Ein Arbitrage-Fonds ist eine Art Investmentfonds, der Anleger anspricht, die von volatilen Märkten profitieren möchten, ohne zu viel Risiko einzugehen. Bevor Sie in eines investieren, ist es wichtig zu verstehen, wie es funktioniert und ob es für Ihr Portfolio sinnvoll ist.
DIE ZENTRALEN THESEN
- Arbitrage-Fonds können eine gute Wahl für Anleger sein, die von einem volatilen Markt profitieren möchten, ohne zu viel Risiko einzugehen. Obwohl Arbitrage-Fonds ein relativ geringes Risiko aufweisen, kann die Auszahlung unvorhersehbar sein. Arbitrage-Fonds werden wie Aktienfonds besteuert ein Auge auf Kostenquoten, die hoch sein können.
Arbitrage Funds: Ein Überblick
Arbitrage-Fonds nutzen die Preisdifferenz zwischen Vermögenswerten, die theoretisch den gleichen Preis haben sollten. Eine der wichtigsten Arten der Arbitrage findet zwischen dem Kassa- und dem Terminmarkt statt. Ein typischer Fonds kauft Aktien mit der Hoffnung, sie später zu verkaufen, nachdem der Kurs gestiegen ist. Stattdessen kauft ein Arbitrage-Fonds Aktien am Kassamarkt und verkauft diese Zinsen gleichzeitig am Terminmarkt. Die Unterschiede zwischen Aktienkursen und Terminkontrakten sind in der Regel sehr gering. Infolgedessen müssen Arbitrage-Fonds jedes Jahr eine große Anzahl von Trades ausführen, um wesentliche Gewinne zu erzielen.
Der Kassakurs einer Aktie, auch Kassakurs genannt, wird von den meisten als Börse angesehen. Angenommen, der Barpreis einer ABC-Aktie beträgt 20 USD. Dann können Sie eine Aktie für 20 USD kaufen und diesen Teil des Unternehmens besitzen, wenn der Handel ausgeführt wird.
Der Terminmarkt ist etwas anders, weil es sich um einen Terminmarkt handelt. Futures-Kontrakte werden nicht auf Basis des aktuellen Kurses der zugrunde liegenden Aktie bewertet. Stattdessen spiegeln sie den voraussichtlichen Kurs der Aktie zu einem späteren Zeitpunkt wider. Aktien wechseln auf dem Terminmarkt nicht sofort den Besitzer. Bei Futures werden die Aktien am Fälligkeitstag des Kontrakts zum vereinbarten Preis übertragen.
ABC könnte heute bei 20 USD je Aktie verkaufen, aber die Mehrheit der Anleger ist der Ansicht, dass ABC für einen Anstieg im nächsten Monat gerüstet ist. In diesem Fall kann ein Futures-Kontrakt mit einem Fälligkeitsdatum einen Monat später viel höher bewertet werden. Die Differenz zwischen dem Bargeld- und dem Terminpreis für ABC-Aktien wird als Arbitrage-Gewinn bezeichnet.
Arbitrage-Fonds nutzen diese unterschiedlichen Preise. Sie kaufen Aktien am Kassamarkt und verkaufen gleichzeitig einen entsprechenden Kontrakt am Terminmarkt, wenn der Markt bullisch ist. Wenn der Markt bärisch ist, kaufen Arbitrage-Fonds die günstigeren Futures-Kontrakte und verkaufen Aktien am Kassamarkt zum höheren aktuellen Preis.
Arbitrage-Fonds können auch vom Handel mit Aktien an verschiedenen Börsen profitieren. Zum Beispiel könnten sie eine Aktie an der New Yorker Börse für 57 USD kaufen und sie dann sofort an der Londoner Börse für 57, 15 USD verkaufen.
Die Indexarbitrage ist eine weitere beliebte Art der Arbitrage. In diesem Fall könnte ein Arbitrage-Fonds versuchen, durch den Kauf von Anteilen eines börsengehandelten Fonds (ETF), der für weniger als den Wert der zugrunde liegenden Aktien verkauft wird, Gewinne zu erzielen. Der Arbitrage-Fonds würde den ETF dann sofort gegen Aktien einlösen und diese verkaufen, um einen Gewinn zu erzielen. Der Fonds muss ein autorisierter Teilnehmer am ETF-Markt sein, um diese Strategie anwenden zu können.
Vorteile von Arbitrage Funds
Arbitrage-Fonds bieten verschiedene Vorteile, darunter:
Niedriges Risiko
Einer der Hauptvorteile von Arbitrage-Fonds besteht darin, dass sie ein geringes Risiko aufweisen. Da jedes Wertpapier gleichzeitig gekauft und verkauft wird, besteht bei längerfristigen Anlagen praktisch kein Risiko. Arbitrage-Fonds investieren auch einen Teil ihres Kapitals in Schuldverschreibungen, die typischerweise als hochstabil gelten. Wenn es an profitablen Arbitrage-Geschäften mangelt, investiert der Fonds stärker in Schulden. Dies macht diese Art von Fonds für Anleger mit geringer Risikotoleranz sehr attraktiv.
Ein weiterer wesentlicher Vorteil von Arbitrage-Fonds besteht darin, dass sie einige der einzigen risikoarmen Wertpapiere sind, die tatsächlich gedeihen, wenn der Markt sehr volatil ist. Das liegt daran, dass die Volatilität bei den Anlegern zu Unsicherheiten führt. Der Unterschied zwischen dem Kassa- und dem Terminmarkt nimmt zu, wenn die Preise instabil sind. Ein sehr stabiler Markt bedeutet, dass die einzelnen Aktienkurse kaum Veränderungen aufweisen. Wenn die Märkte ruhig sind, haben die Anleger keinen Grund zu der Annahme, dass die Aktienkurse in einem Monat in Zukunft erheblich von den aktuellen Kursen abweichen werden.
Volatilität und Risiko gehen Hand in Hand. Ohne Volatilität können Sie keine riesigen Gewinne oder Verluste erzielen. Arbitrage-Fonds sind eine gute Wahl für vorsichtige Anleger, die von einem volatilen Markt profitieren möchten, ohne zu viel Risiko einzugehen.
Besteuert als Aktienfonds
Arbitrage-Fonds sind technisch ausgewogene oder hybride Fonds, da sie sowohl in Schuldtitel als auch in Aktien investieren, aber hauptsächlich in Aktien. Daher werden sie als Aktienfonds besteuert, da Long Equity durchschnittlich mindestens 65% des Portfolios ausmacht. Wenn Sie Ihre Anteile an einem Arbitrage-Fonds länger als ein Jahr halten, werden alle Gewinne, die Sie erhalten, mit dem Kapitalgewinnsatz besteuert. Dieser Satz ist viel niedriger als der normale Einkommensteuersatz.
Je nach Ihren spezifischen Anlagezielen und Risikotoleranz sind Anleihen-, Geldmarkt- oder langfristige Aktienfonds möglicherweise stabiler und konsistenter als die Achterbahnfahrt von Arbitrage-Fonds.
Nachteile von Arbitrage Funds
Zu den zu berücksichtigenden Nachteilen gehören:
Unvorhersehbare Auszahlung
Einer der Hauptnachteile von Arbitrage-Fonds ist ihre mittelmäßige Zuverlässigkeit. Wie oben erwähnt, sind Arbitrage-Fonds in stabilen Märkten nicht sehr profitabel. Stehen nicht genügend profitable Arbitrage-Geschäfte zur Verfügung, kann der Fonds im Wesentlichen ein Rentenfonds werden, wenn auch nur vorübergehend. Eine zu lange Laufzeit von Anleihen kann die Rentabilität des Fonds drastisch verringern, sodass aktiv verwaltete Aktienfonds langfristig tendenziell besser abschneiden als Arbitrage-Fonds.
Hohe Kostenquoten
Aufgrund der hohen Anzahl von Trades, die erfolgreiche Arbitrage-Fonds benötigen, können ihre Kostenquoten recht hoch sein. Arbitrage-Fonds können eine äußerst lukrative Investition sein, insbesondere in Zeiten erhöhter Volatilität. Aufgrund ihrer mittleren Zuverlässigkeit und erheblichen Kosten sollten sie jedoch nicht die einzige Art von Investition in Ihr Portfolio sein.
