon aus, dass Sektoren mit dem größten Beitrag zur Dividende von S & P 500 je Aktie das schnellste Dividendenwachstum im Jahr 2020 erzielen werden", heißt es in einem kürzlich veröffentlichten US-amerikanischen Equity Views-Bericht.
"Auf Aktienebene dürften die 20 größten Dividendenzahler 36% der S & P 500 DPS (Dividende pro Aktie) für 2020 ausmachen", fügt Goldman hinzu. Unter diesen 20 Aktien befinden sich diese 8 mit ihren prognostizierten DPS-Steigerungen für 2020: Microsoft Corp. (MSFT), 8%, Exxon Mobil Corp. (XOM), 6%, JPMorgan Chase & Co. (JPM), 11%, Johnson & Johnson (JNJ), 5%, Cisco Systems Inc. (CSCO), 6%, AbbVie Inc. (ABBV), 6%, Intel Corp. (INTC), 4% und Bank of America Corp. (BAC), 20% %.
Bedeutung für Investoren
Die nachlaufende Dividendenrendite für 12 Monate beträgt nun ungefähr 2, 0% und liegt damit erstmals seit Oktober 2016 über der Rendite der 10-jährigen US-Schatzanweisung, so Goldman. "Info Tech, Financials und Health Care machen zusammen 45% der S & P 500-Dividenden aus und werden den DPS bis 2020 jeweils um fast 10% steigern", heißt es in dem Bericht. "Auf der anderen Seite wird erwartet, dass die hochrentierlichen Sektoren Immobilien und Versorger im kommenden Jahr mit 3% und 4% zu den am langsamsten wachsenden DPS-Sektoren gehören", fügt Goldman hinzu.
Für den S & P 500 als Ganzes prognostiziert Goldman ein DPS-Wachstum von 7% im Jahr 2019 und von 6% im Jahr 2020. Sie rechnen damit, dass die Ausschüttungsquote im Jahr 2019 um 2 Prozentpunkte auf 35% steigen wird, was einem Wachstum von 7% entspricht. DPS-Wachstum über 3% EPS-Wachstum. Die Ausschüttungsquote würde dennoch unter dem 30-Jahres-Durchschnitt von 37% liegen. 2020 prognostizieren sie einen Anstieg des Gewinns pro Aktie um 6% als Ergebnis einer "leichten Erholung des US-amerikanischen und globalen Wirtschaftswachstums und einer Verringerung des eigenwilligen Gegenwinds".
Nach Schätzungen von Goldman wird die Dividendenrendite des S & P 500 im Jahr 2020 auf 2, 2% steigen, wobei die Top-20-Dividendenzahler einen Blended von 3, 2% auf kapitalisierungsgewichteter Basis anbieten. Microsoft wird voraussichtlich die niedrigste Dividendenrendite der 20 auf der Goldman-Liste stehenden Aktien im Jahr 2020 mit 1, 5% erzielen. Aufgrund seiner massiven Marktkapitalisierung wird Microsoft jedoch mit 3, 0% den größten Beitrag zum gesamten S & P 500 DPS leisten.
Die prognostizierten Renditen für 2020 für die anderen oben aufgeführten Aktien sind: Exxon Mobil, 5, 2%, JPMorgan Chase, 3, 4%, Johnson & Johnson, 3, 0%, Cisco, 2, 9%, AbbVie, 7, 0%, Intel, 2, 8% und Bank of America 2, 8%.
Laut einem Whitepaper von Hartford Funds, das auf Daten von Morningstar Inc. basiert, waren von 1960 bis 2018 reinvestierte Dividenden und die Fähigkeit zur Aufzinsung für 82% der Gesamtrendite verantwortlich, die der S & P 500 in diesem Zeitraum erzielte zitierte eine Studie von Wellington Management, in der die Performance von S & P 500-Aktien von 1930 bis 2018 untersucht wurde.
Wellington teilte die Daten in 9 Dekaden und Aktien in 5 Quintile auf der Grundlage ihrer Dividendenrenditen. Die Anzahl der Jahrzehnte, in denen Aktien in jedem Quintil den vollständigen Index übertrafen, waren: oberstes Quintil, 6-fach (66, 7%), zweites Quintil, 8-fach (77, 8%), drittes Quintil, 5-fach (55, 6%), viertes Quintil, 3 mal (33, 3%), unteres Quintil, 4 mal (44, 4%).
Ein Grund dafür, dass das Top-Quintil auf lange Sicht nicht marktführend war, ist laut Wellington, dass diese Aktien eine hohe Ausschüttungsquote aufweisen können, die bei einem deutlichen Rückgang der Gewinne nicht nachhaltig ist, und Aktien, die gezwungen sind, Dividenden zu kürzen sehen oft einen Preisverfall. Außerdem investieren Aktien mit hohen Ausschüttungen möglicherweise nicht genug für zukünftiges Wachstum in ihrem Geschäft.
Vorausschauen
Goldman prognostiziert, dass der S & P 500 DPS bis 2028 mit einer durchschnittlichen Jahresrate von 3, 5% wachsen wird. Der Dividendenswap-Markt prognostiziert lediglich eine durchschnittliche jährliche Steigerungsrate von 0, 7% für denselben Zeitraum von 10 Jahren, den sie als zu pessimistisch. Wenn Goldman richtig ist, der breitere Markt, zusätzlich zu den oben genannten Aktien. kann einen Schub erhalten.
