Was ist automatisches Training?
Bei der automatischen Ausübung handelt es sich um ein Verfahren zum Schutz eines Optionsinhabers, bei dem die Option Clearing Corporation (OCC) automatisch eine Option "im Geld" für den Inhaber ausübt, in der Regel zum Verfallsdatum und zur Verfallszeit einer Option. Bei gewöhnlichen börsennotierten Aktienoptionen in den USA endet der Verfall normalerweise am dritten Freitag eines jeden Monats.
Bei der automatischen Ausübung haben Händler oder Anleger, die das Datum vergessen oder die ihren Broker oder ihre Clearingfirma nicht manuell anweisen können, ihre Geldoptionen auszuüben, den Vorteil, dass ihre profitablen Verträge in ihrem Namen abgewickelt werden.
So funktioniert eine automatische Übung
Optionskontrakte geben ihren Inhabern das Recht, aber nicht die Verpflichtung, bei oder vor Ablauf des Kontrakts einen festgelegten Betrag des zugrunde liegenden Wertpapiers zu einem festgelegten Ausübungspreis zu kaufen (für eine Kaufoption) oder zu verkaufen (für eine Verkaufsoption) Datum (für eine amerikanische Option. Europäische Optionen können nur nach Ablauf ausgeübt werden).
Beispiel für eine automatische Übung
Angenommen, ein Händler kauft den 50-Dollar-Basispreis für XYZ-Aktien, wenn die Aktie bei 40 US-Dollar notiert. Dies gibt dem Händler das Recht, XYZ-Aktien für 50 USD in der Zukunft zu kaufen. Wenn die XYZ-Aktien bei Verfall auf 42 USD gestiegen sind, lässt der Händler die Calls wertlos verfallen, da der Kauf der Aktie für 8 USD, die über dem aktuellen Marktpreis liegen, keinen Vorteil bringt. Wenn der Aktienkurs jedoch auf 60 USD steigt, möchte der Händler sein Recht zum Kauf von Aktien zu 50 USD ausüben, um sofort einen Gewinn von 10 USD je Aktie (abzüglich der gezahlten Prämie) zu erzielen.
Nehmen wir jedoch an, der Handel vergisst, dass es der dritte Freitag des Ablaufmonats ist - oder er hat keinen Zugriff auf seinen Broker, weil er im Urlaub ist oder anderweitig unzufrieden ist. Wenn er seine Geldoptionen nicht ausübt, verliert er die Gewinnmöglichkeit. Glücklicherweise wird das OCC - das zentrale Clearinghaus für alle in den USA gehandelten und börsennotierten Optionen - diese Optionen automatisch in seinem Namen ausüben.
Die Options Clearing Corporation verfügt über Bestimmungen für die automatische Ausübung bestimmter Optionen im Geld bei Verfall, ein Verfahren, das auch als "Ausnahmebedingung" bezeichnet wird. Im Allgemeinen übt der OCC automatisch einen auslaufenden Aktien- oder Index-Call aus oder schreibt ihn auf ein Kundenkonto ein, dessen Geldbetrag bei Ablauf 0, 01 USD oder mehr beträgt. Der Schwellenwert eines bestimmten Maklerunternehmens für eine solche automatische Ausübung kann jedoch derselbe sein oder auch nicht wie der von OCC (obwohl dies die meisten sind). Wenn Sie beispielsweise eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 50 USD besitzen und die Aktie an dem Tag, an dem Ihr Call abläuft, bei 50, 01 USD schliesst, wird Ihr Broker Ihre Option höchstwahrscheinlich ausüben.
