Wenn Sie in letzter Zeit Posts von All Star Charts gelesen haben, sind Ihnen wahrscheinlich viele Posts zu Marktbereichen aufgefallen, die eine relative Stärke aufweisen, z. B. Technologie und Nicht-Basiskonsumgüter. Eine Branche, die weniger Beachtung findet, sind die Fluggesellschaften. Der Grund dafür ist einfach: Der Dow Jones Transportation Average ($ DJT) liegt in einem starken Aufwärtstrend rund 3% unter den Allzeithochs, aber die Fluggesellschaften kämpfen weiterhin mit absoluten Tiefs von 52 Wochen, um jede Höhe zu gewinnen Basis und Absturz auf relativer Basis.
Die folgende Grafik ist die tägliche Grafik des NYSE Arca Airlines Index ($ XAL). In den letzten 1, 5 Jahren hat der Index absolut keine Fortschritte gemacht und bewegt sich weiterhin zwischen 103 und 124. Dieser Chart ist einer, den wir in die Kategorie "heißes Durcheinander" eingestuft haben und dem wir aus dem Weg gehen. Während es auf absoluter Basis Gelegenheiten für einzelne Aktien oder Gelegenheiten für Range-Trader im Index geben kann, gibt es in Märkten wie diesem oft enorme Opportunitätskosten, die einfach nicht im Trend liegen.
Vor diesem Hintergrund sind die Diagramme, von denen ich denke, dass sie Volumen über Fluggesellschaften sprechen, relativ.
Nachfolgend sehen Sie ein Diagramm des Airline-Index gegenüber dem Dow Jones Transportation Average, das die massive Spitze zeigt, die dieses Verhältnis in den letzten vier Jahren erzielt hat. Die Kurse bewegten sich deutlich unter den Tiefstständen von 2015-2016 im April und beschleunigten sich rasch nach unten und näherten sich nun fast den Tiefstständen von vier Jahren. Während dieser Schritt kurzfristig verlängert werden kann, ist dies kein langfristiges Muster, das wir kaufen möchten. Ein Prinzip der technischen Analyse besteht darin, dass Preisbewegungen symmetrisch verlaufen, was darauf hindeutet, dass dies der Beginn eines mehrjährigen Abwärtstrends ist, bei dem das Kursziel etwa 32% unter dem Stand der April-Aufschlüsselung liegt und mehrere Ebenen potenzieller Unterstützung auf dem Weg sind.
Darüber hinaus ist der Airline-Index im Vergleich zum S & P 500 im Mai auf ein Tief von 4, 5 Jahren gesunken und scheint anfällig für einen ähnlichen Rückgang in Länge und Umfang zu sein. Die gemessene Bewegung dieses symmetrischen Dreiecks ist in der Nähe des Tiefs von 2011-2012 gesunken, was einem Rückgang von fast 35% gegenüber den im Mai unter dem Niveau liegenden Preisen entspricht. Wie das Muster, das wir oben gesehen haben, ist dies der Beginn eines langfristigen Abwärtstrends, an dem wir langfristig nichts ändern wollen.
Die Quintessenz
Auf absoluter Basis scheint es im Airline-Index nur einen sehr geringen Vorsprung zu geben, bis sich dieser Bereich von 103 bis 124 entscheidend auflöst. Zwar gibt es mehrere Long- und Short-Opportunities, die in einzelnen Namen attraktiv aussehen, es ist jedoch wichtig, die relative Leistung der Branche zu berücksichtigen, um die Opportunitätskosten für das Anbieten eines Geschäfts zu bestimmen.
Das Gewicht der Daten deutet derzeit darauf hin, dass diese Gruppe von Aktien wahrscheinlich hinter dem Dow Jones Transportation Average und dem breiteren Markt zurückbleibt. Aus diesem Grund wollen wir unsere Anstrengungen weiterhin auf die Sektoren konzentrieren, die neue Höchststände erreichen, um unsere optimistische These in Bezug auf Aktien zum Ausdruck zu bringen. Wenn sich das Gewicht der Beweise ändert, werden wir gerne unsere Meinung ändern, aber im Moment sieht es so aus, als gäbe es bessere Orte.
