Was ist eine Anpassung der Konvertierungsbedingungen?
Ein Begriff, der verwendet wird, um die Anpassung des Umrechnungsfaktors einer Wandelanleihe zu beschreiben, wenn die der Wandelanleihe zugrunde liegende umtauschbare Aktie einem Split unterzogen wird.
Grundlegendes zur Anpassung in Conversion-Begriffen
Bei einigen Wandelanleihen ist eine Anpassung der Wandelbedingungen ein geplantes Ereignis. Andernfalls werden diese Anpassungen vorgenommen, um sicherzustellen, dass der Inhaber des Cabrios von den damit verbundenen Änderungen unberührt bleibt. Wenn beispielsweise ein konvertierbares Wertpapier von ABC ein Umtauschrecht von einer Stammaktie für 50 US-Dollar besitzt und die Stammaktie von ABC 2 zu 1 teilt, wird das Umtauschverhältnis auf eine Stammaktie für 25 US-Dollar angepasst.
Der Umtauschpreis von Wertpapieren in ein Cabrio-Common wird unter vielen verschiedenen Umständen angepasst:
- Auszahlungen von Aktiendividenden. AktiensplitsAktienumklassifizierungenJede Kombination der oben genannten Ereignisse.
Wenn eine Anpassung eines Wandlungspreises vorgenommen wird, muss das Unternehmen den angepassten Wandlungspreis gemäß dem Zertifikat des Amtsträgers berechnen - einem Dokument, das von einer Führungskraft des Unternehmens, wie z. B. dem Präsidenten des Verwaltungsrates, President, Chief Financial, unterzeichnet wurde leitender Angestellter, Geschäftsführer, Kontrolleur, Hauptbuchhalter, Schatzmeister oder General Counsel. Das Offizierszertifikat, aus dem hervorgeht, auf welchen Tatsachen eine solche Anpassung des Wandlungspreises beruht, muss an einem sicheren Ort aufbewahrt werden. Im Falle einer Umtauschanpassung ist die emittierende Gesellschaft verpflichtet, den Aktionären den neuen Kurs per erstklassiger Post mitzuteilen.
Das Wandlungsverhältnis ist freibleibend. Bei jeder Ausgabe neuer Aktien werden die bestehenden Aktionäre verwässert. Die Hinzufügung von mehr Vorzugsaktien oder Stammaktien verwässert den Vorzugsaktionär, wenn sich die Gesamtzahl der Aktien erhöht. Es ist üblich, einen Verwässerungsschutz zu verwenden, der das Umtauschverhältnis anpasst, um dem Effekt der Verwässerung durch Neuemissionen entgegenzuwirken.
Optionale Konvertierung versus obligatorische Konvertierung
Ein Optionsumtausch gewährt dem Aktionär das Recht, seine Vorzugsaktien in Stammaktien umzutauschen, wenn er dies für vorteilhaft hält, dh wenn der Rückkauf der umgetauschten Stammaktien eine höhere Rendite als die Vorzugsaktien bringt. Diese Situation tritt häufig auf, wenn ein geringes Liquidationspräferenzmultiplikator vorliegt, gekoppelt mit einer Begrenzung der Mitwirkungsrechte eines Aktionärs. Im Gegensatz dazu verlangen die Pflichtwandelrechte, dass Inhaber ihre Vorzugsaktien in Stammaktien umwandeln. Dies geschieht automatisch und wird manchmal als "automatische Konvertierung" bezeichnet.
