Der Goodwill ist kein Bilanzposten, über den sich die meisten Anleger Gedanken machen. Angesichts des Kaufpreises von 9 Mrd. USD für den Whole Foods Market von Amazon.com Inc. (AMZN), der sich aus dem Goodwill ergibt, möchten sie vielleicht noch einmal darüber nachdenken.
Laut CNBC belief sich der Goodwill von Amazon auf 9 Milliarden US-Dollar des Kaufpreises von 13, 7 Milliarden US-Dollar für Whole Foods. Dies bedeutet, dass rund 70% des von Amazon bezahlten Preises für das künftige Wachstum von Whole Foods verwendet wurden, während lediglich 30% auf dem Wert des aktuellen Geschäfts und Vermögens von Whole Foods beruhten. Laut CNBC belief sich der Goodwill-Saldo von Amazon zum Jahresende 2017 auf 13, 4 Milliarden US-Dollar. Dies sei der größte in der Unternehmensgeschichte und mache erstmals mehr als 10% der Bilanzsumme aus.
Während die Tatsache, dass ein Großteil des Kaufpreises dem künftigen Wachstum zugeschrieben wird, das Vertrauen von Amazon in seine Fähigkeit zum Wachstum des Betreibers von Bio-Supermärkten zeigt, stellte CNBC fest, dass dies auch ein gewisses Risiko für die Bilanz des E-Commerce-Riesen darstellt. Wenn der Deal nicht zustande kommt, müsste Amazon den Goodwill abschreiben, was die Gewinne belasten würde. Dies war der Fall bei der Microsoft Corp. (MSFT) und dem gescheiterten Kauf von Nokia und der Übernahme von Autonomy durch Hewlett-Packard, wie Peter Atwater, Präsident von Financial Insyghts, im CNBC-Bericht feststellte. Er sagte, dass zusätzlich zu dem Risiko, den Goodwill abzuschreiben, 70% des Kaufpreises mit dem Goodwill verbunden sind, mehr als bei anderen Geschäften mit physischen Geschäften. Er sagte, dass Unternehmen, die nicht über viele physische Vermögenswerte verfügen, wie beispielsweise ein Softwareunternehmen, in der Regel einen höheren Goodwill erzielen.
Amazon: Keine Reue
"Es ist eine sehr bedeutende Prämie für ein Unternehmen, das in einer alten Branche wie dem Lebensmitteleinkauf tätig ist", sagte Atwater im CNBC-Bericht. "Die Frage wird sein, ob sie strategisch den Wert schaffen können, der sich jetzt in der Bilanz in Form dieses Goodwills widerspiegelt."
Ein Großteil der Bedenken in Bezug auf den Goodwill besteht darin, dass die Akquisition nicht erfolgreich war. Aber nach dem Kommentar von Amazon an dieser Front zu urteilen, hat es bis jetzt einen guten Start hingelegt. Bei einer Telefonkonferenz zur Erörterung der Ergebnisse des vierten Quartals mit der Wall Street sagte Brian Olsavsky, Chief Financial Officer von Amazon, Whole Foods habe einen operativen Gewinn erzielt und sei der Hauptgrund dafür, dass das Unternehmen einen Umsatz von 4, 5 Milliarden US-Dollar im Ladengeschäft erzielt habe. Laut Forbes war Olsavsky „etwas besser“ als die E-Commerce-Giganten, die es bisher gaben. Er sagte, dass die Firma auf das Senken der vollständigen Nahrungsmittelpreise mehr als ursprünglich gerichtet ist.
