Was ist eine Bärenumarmung?
Im Geschäftsleben ist eine Bärenumarmung ein Angebot eines Unternehmens, die Aktien eines anderen Unternehmens zu einem viel höheren Preis pro Aktie zu kaufen, als das, was dieses Unternehmen auf dem Markt wert ist. Es ist eine Akquisitionsstrategie, die Unternehmen manchmal anwenden, wenn Zweifel daran bestehen, dass das Management oder die Aktionäre des Zielunternehmens bereit sind, zu verkaufen.
Das Bärenumarmungsangebot ist in der Regel finanziell günstig, wird jedoch von der Zielgesellschaft in der Regel nicht angefordert.
Der Name "Bärenumarmung" spiegelt die Überzeugungskraft des zu großzügigen Angebots des anbietenden Unternehmens an das Zielunternehmen wider. Durch das Anbieten eines Preises, der weit über dem aktuellen Wert des Zielunternehmens liegt, kann die anbietende Partei normalerweise eine Übernahmevereinbarung abschließen. Das Management des Zielunternehmens ist grundsätzlich gezwungen, ein derart großzügiges Angebot anzunehmen, da es gesetzlich verpflichtet ist, auf die Interessen seiner Aktionäre zu achten.
Bear Hugs verstehen
Um als bärige Umarmung zu gelten, muss das übernehmende Unternehmen ein Angebot für eine große Anzahl von Aktien eines Unternehmens unterbreiten, das weit über dem Marktwert liegt.
Ein Unternehmen kann versuchen, sich zu umarmen, um eine konfrontativere Form des Übernahmeversuchs zu vermeiden, oder um einen Versuch zu vermeiden, der wesentlich mehr Zeit in Anspruch nimmt. Das übernehmende Unternehmen kann den Wettbewerb einschränken oder Waren oder Dienstleistungen erwerben, die sein derzeitiges Angebot ergänzen.
Die zentralen Thesen
- Eine Bärenumarmung ist eine Akquisitionsstrategie, die einer feindlichen Übernahme ähnelt, jedoch in der Regel finanziell vorteilhafter für die Aktionäre ist. Eine Bärenumarmung wird in der Regel nicht von der Zielgesellschaft angefordert. Wenn eine Zielgesellschaft ein Bärenumarmungsangebot ablehnt, besteht das Risiko, von Aktionären verklagt zu werden für nicht in ihrem besten Interesse handeln.
Da das Zielunternehmen auf das beste Interesse seiner Aktionäre achten muss, muss es das Angebot häufig ernst nehmen, auch wenn zuvor keine Absicht bestand, das Geschäftsmodell zu ändern, oder die Ankündigung, dass es einen Käufer sucht.
Zuweilen können Bärenumarmungsangebote für Unternehmen oder Start-ups unterbreitet werden, die in der Hoffnung sind, Vermögenswerte zu erwerben, die in Zukunft einen höheren Wert haben werden. Es können jedoch auch Unternehmen angesprochen werden, die keine finanziellen Bedürfnisse oder Schwierigkeiten aufweisen.
Vor- und Nachteile einer Bärenumarmung
Eine Bärenumarmung kann als feindlicher Übernahmeversuch des Unternehmens interpretiert werden, das das Angebot unterbreitet, da das Zielunternehmen in eine Position gebracht werden soll, in der es nicht ablehnen kann, erworben zu werden. Im Gegensatz zu einigen anderen Formen feindlicher Übernahmen führt eine Bärenumarmung jedoch häufig dazu, dass sich die Aktionäre in einer positiven finanziellen Situation befinden.
Das übernehmende Unternehmen kann dem Zielunternehmen zusätzliche Anreize bieten, um die Wahrscheinlichkeit zu erhöhen, dass es das Angebot annimmt. Aus diesem Grund kann eine Bärenumarmung für das übernehmende Unternehmen extrem teuer sein und es kann länger dauern, bis sich die Investition rentiert.
Die Ablehnung des Übernahmeangebots kann möglicherweise zu einer Klage im Namen der Aktionäre führen, wenn das Zielunternehmen die Ablehnung nicht ordnungsgemäß rechtfertigen kann. Da das Unternehmen die Verantwortung gegenüber den Aktionären trägt, kann die Ablehnung eines Angebots, das ansonsten zu gut erscheint, um wahr zu sein, als schlechte Entscheidung angesehen werden.
