Was ist ein Accelerated Return Note (ARN)?
Ein Accelerated Return Note (ARN) ist ein kurz- bis mittelfristiges Schuldinstrument, das eine potenziell höhere Rendite bietet, die an die Wertentwicklung eines Referenzindex oder einer Aktie gekoppelt ist.
Ein ARN begrenzt im Allgemeinen die Gesamtrendite, die es bietet, bietet jedoch in der Regel keinen Abwärtsschutz. Davon würden diejenigen Anleger profitieren, die glauben, dass der Referenzindex oder die Aktie nur marginal an Wert zulegen wird, jedoch erst bei Fälligkeit des ARN einen starken Rückgang verzeichnen wird.
BREAKING DOWN Accelerated Return Note (ARN)
Accelerated Return Notes (ARNs) sind eine Art strukturiertes Anlageprodukt (SIPS), das auch als marktgebundene Anlage bezeichnet wird. Strukturierte Produkte sind eine verpackte Anlagestrategie, die auf einem einzelnen Wertpapier, einem Korb von Wertpapieren, Optionen, Indizes, Rohstoffen, Schuldverschreibungen oder Fremdwährungen sowie Derivaten basiert.
Strukturierte Produkte sind so konzipiert, dass sie hochgradig angepasste Risiko- / Ertragsziele ermöglichen. Sie erreichen dies, indem sie traditionelle Sicherheiten wie eine herkömmliche Anleihe mit Investment-Grade-Rating verwenden und die üblichen Zahlungsfunktionen durch nicht traditionelle Auszahlungen ersetzen. Herkömmliche Auszahlungen umfassen regelmäßige Coupons und endgültige Principals. Nicht-traditionelle Ersetzungen umfassen Auszahlungen, die nicht aus dem Cashflow des Emittenten, sondern aus der Wertentwicklung eines oder mehrerer zugrunde liegender Vermögenswerte stammen.
ARNs sind komplex und können riskant sein. Sie eignen sich nicht für Anleger, die eine 100% ige Kapitalrückzahlung bei Fälligkeit wie bei einer Staatsanleihe oder einer Investment Grade-Anleihe verlangen. Sie eignen sich auch nicht für Anleger, die eine unbegrenzte Rendite für eine Investition im Austausch für die Übernahme eines 100% igen Abwärtsrisikos anstreben.
Beispiel eines beschleunigten Rückgabescheins
Stellen Sie sich einen ARN vor, der mit dem S & P 500 verknüpft ist und gestartet wird, wenn der Index bei 2.000 liegt. Der ARN hat einen Nennbetrag von 100 USD und eine Laufzeit von zwei Jahren. Bei Fälligkeit bietet es Anlegern eine verbesserte Rendite, die dem Zweifachen (2x) jeder positiven Wertentwicklung des zugrunde liegenden S & P 500-Index entspricht. Der ARN unterliegt einem maximalen Gewinn von 30%. Die Investition ist zu 100% einem Rückgang des S & P 500 ausgesetzt. Die Renditen würden je nach Szenario bei Fälligkeit des ARN wie folgt variieren.
- Der S & P 500 liegt in zwei Jahren bei 2.500: Der S & P erzielte eine Rendite von 25%; Während die doppelte Rendite des S & P 500 50% beträgt, beträgt die maximale Rendite des ARN 30%. Ein Investor in den ARN würde bei Fälligkeit 130 USD erhalten, was einer Rendite von 30% entspricht. Der S & P 500 weist in zwei Jahren eine Rendite von 2.200 auf: Der S & P hat eine Rendite von 10%, zwei Mal davon 20%. Ein Anleger in die ARN würde bei Fälligkeit 120 USD für eine Rendite von 20% erhalten. Der S & P 500 liegt in zwei Jahren bei 1.500: Der S & P hat eine Rendite von -25%. Der ARN-Investor ist einem Rückgang des Index um 100% ausgesetzt und würde 75 USD erhalten, was einer Rendite von -25% entspricht.
