Aktien mit dem schnellsten erwarteten ROE-Wachstum lieferten eine Gesamtrendite, die den S & P 500 Index (SPX) bis zum 18. Juli 2019 um 500 Basispunkte übertraf (26% gegenüber 21% pro Goldman Sachs). "Angesichts der Besorgnis über die Wachstums- und Rentabilitätsaussichten in diesem Jahr haben Anleger Unternehmen, die in der Lage sind, den ROE zu steigern, eine Prämie zugewiesen", heißt es in ihrem aktuellen US Weekly Kickstart-Bericht. Ihr Aktienkorb mit hohem prognostiziertem ROE-Wachstum "schneidet in einem sich abschwächenden Wachstumsumfeld in der Regel besser ab, da Investoren Unternehmen, die in der Lage sind, den ROE trotz des Gegenwinds auf Sektorebene zu steigern, eine Knappheitsprämie zuweisen."
Laut Goldman weisen diese 8 Aktien die höchsten prognostizierten ROE-Wachstumsraten auf: Cisco Systems Inc. (CSCO), 34%; Apple Inc. (AAPL), 40%; Under Armour Inc. (UAA), 47%; Fidelity National Information Services Inc. (FIS), 25%; Sempra Energy (SRE), 32%; Global Payments Inc. (GPN), 31%; Nielsen Holdings PLC (NLSN), 29%; und DXC Technology Co. (DXC), 28%. Dies sind prognostizierte Wachstumsraten in ROE, nicht die aktuellen oder prognostizierten ROE-Zahlen.
Bedeutung für Investoren
Der Medianwert in Goldmans Warenkorb soll den ROE um 9% erhöhen und das Kurs-Buchwert-Verhältnis (P / B) auf das 4, 4-fache des Buchwerts bringen. Für den Median der S & P 500-Aktie betragen die entsprechenden Zahlen 2% und das 3, 3-fache des Buchwerts.
Forward ROEs betragen 17% für den Median des Basketbestandteils und 18% für den Median der S & P 500-Aktie. Für die oben aufgeführten 8 Aktien betragen die Forward-ROEs: Cisco, 47%; Apple, 79%; Under Armour 11%; Fidelity National, 12%; Sempra, 10%; Globalzahlungen, 17%; Nielsen, 27%; und DXC-Technologie, 13%.
Unter den 50 Titeln im Warenkorb befinden sich 10 Informationstechnologiewerte und jeweils 7 aus den Bereichen Finanzdienstleistungen und Gesundheitswesen. Unter den Top 11 der YTD-Gesamtrendite befinden sich Global Payments (62%), Under Armour (53%) und Cisco (36%).
Global Payments ist der weltweite Trend zum bargeldlosen Bezahlen. Sie sind in 30 Ländern tätig, unterstützen 2, 5 Millionen Händlerstandorte und wickeln pro Website 11 Milliarden Transaktionen im Wert von 550 Milliarden US-Dollar ab. Konsensschätzungen gehen von einem Umsatzwachstum von 12, 6% im Vergleich zum Vorjahr für das zweite Quartal 2019 und einem EPS-Wachstum von 13, 2% aus. Der geplante Stichtag für Yahoo Finance ist der 30. Juli.
Cisco Systems ist führend bei Computernetzwerkprodukten. Der erwartete Stichtag für den Gewinn ist der 14. August. Der Konsens sieht eine Steigerung des Umsatzes im Jahresvergleich um 4, 2% und des Gewinns pro Aktie um 17, 1% pro Yahoo Finance vor. Cisco hält einen Anteil von 47% am SD-WAN-Gerätemarkt (Software Defined Wide Area Network) und verzeichnete 2018 eine robuste Umsatzsteigerung von 55% gegenüber dem Vorjahr, je nach dem Research-Unternehmen IDC, das davon ausgeht, dass dieser Markt mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) wächst) von 31% bis 2023.
Unternehmen nutzen die SD-WAN-Technologie, um weit entfernte Büros und Rechenzentren miteinander zu verbinden. Es wird auch in Telekommunikationsdienstenetzen verwendet. Mit der SD-WAN-Technologie können Unternehmen auch die Verbindungen zu Cloud-basierten Diensten optimieren, einem weiteren schnell wachsenden Markt. In einer separaten Entwicklung arbeitet das britische Telekommunikationsunternehmen BT Group mit Cisco zusammen, um ein Internet-Peering-Netzwerk zu entwickeln, so Seeking Alpha.
Vorausschauen
"Der Weg zur Indexrendite dürfte herausfordernd sein, auch wenn niedrigere Zinssätze und niedrigere Steuersätze möglicherweise Unterstützung bieten", sagt Goldman. In Anbetracht der Wachstumsabschwächung hat sich der US-Indikator für die aktuelle Aktivität von 1, 7% zu Beginn des Jahres 2019 auf 1, 1% im Juni verlangsamt.
Goldman ist der Ansicht, dass der S & P 500 in Bezug auf Zinssätze und Rentabilität einen fairen Wert aufweist. Sie warnen jedoch davor, dass "politische Unsicherheiten und negative Revisionen der EPS-Prognosen für 2020 das Aufwärtspotenzial des Eigenkapitals einschränken werden".
