In dem Wissen, dass General Motors Co. (GM) seit den Anfängen Milliarden von Dollar durch sinkende Umsätze, gestiegene Rohstoff- und Kraftstoffkosten und die Auszahlung großer Rentenzahlungen verloren hat, wird der Autohersteller von der Obama-Regierung für seine Rettung in der Ukraine ausgezeichnet 2009, als die Regierung auf Insolvenz drängte. (Präsident George W. Bush hat der Firma erstmals 2008 einen Überbrückungskredit in Höhe von 13 Mrd. USD gewährt.) Der im Jahr 2009 wieder aufgebaute GM benötigte mehr als 50 Milliarden US-Dollar an Steuergeldern, um über Wasser zu bleiben - 67 Milliarden US-Dollar, wenn man die Gelder berücksichtigt, die an den Finanzierungsarm von GM verliehen wurden, der gerettet wurde und später zu Ally Financial, Inc. (ALLY) wurde. Wie seine frühere Mutter kehrte das Unternehmen 2010 in die Gewinnzone zurück.
Die heutige Version des Unternehmens ähnelt dem GM von damals genauso wie New Jersey dem Original-Jersey. GM ist ein nominal profitables Unternehmen, das einige der Montagewerke, Zelte, Managementkulturen und Mitarbeiter des alten GM unterhält. (Weitere Informationen zur neuen Struktur von GM finden Sie unter: Ist der neue General Motors wirklich neu?)
Um die Welt
General Motors unterhält 13 Marken in 37 Ländern. Dazu gehören die vier bekannten nordamerikanischen Namen: Buick, Cadillac, Chevrolet und GMC. Die anderen sind Holden (Australien, Neuseeland), Opel (Afrika, Asien, Europa), Vauxhall (Großbritannien), Wuling (China), Baojun (China), Jie Fang (China) und Alpheon (Südkorea). Das Unternehmen ist auch über Joint Ventures wie AvtoVAZ (Russland), Ghandhara Industries (Pakistan), GM Usbekistan, General Motors India, General Motors Egypt und Isuzu Truck South Africa tätig. Es hat auch insgesamt 10 Joint Ventures in China. In anderen Regionen ist das Unternehmen über hundertprozentige Tochtergesellschaften tätig.
Eine solche Tochtergesellschaft, OnStar Corp., bietet Systeme für Fahrzeugkommunikation, Sicherheit, Freisprechen, Navigation und Ferndiagnose über einen Abonnementservice. Es bietet sogar den Service, viele neue GM-Autos zu ihrem WiFi-Hotspot zu machen. Das ist keine Kleinigkeit. Um zu beweisen, wie viel Geld die Bereitstellung von Internetdiensten für Mobilfunk- und Kabelunternehmen verdient.
Vor allem Autos und Lastwagen
2014 verkaufte das Unternehmen 2.935.008 Fahrzeuge in den USA, etwas weniger als in den besten Jahren der 1980er Jahre. Die meistverkauften Modelle des Jahres 2014 waren der Silverado-C / K-Pickup (529.755 Einheiten), der Cruze (273.060) und der Equinox (242.242, ohne 105.106 für seine GMC-Schwester Terrain). Der weltweite Absatz aller Fahrzeuge belief sich auf knapp 10 Millionen Einheiten. Das sind viele Autos und Lastwagen für Käufer und viele Gehaltsschecks für Autoarbeiter (rund 216.000 im Jahr 2015) und Zulieferer (rund 2.700).
Das Unternehmen klassifiziert seine Gebiete wie Nordamerika, Südamerika, Europa und anderswo. Diese letzte Gruppe - offiziell International Operations - ist mit 4, 4 Millionen Einheiten GMs umsatzstärkste Gruppe. Nordamerika liegt bei 3, 4 Millionen. Die Gewinne waren letztes Jahr in jeder Region durchweg rückläufig. Dies beinhaltet einen Verlust von 1, 4 Milliarden US-Dollar in Europa und einen Verlust von 180 Millionen US-Dollar in Südamerika, wo der Wechsel von Schwarz zu Rot erfolgte.
Papiergewinne
General Motors geht davon aus, dass die Gewinnmargen (nach EBIT-Messung) in naher Zukunft bei 9-10% liegen. Diese 9% wären sicherlich eine Verbesserung gegenüber den nominalen 2%, über die das Unternehmen derzeit verfügt, und stünden in engem Zusammenhang mit dem lukrativeren Prozentsatz der Toyota Motor Corp. (TM), die ungefähr die gleiche Anzahl von Fahrzeugen verkauft, aber operiert effizienter (und hat derzeit den Rückenwind eines günstigen Wechselkurses).
Das Problem ist, dass GM immer noch im Wiederherstellungsmodus ist. Eine Anmerkung zur konsolidierten Gesamtergebnisrechnung des Unternehmens zeigt, dass ein starker US-Dollar das Unternehmen in den letzten Jahren weltweit geschädigt hat und es allein im Jahr 2014 473 Millionen US-Dollar in Form von Währungsumrechnungskorrekturen gekostet hat. Hinzu kommen Nettoverluste in Höhe von 5 Mrd. USD aus leistungsorientierten Pensionsplänen - die nicht nachhaltigen, großzügigen Renten, die GM weiterhin auszahlt, um den Mantel seines direkten Vorgängers zu übernehmen - und GM ist weit von Toyotas Tempo entfernt. Die auf Stammaktionäre zurückzuführenden Verluste beliefen sich im vergangenen Jahr auf über 1 Milliarde US-Dollar.
Dennoch stieg der Aktienkurs in diesem Zeitraum um 15, 1% in den letzten drei Jahren auf den 18.08.15 (im Jahresvergleich sind GM-Aktien mit -7, 28% weniger rosig).
Neuheit übertrumpft Gewinn
GM wirbt für seine aufregenden neuen Produkte und scheint sich später fast Sorgen um Umsatz und Gewinn zu machen. Seit seinem öffentlichen Debüt im Jahr 2010 hat der Plug-in-Hybrid Chevrolet Volt weltweit weniger Einheiten verkauft (nur 20.428 im Jahr 2014, hauptsächlich in den USA) als der Chevy Impala allein in den USA alle sechs Monate. Bedeutet das, dass die Fahrer kein Interesse an einem Elektroauto haben, das es nicht ohne Aufladen von Santa Monica nach Anaheim schafft oder dessen batterieladender Gasmotor einschaltet? Derjenige, der ungefähr 34.000 US-Dollar kostet (ohne Rabatte und Steuergutschriften)?
Nein, es bedeutet, dass GM das Auto stärker vermarkten muss. Lass die Leute wissen, was sie vermissen. GM rühmt sich, dass seine 2015er Versionen des Malibu und des Equinox (sehr gute, allgegenwärtige Autos, die Sie wahrscheinlich nicht bemerken werden) "in zwei der größten Fahrzeugsegmente der Welt mithalten" werden, als ob ein Start ins Rennen gleichbedeutend mit einem Sieg wäre. (Das Huawei MediaPad 10 tritt in einem der größten Computersegmente der Welt gegen das iPad an, aber das iPad hat eine Viertelmilliarde Einheiten verkauft, und das andere ist noch nicht ganz da.)
Wenn ein Unternehmen seine Leistungsträger unter Druck setzt und seine legitimen Erfolge herunterspielt (der Aufschlag auf einen Silverado beträgt etwa 11.000 US-Dollar; das Unternehmen hat zwei Autos auf der Liste der 10 besten Autos und Fahrer), wissen umsichtige Anleger in der Regel, was zu tun ist.
Die Quintessenz
Amerika ist weltweit ein Synonym für Innovation, auch wenn Innovation bedeutet, neue Wege zu finden, um die Existenz von Unternehmen aus einer vergangenen Zeit zu sichern. Der ursprüngliche GM musste niemals einen natürlichen Tod erleiden, weder direkt noch ohne die Krücke massiver staatlicher Interventionen. Stattdessen wurden seine Fehler und Schulden größtenteils vergeben, ein Teil seiner zukünftigen Pensionsverpflichtungen übertragen und sogar seine Haftung für Todesfälle im Zusammenhang mit fehlerhaften Zündschaltern stark eingeschränkt. Ressourcen, die an anderer Stelle ausgegeben werden könnten, wurden im Namen der Erhaltung der Arbeitsplätze für Führungskräfte, Mitarbeiter und Gewerkschaftspartner von GM aufgewendet.
Wie ist das ausgegangen? Der Autohersteller hatte 2014 ein Nettoeinkommen von 3, 949 Milliarden US-Dollar bei einem Umsatz von fast 156 Milliarden US-Dollar, die Arbeitsplätze blieben erhalten (laut einer Studie wurden allein in den Jahren 2009-2010 fast 2 Millionen gv-Arbeitsplätze gerettet) Der amerikanische Sieg und Cadillacs, Corvettes, Camaros, Canyons und Colorados werden immer noch von Zugladungen hergestellt und verkauft. Trotz aufsehenerregender Rückrufe konnte der Umsatz 2014 sogar gesteigert werden. Es mag die anhaltende Frage sein (sowohl unter Liberalen als auch unter Konservativen aus verschiedenen Gründen), ob es sich gelohnt hat, so viele Milliarden in die Rettung eines scheiternden Unternehmens zu investieren. Eines ist jedoch sicher: GM ist ein Überlebender… und könnte bald florieren.
