Copycat Investing bezieht sich, wie der Name schon sagt, auf die Strategie, die Anlageideen berühmter Anleger oder Anlageverwalter nachzubilden. Die Strategie wird auch als Coattail-Investing bezeichnet, da der Investor auf den Coattails derer basiert, die vermutlich über viel mehr Anlagevermögen verfügen.
Aber investiert copycat eine tragfähige Anlagestrategie? Obwohl die Beweise für den Erfolg etwas uneinheitlich sind, gibt es bestimmte Techniken, mit denen Sie Ihre Chancen erhöhen können, der perfekte Nachahmer zu werden.
Buffett Bootleg gegen Miller Mime
Der langfristige Erfolg des legendären Investors Warren Buffett hat im Laufe der Jahre zahlreiche Nachahmer angezogen. Dies könnte daran liegen, dass die Nachahmung der Strategie von Buffett den Menschen Geld eingebracht hat. Laut einer Studie von Gerald Martin und John Puthenpurackal aus dem Jahr 2008 hätte ein hypothetisches Portfolio, das einen Monat nach der Veröffentlichung in die Investitionen von Berkshire Hathaway investiert hatte, den S & P 500 von 1976 bis 2006 um einen Jahresdurchschnitt von 10, 75% übertroffen.
Bevor Sie sich jedoch auf den Weg machen, um Buffetts aktuelle Bestände zu überprüfen, sollten Sie die andere Seite der Medaille betrachten, wenn eine lange Outperformance-Phase mit einem lauten Knall endet. Fondsmanager Bill Miller stieß zu den großen Investmentmanagern, nachdem sein Legg Mason Value Trust Fund von 1991 bis 2006 15 Jahre hintereinander den S & P 500 geschlagen hatte. Millers Fonds hatte 2007 endlich ein schlechtes Jahr - er verlor 7%, während der S & P 500 fortgeschrittene 5%.
Das Jahr 2008 war jedoch eine Katastrophe für den Value Trust, der um 55% einbrach, verglichen mit einem Einbruch von 37% für den S & P 500, als Miller auf Flammenausbrüche wie Bear Stearns und AIG stieß. In den fünf Jahren bis März 2012 verzeichnete der Value Trust Fund eine Jahresrendite von minus 6, 9%, obwohl der S & P 500 um 2, 0% zulegte und den Referenzindex jährlich um fast neun Prozentpunkte unterbot. Investoren, die Miller nachgeahmt hatten, hätten ihre Entscheidung überlegt, wenn sie dies nach 2006 fortgesetzt hätten. Miller entschied sich schließlich dafür, 2012 von der Verwaltung des Value Trust Fund zurückzutreten.
Wie werde ich ein Nachahmer?
Copycat-Investitionen sind weiter verbreitet als man denkt, obwohl sie von institutionellen Anlegern wie Investmentfonds und Hedge-Fonds oft diskret und ohne große Aufregung getätigt werden. Aber die Idee, die Anlageideen eines anderen zu nutzen, scheint bei Privatanlegern angekommen zu sein. Bereits im Jahr 2012 hat das in Boston ansässige Research-Unternehmen Aite Group den „Copy Trading“ zu einem der zehn wichtigsten Wealth-Management-Trends im Januar dieses Jahres erklärt.
Die frühesten Nachahmer-Investoren überprüften routinemäßig die Zulassungsanträge von Investmentfonds-Unternehmen, um herauszufinden, auf welche Aktien Star-Manager in den letzten Monaten gestoßen waren. Heutzutage bieten Online-Value-Investing-Research-Unternehmen wie GuruFocus eine Alternative zu diesem anstrengenden Prozess, indem sie die Bestände der besten Investoren und Investment-Manager nachverfolgen und anzeigen.
Der Trend des „Mirror Investing“ hat die Nachahmerstrategie kopiert und noch einen Schritt weitergeführt. Services wie der Autotrade von TD Ameritrade ermöglichen es einem Anleger, Anlagekonten mit Portfolios zu verknüpfen, die von anderen Anlegern oder Anlagefachleuten aktiv verwaltet werden, und spiegeln automatisch jede Anlagebewegung wider, die diese innerhalb bestimmter vom Anleger festgelegter Allokationen vornehmen.
Der offensichtliche Unterschied zwischen Nachahmerinvestitionen und Spiegelinvestitionen besteht darin, dass die früheren Versuche, Handelsideen nur von bekannten und anerkannten Investment-Gurus zu duplizieren.
Wen sollten Sie kopieren?
Anleger, die eine Nachahmerstrategie in Betracht ziehen, sollten in Erwägung ziehen, Anlageideen aus den folgenden Quellen zu replizieren:
- Erfolgreiche Geldverwalter: Alle institutionellen Geldverwalter mit einem qualifizierten Vermögen von über 100 Mio. USD müssen vierteljährlich ein SEC-Formular 13F einreichen, in dem ihre Anlagebestände aufgeführt sind. Dies ist ein großartiges Quelldokument für Nachahmergeschäfte. Buy-and-Hold-Manager: Copycat-Investoren wären besser beraten, Ideen von langfristigen Managern zu erhalten, die an Buy-and-Hold glauben, als von Anlageprofis, die kurzfristige Trader sind. Dies liegt daran, dass die Zeitverzögerung zwischen einem tatsächlichen Handel und seiner Meldung die effektive Nachbildung des Handels beeinträchtigen kann. Es ist besser, mit jemandem wie Buffett zu gehen, der oft mit den Worten zitiert wurde: "Unsere Lieblings-Haltedauer ist für immer." Das Unternehmen wird börsennotiert. Icahn teilt seine Investitionspläne häufig über Twitter mit, was es Nachahmern leichter macht, auf diese zu reagieren, als auf behördliche Einreichungen zu warten.
Was sind die Risiken?
Wie jede andere Strategie birgt auch Copycat Investing einige Risiken:
- Erfolg ist nicht garantiert. Keine Anlagestrategie ist ein sicherer Gewinner. Beispielsweise muss ein Nachahmer möglicherweise jahrelang an der Strategie festhalten, wenn er einem wertorientierten Manager folgt, da Wertaktien manchmal eine Ewigkeit brauchen, um sich zu wenden. In diesem Fall kann es zu erheblichen Verlusten kommen, wenn Sie die Geduld verlieren und die Strategie vorzeitig aufgeben. Der Bestand ist möglicherweise bereits umgezogen. Möglicherweise hat sich eine Aktie zwischen dem Zeitpunkt des Erwerbs (oder der Veräußerung) durch einen Geldverwalter und dem Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Nachricht bereits erheblich verändert. Dies wirkt sich nachteilig auf das Risiko-Ertragsprofil der Aktie für den Nachahmer aus. Zu viele Nachahmer. Zu viele Anleger (Privatanleger und institutionelle Anleger) beobachten die besten Hedgefonds und Geldverwalter. Angesichts der Geschwindigkeit, mit der Informationen heute verbreitet und gehandelt werden, ist ein Anleger, der sich mit einem Nachahmergeschäft ein wenig verspätet, immens im Nachteil, da sich die Aktie in kurzer Zeit möglicherweise bereits erheblich bewegt hat. Unterschiedlicher Anlagehorizont / -ziele. Ihr Anlagehorizont und Ihre Anlageziele können von denen des Geldverwalters abweichen. Beispielsweise haben Sie möglicherweise einen sehr kurzfristigen Horizont, während der Manager, den Sie kopieren, möglicherweise auf lange Sicht im Einsatz ist. Oder der Geldverwalter hat möglicherweise ein Risikotoleranzniveau, das viel höher ist als Ihr eigenes.
Wie solltest du es tun?
Hier einige Vorschläge, die Sie bei der Implementierung einer Nachahmer-Anlagestrategie berücksichtigen sollten:
- Folgen Sie glaubwürdigen, erfolgreichen Fachleuten. Halten Sie sich an die bewährten Geldverwalter, da Sie gelegentlich auf eine Aktie stoßen, die ein spektakulärer Erfolg werden könnte. Beispielsweise hat Carl Icahn im Oktober 2013 knapp 3 Millionen Aktien von Netflix (NFLX) verkauft, nachdem sich die Aktie in diesem Jahr mehr als verdreifacht hatte. Icahns durchschnittliche Anschaffungskosten für den Netflix-Anteil betrugen 58 USD, als er die Anteile ursprünglich am 31. Oktober 2012 erwarb. Ein Jahr später wurden die Anteile für einen Gewinn von 457% um 323 USD verkauft. Das Kopieren einer solchen rechtzeitigen Investition könnte die Rendite für das Portfolio eines jeden Anlegers erhöhen. Üben Sie Geduld aus. Eine Aktie zu jagen ist niemals eine gute Idee. Wenn eine Aktie aufgrund der Meldung, dass ein investierendes Schwergewicht eine Position in ihr eingenommen hat, bereits gestiegen ist, ist es möglicherweise die beste Vorgehensweise, darauf zu warten, dass sie wieder in Ihre Kaufspanne zurückkehrt. Wenn dies nicht der Fall ist, fahren Sie mit etwas anderem fort. Suchen Sie nach Akkumulation. Aktien mit hoher Marktkapitalisierung, die sich in schwierigen Zeiten befinden, sind möglicherweise eine gute Gelegenheit für geduldige Anleger. Suchen Sie nach solchen Aktien, bei denen die Geldverwalter begonnen haben, bedeutende Positionen aufzubauen, da dies ihr Vertrauen in eine kurz- bis mittelfristige Trendwende signalisiert. Verfolgen Sie Investmentprofis in verschiedenen Branchen. Legen Sie nicht alle Eier in einen Korb, sondern konzentrieren Sie sich nur auf Investmentprofis in einem oder zwei Sektoren. Viele Top-Manager und Investoren in einem bestimmten Sektor haben ein beträchtliches Maß an Überschneidungen in ihren Beständen. Diversifizieren Sie Ihre Nachahmerstrategie, indem Sie Investmentideen von Gurus in verschiedenen Sektoren replizieren. Führen Sie Ihre eigene Due Diligence durch. Gehen Sie nicht davon aus, dass das Kopieren von Trades von den besten Geldverwaltern Sie von der Verantwortung entbindet, Ihre eigene Due Diligence durchzuführen. Stellen Sie sicher, dass der von Ihnen in Betracht gezogene Nachahmerbestand für Ihre Anlageziele und Risikotoleranz geeignet ist, bevor Sie ihn erwerben.
Die Quintessenz
Während die Nachahmerinvestition ihre Risiken birgt, können vernünftige Maßnahmen - wie das Verfolgen erfolgreicher Anleger, das Ausüben von Geduld, das Suchen nach Akkumulationen, das Diversifizieren in verschiedenen Sektoren und die Durchführung eigener Due Diligence - dazu beitragen, eine (nahezu) perfekte Nachahmerin zu werden und Ihre Chancen zu verbessern des Anlageerfolgs.
