Was ist Wachstum zu einem angemessenen Preis?
Wachstum zu einem angemessenen Preis (GARP) ist eine Aktienanlagestrategie, die darauf abzielt, Grundsätze sowohl für Wachstumsinvestments als auch für Value-Investments zu kombinieren, um einzelne Aktien auszuwählen. GARP-Investoren suchen nach Unternehmen, die ein konstantes Gewinnwachstum über dem allgemeinen Marktniveau aufweisen, während sie Unternehmen mit sehr hohen Bewertungen ausschließen. Das übergeordnete Ziel ist es, die Extreme von Wachstum oder Value-Investing zu vermeiden. Dies führt in der Regel dazu, dass GARP-Anleger unter normalen Marktbedingungen wachstumsorientierte Aktien mit einem relativ niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis kaufen.
Wachstum zu einem angemessenen Preis verstehen (GARP)
GARP-Investitionen wurden von dem legendären Fidelity-Manager Peter Lynch bekannt gemacht. Während der Stil möglicherweise keine starren Grenzen für das Einbeziehen oder Ausschließen von Aktien aufweist, ist das Preis-Gewinn-Verhältnis (PEG) eine fundamentale Metrik, die als solider Maßstab dient. Die PEG zeigt das Verhältnis zwischen dem KGV eines Unternehmens (Bewertung) und seiner erwarteten Gewinnwachstumsrate in den nächsten Jahren. Ein GARP-Investor würde Aktien mit einem PEG von 1 oder weniger suchen, was zeigt, dass das KGV mit dem erwarteten Gewinnwachstum im Einklang steht. Dies hilft, Aktien zu finden, die zu vernünftigen Preisen gehandelt werden.
Bei einer Baisse oder einem anderen Rückgang der Aktien könnte man erwarten, dass die Renditen von GARP-Anlegern höher sind als die von reinen Wachstumsanlegern, jedoch unterdurchschnittlich bei strengen Value-Anlegern, die im Allgemeinen Aktien zu P / Es unter einem breiten Marktmultiplikator kaufen.
Angemessenes Wachstum (GARP) für Investoren im Vergleich zu Value-Investoren
Value-Investoren versuchen, Aktien zu kaufen, die zum Verkauf stehen. Value-Investoren suchen nach Aktien zu Schnäppchenpreisen, um a) eine größere Chance zu haben, einen zukünftigen Gewinn zu erzielen, und b. Ein geringeres Risiko, Ihr Geld zu verlieren, wenn sich die Aktie nicht so entwickelt, wie Sie es erwartet hatten. Dieses Schlüsselprinzip nennt man den Sicherheitsspielraum. Value-Investoren kaufen auch nicht in die Efficient-Market-Hypothese ein, die besagt, dass die Aktienkurse bereits die gesamte Bandbreite von Unternehmens-, Branchen- und Marktinformationen berücksichtigen. Value-Investoren glauben, dass es möglich ist, Aktien auszuwählen, die im Verhältnis zu ihrem aktuellen Marktpreis über- oder unterbewertet sind. Value-Anleger können eine Discounted-Cashflow-Analyse (DCF) durchführen, um den inneren Wert einer Aktie zu bestimmen.
Zu den bekannten Value-Investoren gehört Warren Buffet, CEO und Chairman von Berkshire Hathaway, das zu einem der größten börsennotierten Unternehmen der Welt mit einer Marktkapitalisierung von knapp 490 Milliarden US-Dollar heranwuchs.
