Mortgage-Backed Securities (MBS) sind eine Anlageklasse mit einer schwierigen Vergangenheit. Viele Investoren und Analysten argumentieren, dass MBS die Finanzkrise von 2008 ausgelöst hat. Dies bedeutet jedoch nicht, dass MBS als Anlageklasse im Jahr 2018 kein Potenzial für Anleger aufweist. Dies legt möglicherweise nahe, dass Anleger, die sich auf diesen Bereich konzentrieren, wachsam sein und das Potenzial für einen weiteren Schaden für das globale Wirtschaftssystem berücksichtigen sollten obwohl.
Mitte September unternahm Janus Henderson mit der Lancierung des ersten aktiv verwalteten MBS Exchange Traded Fund (ETF) einen wichtigen Schritt, um MBS wieder in den Mainstream der Investmentwelt zu bringen. Der Janus Henderson Mortgage-Backed Securities ETF (JMBS) zielt darauf ab, den MBS-Bereich in einen der beliebtesten Bereiche der heutigen Investmentwelt zu bringen: ETFs. (Weitere Informationen finden Sie unter: Grundlegendes zu hypothekenbesicherten Wertpapieren .)
Eine Vielzahl von MBS-Expositionen
Laut ETF.com konzentriert sich JMBS auf Investitionen in hypothekenbesicherte festverzinsliche Instrumente. Innerhalb dieser Kategorie gibt es eine überraschend vielfältige Palette von Produkten, darunter Instrumente mit unterschiedlichen Laufzeiten, solche, die MBS für private und gewerbliche Zwecke darstellen, und sogar ETFs, die in MBS als Anlageklasse investieren. Zu den im JMBS-Basket vertretenen Wertpapieren zählen diejenigen, die ein Engagement in von öffentlichen und behördlichen Stellen begebenen Schuldtiteln sowie in privat begebenen Schuldtiteln bieten.
Die Fondsmanager behalten dem Bericht zufolge das Vorrecht, in Wertpapiere mit unterschiedlichem Rating zu investieren, obwohl sich das Portfolio im Allgemeinen auf Schuldtitel mit Investment-Grade-Rating konzentriert.
Auswahlverfahren
JMBS-Manager werden versuchen, den US-MBS-Index von Bloomberg Barclays (Total Return Value Unhedged USD) um 0, 50% (Nettogebühren) zu übertreffen. Um dieses Ziel zu erreichen, werden die Manager bei der Auswahl der Wertpapiere einen Bottom-up-Ansatz anwenden und können Derivate sowie Short-Strategien einbeziehen.
JMBS tritt einem wachsenden Feld von MBS-bezogenen ETFs bei, obwohl es das erste seiner Art ist, das aktiv verwaltet wird. Zum Zeitpunkt der Lancierung von JMBS gab es fünf passiv verwaltete MBS-ETFs, die in den USA gehandelt wurden. Das umfangreichste dieser anderen Produkte ist der iShares MBS ETF (MBB). MBB ist seit März 2007 aktiv und verwaltet ein Vermögen von 12 Mrd. USD (Assets under Management, AUM). Die Kostenquote liegt bei 0, 09%.
Neben dem aktiven Managementaspekt von JMBS können Anleger auch mit entsprechend höheren Gebühren rechnen. JMBS soll eine Kostenquote von 0, 35% aufweisen und ist damit der teuerste der sechs aktuellen MBS-ETFs, die US-Anlegern zur Verfügung stehen. Bei einigen Anlegern kann die Aussicht auf einen aktiv verwalteten MBS-Fonds jedoch die höhere Gebührenstruktur aufwiegen. Angesichts des Potenzials, dass MBS-Produkte die Märkte belasten, fühlen sich Anleger sicherer, wenn Manager einen proaktiveren Ansatz verfolgen.
Aktives Management
Im Großen und Ganzen ist JMBS eines der neuesten Beispiele für den wachsenden Trend des aktiven Managements im ETF-Bereich. Aktiv verwaltete ETFs haben Manager oder Teams, die die Portfolioallokation des Fonds überwachen. In mancher Hinsicht widerspricht aktives Management der traditionellen Struktur eines ETF. Die meisten ETFs werden weiterhin passiv verwaltet, um die Kosten für die Anleger so gering wie möglich zu halten, damit die Fonds im Vergleich zu Index- und Investmentfonds wettbewerbsfähig bleiben. (Weitere Informationen finden Sie unter: Aktives vs. passives ETF-Investieren .)
Solange diese aktiv verwalteten Fonds im Vergleich zu herkömmlichen passiven Mitbewerbern weiterhin angemessene Kostenquoten sowie Benchmark-überragende Renditen erzielen können, dürften sie weiterhin beliebt sein. Unabhängig von der Managementstrategie für MBS-ETFs ist es wahrscheinlich, dass diese Fonds aufgrund der von ihnen gehaltenen Vermögenswerte ein höheres Risiko aufweisen als andere Fahrzeuge im ETF-Raum. MBS sind als komplexe, riskante Art von Sicherheit bekannt. Für Anleger, die sich für den MBS-Raum interessieren, kann ein ETF dennoch einen einfachen Zugangspunkt anbieten. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die Risiken hypothekenbesicherter Wertpapiere .)
