Was ist ein verstellbarer Zapfen?
Eine anpassbare Bindung ist eine Wechselkurspolitik, bei der eine Währung an eine Hauptwährung wie den US-Dollar oder den Euro gebunden oder an diese gebunden ist, aber angepasst werden kann, um sich ändernden Marktbedingungen Rechnung zu tragen. Die regelmäßigen Anpassungen sollen in der Regel die Wettbewerbsposition des Landes auf dem Exportmarkt verbessern.
Grundlegendes zu einstellbaren Pegs
Ein verstellbarer Stift hat normalerweise eine Flexibilität von 2 Prozent gegenüber einem bestimmten Wert. Wenn sich der Wechselkurs um mehr als das vereinbarte Niveau bewegt, greift die Zentralbank ein, um die Zielwechselkursbindung beizubehalten. Die Fähigkeit der Länder, ihre Wirbelsäule neu zu bewerten, um ihre Wettbewerbsfähigkeit wiederherzustellen, ist der Kern des Systems der einstellbaren Wirbelsäule.
Das System geht auf die Währungs- und Finanzkonferenz der Vereinten Nationen zurück, die 1944 in Bretton Woods, New Hampshire, stattfand. Nach dem Bretton Woods-Abkommen waren die Währungen an den Goldpreis gebunden, und der US-Dollar wurde als Reservewährung für die USA angesehen Goldpreis.
Nach Bretton Woods banden die meisten westeuropäischen Staaten ihre Währungen bis 1971 an den US-Dollar. Das Abkommen löste sich zwischen 1968 und 1973 auf, nachdem der US-Dollar überbewertet worden war, was zu Bedenken hinsichtlich der Wechselkurse und der Bindung an den Goldpreis führte. Präsident Richard Nixon forderte eine vorübergehende Aussetzung der Konvertibilität des Dollars. Den Ländern stand es dann frei, ein Tauschabkommen mit Ausnahme des Goldpreises zu wählen.
Beispiel für einen Currency Peg
Ein Beispiel für eine für beide Seiten vorteilhafte Währungsbindung ist die Verbindung des chinesischen Yuan zum US-Dollar. China entkoppelte sich im Dezember 2015 kurzzeitig vom Dollar und wechselte zu einem Korb mit 13 Währungen, wechselte aber im Januar 2016 diskret zurück.
Als Exporteur profitiert China von einer relativ schwachen Währung, was seine Exporte im Vergleich zu Exporten aus konkurrierenden Ländern relativ kostengünstiger macht. China bindet den Yuan an den Dollar, weil die USA Chinas größter Importpartner sind. Der stabile Wechselkurs in China und der schwache Yuan kommen auch bestimmten Unternehmen in den USA zugute. Beispielsweise können Unternehmen aufgrund der Stabilität langfristige Planungen durchführen, z. B. Prototypen entwickeln und in die Herstellung und den Import von Waren investieren, ohne dass dies zu Lasten der Kosten geht von Währungsschwankungen betroffen sein.
Ein Nachteil einer gebundenen Währung ist, dass sie künstlich niedrig gehalten wird, was im Vergleich zu einem variablen Wechselkurs ein wettbewerbswidriges Handelsumfeld schafft. Viele einheimische Hersteller in den USA würden argumentieren, dass dies beim Yuan der Fall ist. Die Hersteller sind der Ansicht, dass diese preisgünstigen Waren, die zum Teil das Ergebnis eines künstlichen Wechselkurses sind, auf Kosten der Arbeitsplätze in den USA gehen
