Die meisten Exchange Traded Funds (ETFs) gelten nicht als Derivate. Nach der Finanzkrise von 2008 machten viele Experten Derivate und Financial Engineering für den Zusammenbruch des Marktes verantwortlich. Infolgedessen scheuten sich viele Anleger vor derivativen Wertpapieren und anderen neuen Finanzprodukten zurück, um die mit ihnen verbundenen Risiken zu vermeiden. Leider führte diese Risikoaversion zu zahlreichen Missverständnissen, insbesondere in Bezug auf ETFs, die in letzter Zeit an Popularität gewonnen hatten.
ETFs sind keine Derivate, es sei denn
Ein Derivat ist eine besondere Form der finanziellen Sicherheit - sein Wert basiert auf dem eines anderen Vermögenswerts. Aktienoptionen sind beispielsweise derivative Wertpapiere, da ihr Wert auf dem Aktienkurs eines börsennotierten Unternehmens wie General Electric basiert. Diese Optionen geben ihren Eigentümern das Recht, aber nicht die Verpflichtung, GE-Aktien zu einem bestimmten Preis zu einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Der Wert dieser Optionen ergibt sich daher aus dem aktuellen Kurs der GE-Aktie, es handelt sich jedoch nicht um einen tatsächlichen Kauf dieser Aktien.
Aktienbasierte ETFs sind Investmentfonds insofern ähnlich, als sie Anteile direkt zum Nutzen der Fondsaktionäre besitzen. Ein Anleger, der Anteile eines ETF kauft, kauft ein Wertpapier, das durch das in der Satzung des Fonds angegebene tatsächliche Vermögen und nicht durch Verträge auf der Grundlage dieses Vermögens abgesichert ist. Diese Unterscheidung stellt sicher, dass ETFs weder wie Derivate handeln noch als Derivate klassifiziert werden.
Während ETFs im Allgemeinen nicht als Derivate gelten, gibt es Ausnahmen. In der jüngeren Vergangenheit haben zahlreiche gehebelte ETFs zugenommen, die Renditen erzielen wollen, die ein Vielfaches des zugrunde liegenden Index sind. Der ProShares Ultra S & P 500 ETF zielt beispielsweise darauf ab, Anlegern Renditen zu bieten, die doppelt so hoch sind wie die Performance des S & P 500 Index. Sollte der S & P 500-Index an einem Handelstag um 1% steigen, dürfte die Aktie des ProShares Ultra S & P 500 ETF um 2% zulegen. Diese Art von ETF sollte als Derivat betrachtet werden, da die Vermögenswerte in seinem Portfolio selbst derivative Wertpapiere sind.
(Siehe "Verursachten Derivate die Rezession?")
