Kleinunternehmen stehen vor der ständigen Herausforderung, erschwingliches Kapital für die Finanzierung des Geschäftsbetriebs zu beschaffen. Eigenkapitalfinanzierungen gibt es in einer Vielzahl von Formen, darunter Risikokapital, ein Börsengang, Geschäftskredite und Privatplatzierungen. Etablierte Unternehmen können den Weg eines Börsengangs wählen, um Kapital durch den Verkauf von Aktien der Gesellschaft zu beschaffen. Diese Strategie kann jedoch komplex und kostspielig sein und ist möglicherweise nicht für kleinere, weniger etablierte Unternehmen geeignet.
Als Alternative zu einem Börsengang können Unternehmen, die Anlegern Aktien anbieten möchten, eine Privatplatzierungsinvestition abschließen. Diese Strategie ermöglicht es einem Unternehmen, Aktien eines Unternehmens an eine ausgewählte Gruppe von Anlegern zu verkaufen, und nicht an die Öffentlichkeit. Private Placement bietet Vorteile gegenüber anderen Eigenkapitalfinanzierungsmethoden, darunter geringere regulatorische Anforderungen, geringere Kosten und Zeit sowie die Möglichkeit, ein privates Unternehmen zu bleiben.
Aufsichtsrechtliche Anforderungen für die Privatplatzierung
Wenn ein Unternehmen beschließt, Aktien eines Börsengangs auszugeben, fordert die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde das Unternehmen auf, eine lange Liste von Anforderungen zu erfüllen. Nach dem Börsengang ist eine detaillierte Finanzberichterstattung erforderlich, und jeder Aktionär muss jederzeit auf den Jahresabschluss der Gesellschaft zugreifen können. Diese Informationen sollten den Anlegern eine ausreichende Offenlegung bieten, damit sie fundierte Anlageentscheidungen treffen können.
Private Placements werden einer kleinen Gruppe ausgewählter Investoren anstelle der Öffentlichkeit angeboten. Unternehmen, die diese Art der Finanzierung einsetzen, müssen daher nicht dieselben Melde- und Offenlegungsvorschriften einhalten. Stattdessen sind Privatplatzierungsfinanzierungsgeschäfte von den SEC-Bestimmungen gemäß Regulation D ausgenommen. Die SEC befürchtet weniger, dass die teilnehmenden Anleger über Anlagekenntnisse verfügen, da anspruchsvollere Anleger (wie Pensionsfonds, Investmentfondsgesellschaften und Versicherungsunternehmen) die Wertpapiere erwerben Mehrheit der Privatplatzierungsaktien.
Kosten und Zeit gespart
Beteiligungsfinanzierungsgeschäfte wie Börsengänge und Risikokapital benötigen oft Zeit, um sie zu konfigurieren und abzuschließen. Es gibt umfangreiche Überprüfungsverfahren der SEC und der Risikokapitalgeber, denen Unternehmen, die nach dieser Art von Kapital suchen, nachkommen müssen, bevor sie Gelder erhalten. Das Erfüllen aller erforderlichen Anforderungen kann bis zu einem Jahr dauern, und die damit verbundenen Kosten können das Unternehmen belasten.
Aufgrund der Art der Privatplatzierung ist der Finanzierungsprozess für das empfangende Unternehmen weniger zeitaufwendig und weitaus kostengünstiger. Da keine Wertpapierregistrierung erforderlich ist, fallen bei dieser Strategie im Vergleich zu anderen Finanzierungsoptionen weniger Rechtskosten an. Darüber hinaus führt die geringere Anzahl von Investoren zu weniger Verhandlungen, bevor das Unternehmen Finanzmittel erhält.
Privat bedeutet privat
Der größte Vorteil einer Privatplatzierung ist die Fähigkeit des Unternehmens, ein Privatunternehmen zu bleiben. Die Ausnahmeregelung gemäß Vorschrift D ermöglicht es Unternehmen, Kapital zu beschaffen und dabei die Finanzunterlagen geheim zu halten, anstatt Informationen vierteljährlich an die Käufer weiterzugeben. Ein Unternehmen, das eine Investition durch Privatplatzierung erhält, muss auch keinen Sitz im Verwaltungsrat oder eine Führungsposition an die Investorengruppe abgeben. Stattdessen bleibt die Kontrolle über den Geschäftsbetrieb und das Finanzmanagement im Gegensatz zu einem Risikokapitalgeschäft beim Eigentümer.
