Was ist ein Arbitrage Trading Programm (ATP)?
Ein Arbitrage-Handelsprogramm (ATP) ist ein Computerprogramm, das von Arbitrage-Möglichkeiten an den Finanzmärkten profitieren möchte. Diese Chancen ergeben sich aus Fehlbewertungen der Finanzmärkte, die rentabel sein können, wenn Händler Positionen in zugrunde liegenden Wertpapieren wie Aktien oder Rohstoffen oder darauf basierenden Derivaten eingehen. Arbitrage-Handelsprogramme basieren auf benutzerdefinierten Algorithmen, mit denen Marktpreise gescannt und Preisanomalien festgestellt werden können. Diese Systeme können so programmiert werden, dass sie eine Vielzahl potenzieller Handelsmöglichkeiten identifizieren.
Die zentralen Thesen
- Eine ATP wurde entwickelt, um Arbitrage-Opportunities basierend auf programmierten Strategien automatisch zu nutzen. Arbitrage-Opportunities halten normalerweise nicht lange an, daher sind Computer effizienter darin, die Opportunities zu finden und sie im Vergleich zu Menschen schnell zu nutzen. Eine ATP kann von beiden genutzt werden Einzelpersonen und institutionelle Händler.
Wie ein Arbitrage Trading Program (ATP) funktioniert
Arbitrage-Handelsprogramme können von Einzelpersonen oder institutionellen Händlern eingesetzt werden. Beide Unternehmen werden ähnliche Handelsstrategien verfolgen, um Gewinne zu erzielen. Einzelne Händler werden jedoch versuchen, Marktgeschäfte für einzelne Portfolios zu tätigen, während institutionelle Händler im Auftrag eines Unternehmens oder für Kunden handeln.
Arbitrage-Handelsprogramme werden über den Programmhandel oder den Handel mit automatisierten Computersystemen ausgeführt, die vorgegebenen Befehlen oder Algorithmen folgen. Diese computerisierten Handelssysteme sind in der Lage, kurze Fälle von Fehlbewertungen zu identifizieren und Trades zu platzieren, während die Möglichkeit besteht, von Arbitrage zu profitieren.
Hochfrequenzhändler sind eine Teilmenge des Arbitrage- und Programmhandels, da diese Händler sehr schnell versuchen, vom Orderfluss zu profitieren, was zu Arbitrage-ähnlichen Möglichkeiten führt. Ungefähr 50% (vorbehaltlich Änderungen) des Handels an US-Börsen sind ab 2018 Hochfrequenz-Programmhändler.
Arbitrage-Handel
Arbitrage-Handelsprogramme zielen darauf ab, alle Arten von Gewinnmöglichkeiten auf den Finanzmärkten auf der Grundlage fortschrittlicher Algorithmen zu identifizieren und zu nutzen.
Arbitrage-Möglichkeiten bestehen in der Regel nur für kurze Zeit. So kann der Einsatz von Technologieprogrammen dazu beitragen, Handelsmöglichkeiten schneller zu erkennen und darauf zu reagieren. Arbitrage-Möglichkeiten ergeben sich häufig bei grenzüberschreitenden Handelsaktivitäten, bei denen Preisinkongruenzen durch dünne Kommunikationskanäle entstehen. Beispielsweise sollte ein Unternehmen, das an der Bombay Stock Exchange in Indien und an der Frankfurter Wertpapierbörse in Deutschland doppelt gelistet ist, bei der Bereinigung der Wechselkurse den gleichen Aktienkurs haben, wenn die Kurse jedoch nicht übereinstimmen, ein ATP-Programm kann die Diskrepanz berechnen und dann Geschäfte abschließen, um die Preislücke zu schließen, und versucht, aus dem Fehlpreis Gewinn zu ziehen.
Viele Händler setzen Optionen und Futures auch in Arbitrage-Handelsprogrammen ein. Dies kann erfordern, dass das Handelssystem zwei Marktpositionen in Bezug auf einen Basiswert einnimmt, von dem sie glauben, dass er Gewinnpotenzial aufweist. Ein Beispiel könnte darin bestehen, Getreide auf dem freien Markt zu kaufen und gleichzeitig eine Option zum Verkauf von Getreide in der Zukunft zu kaufen. Steigt der Getreidepreis über das Investitionsintervall, profitiert der Investor von der Differenz.
Institutionelle ATP-Strategien
Institutionelle Anlageverwalter können eine ATP als Teil einer bestimmten Anlagestrategie verwenden. Arbitrage-Anlagestrategien können sich auf den Devisenhandel, Fusionen oder ereignisgesteuerte Arbitrage-Gelegenheiten konzentrieren. Während die Strategie positiv oder negativ ist, werden einige Institute Unternehmen kaufen, die an einem bevorstehenden Buyout beteiligt sind.
Der Buyout-Preis kann bei 50 USD liegen, die Aktie kann jedoch vor Abschluss des Geschäfts mit 45 USD gehandelt werden, da das Risiko besteht, dass das Geschäft scheitert. Die Institute analysieren den Deal, verwenden möglicherweise Programme und kaufen dann die Deals, die voraussichtlich abgeschlossen werden. In diesem Fall machen sie 11% (5 $ / 45 $) innerhalb weniger Wochen oder Monate, wenn der Deal zustande kommt. Diese Strategie würde wahrscheinlich sowohl eine ATP- als auch eine manuelle Humanforschung verwenden.
Beispiel für die Bereitstellung eines Arbitrage Trading-Programms (ATP)
Ein weiteres Beispiel für eine Anlage im Arbitrage-Stil ist die Index-Arbitrage. Dies ist der Fall, wenn ein ATP Aktien kaufen soll, die einem Hauptindex hinzugefügt werden. Ein Index wie der S & P 500 wird im Voraus bekannt geben, welche Aktien hinzugefügt oder aus dem Index entfernt werden. Der Index wird Aktien der hinzugefügten Aktien kaufen und Aktien der fallengelassenen Aktien verkaufen. Ein Index, der eine Aktie hinzufügt, erhöht in der Regel auch die Sichtbarkeit und den Status dieser Aktie, was ebenfalls dazu beitragen kann, den Preis zu erhöhen.
ATP-Programme werden daher mit dem Kauf der Aktien beginnen, die nach Bekanntgabe in den Index aufgenommen werden. Die ATP-Programme versuchen, dem Preisanstieg zuvorzukommen, der wahrscheinlich dadurch verursacht wird, dass der Index Aktien kaufen muss und der Status der Aktien bei anderen Anlegern gestärkt wird.
Wenn der Preis aufgrund der gestiegenen Nachfrage steigt, beginnt die ATP mit dem Verkauf der Aktien, da das Programm darauf ausgelegt ist, das spezifische Ereignis auszunutzen und die Aktie nicht notwendigerweise für sich allein zu handeln. Daher kauft die ATP schnell Aktien, wenn die Nachfrage nach Aktien aufgrund eines bestimmten Ankündigungsereignisses steigt, und verkauft die Aktien dann hoffentlich mit Gewinn, wenn das Ereignis zu Ende geht oder die Nachfrage aus dem Ereignis zu versiegen beginnt.
