Was ist eine Rückvergütung?
Eine Rückvergütung ist eine Zahlung an den Zeichner einer zusammengesetzten Option, wenn die zweite Option ausgeübt wird. Da es sich bei einer zusammengesetzten Option um einen Optionsvertrag zum Kauf einer anderen Option handelt, wird nur die Prämie für die erste Option im Voraus gezahlt. Wenn die erste Option ausgeübt wird, wird die Prämie für die zweite Option gezahlt. Dies ist die Rückvergütung.
Eine Rückvergütung kann sich auch auf die Verlängerung einer exotischen Option beziehen. Wenn eine exotische Option über das ursprüngliche Verfallsdatum hinaus verlängert wird, muss für diesen Vorteil häufig eine weitere Prämie gezahlt werden, um die neue Laufzeit der Option abzudecken.
Aufschlüsselung der Rückvergütung
Rückvergütungen sind wichtig, wenn es um zusammengesetzte oder andere Arten exotischer Optionen geht. Exotische Optionen, einschließlich zusammengesetzter Optionen, werden außerbörslich gehandelt und unterliegen daher dem Gegenparteirisiko.
Rückvergütungen und zusammengesetzte Optionen
Eine zusammengesetzte Option ist, wenn ein Händler eine Option kauft, um eine andere Option zu kaufen. Zum Beispiel kaufen sie eine Call-Option für eine Call-Option. Der Vorteil einer solchen Option besteht darin, dass der Händler ein mögliches Engagement in dem zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem günstigeren Preis als beim direkten Kauf einer Vanilla-Call-Option erzielen kann. Ein Händler muss jedoch berücksichtigen, dass für diese Transaktion möglicherweise zwei Prämien gezahlt werden müssen.
Die erste Prämie kauft den Anruf auf dem Anruf. Wenn es sich lohnt, übt der Händler den ersten Anruf aus, um den zweiten Anruf zu erhalten. Die Ausübung der ersten Option bedeutet, dass der Händler nun der Inhaber der zweiten Option ist (und die erste Option nicht mehr besteht), für die eine Prämie gezahlt werden muss, da der Händler nun eine andere Option besitzt. Wenn der Händler beschließt, diese zweite Option zum Kauf des Basiswerts auszuüben, fallen zusätzliche Maklerprovisionen und -gebühren an.
Rückvergütung zur Erweiterung von Optionen
Bestimmte exotische Optionen verfügen möglicherweise über eine Funktion, mit der der Inhaber das Ablaufdatum der Option verlängern kann. Dies gibt dem Inhaber die Flexibilität, sein Engagement im Basiswert zu verlängern, ohne eine neue Option zu kaufen. Wenn die Option verlängert wird, muss wahrscheinlich eine weitere Prämie gezahlt werden, um die neue Laufzeit der Option abzudecken. Da Optionen einen extrinsischen Wert sowie einen potenziellen inneren Wert haben, erhöht sich der extrinsische Wert dieser Option, wenn das Ablaufdatum einer Option verlängert wird. Der Wert dieser Erhöhung wird dem Optionsverkäufer in Form einer zusätzlichen Prämie ausgezahlt.
