Hauptzüge
Das Bureau of Labour Statistics (BLS) hatte in den letzten 16 Monaten positive Nachrichten geliefert, und die meisten Analysten und Händler glaubten, dass dies am Freitag erneut der Fall sein würde. Unglücklicherweise für diejenigen optimistischen Händler, die nach optimistischeren Wirtschaftsnachrichten suchten, lieferte die BLS stattdessen einen Trottel in den Bauch.
Die BLS berichtete, dass die US-Wirtschaft im Februar knapp 20.000 neue Arbeitsplätze geschaffen habe. Ich sage miserabel, weil die Konsensschätzung darauf abzielte, 180.000 neue Arbeitsplätze zu schaffen, und die meisten Analysten betrachten das Niveau von 200.000 neuen Arbeitsplätzen als die Schwelle zwischen starkem Beschäftigungswachstum und schwachem Beschäftigungswachstum.
Wie Sie sich vorstellen können, waren die Händler überhaupt nicht glücklich, als diese Nachricht vor der Eröffnungsglocke veröffentlicht wurde. Händler schickten die Aktien vor dem Börsenhandel nach unten, und die wichtigsten Indizes blieben alle hinter den Erwartungen zurück. Hier ist jedoch das Interessante: Keiner der wichtigsten Indizes ist weiter gesunken.
Nach ihrer anfänglichen Reaktion auf Aktienverkäufe nach schlechten Wirtschaftsnachrichten begannen die Händler schnell wieder zu kaufen und stabilisierten den Markt. Sie erinnerten sich daran, dass es kontraproduktiv ist, auf eine einzige Ankündigung zu reagieren. Große wirtschaftliche Schläge oder Fehlschläge sorgen für großartige Schlagzeilen, aber sie sorgen für miese langfristige Handelsrichtlinien, weil sie so volatil sein können.
Alles, was Sie tun müssen, ist, auf die Zahlen der BLS zurückzublicken, die in den letzten Jahren in Bezug auf nicht landwirtschaftliche Abrechnungen gemeldet wurden, um zu sehen, wie schnell die Zahlen eines Monats gespeichert werden können, gefolgt von extrem starken Zahlen im nächsten Monat. Im Mai 2016 hat die US-Wirtschaft ~ 15.000 neue Arbeitsplätze geschaffen. Dies könnte eine beunruhigende Zahl gewesen sein, außer dass die Wirtschaft im nächsten Monat ~ 282.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat. Wir haben im September und Oktober 2017 dasselbe erlebt. Die Wirtschaft hat im September ~ 18.000 neue Arbeitsplätze geschaffen und im Oktober ~ 260.000 neue Arbeitsplätze geschaffen.
Da wir wissen, dass es dieses Muster gibt, müssen wir uns fragen, wie viele Arbeitsplätze die Wirtschaft im März schaffen könnte, nachdem sie im Februar nur 20.000 geschaffen hatte. Es ist möglich, dass wir im nächsten Monat mehr als 200.000 neue Jobs haben. In diesem Fall brauchen wir uns um die niedrige Zahl in diesem Monat keine Sorgen zu machen.
Nur weil ein Muster in der Vergangenheit existiert, ist das natürlich noch keine Garantie dafür, dass es in die Zukunft geht. Wenn die Beschäftigungszahlen für März so düster aussehen wie für Februar, müssen wir uns fragen, ob sich ein neuer Trend abzeichnet und nicht ein volatiler Ausrutscher bei den ansonsten gesunden Zahlen.
Wir werden diese Brücke überqueren, wenn wir dazu kommen. Fürs Erste ist es nichts, woran Sie Ihren bärischen Hut hängen können, wenn die heutigen Jobs von alleine fehlen.
S & P 500
Es war eine bärische Woche für den S & P 500, aber es hätte schlimmer sein können. Der Index beendete am Donnerstag eine rückläufige Doppelspitzen-Trendwende, als er durch das leicht steigende Unterstützungsniveau, mit dem er interagiert hatte, nach unten fiel. Basierend auf der Höhe des Konsolidierungsbereichs, der den Körper des Umkehrmusters bildete, ergibt sich für das Double Top ein Kursziel von ~ 2.700 nach unten.
Indem sich der S & P 500 heute nach dem anfänglichen Schock der enttäuschenden Zahl der nicht landwirtschaftlich tätigen Beschäftigten behaupten konnte, konnte er über diesem rückläufigen Kursziel bleiben und den mehrmonatigen Aufwärtstrend beibehalten, in dem er sich befand, indem er ein weiteres höheres Tief aufstellte. Der Tiefststand, der heute mit der Erholung des Index erreicht wurde, muss an einem weiteren zinsbullischen Tag am Montag bestätigt werden, aber der heutige Kerzenschein sieht vielversprechend aus.
Wenn wir unseren Spielraum nur geringfügig erweitern, konsolidiert sich der S & P 500 nach wie vor fest zwischen einer längerfristigen Unterstützung von 2.630 und einem längerfristigen Widerstand von 2.800. Dies zeigt uns, dass wir, obwohl wir diese Woche vielleicht ein wenig Gewinnmitnahmen gesehen haben, keine Art von Panikverkauf erleben, die uns Sorgen machen müssten, ins Wochenende zu starten.
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Risikoindikatoren - TNX
Der S & P 500 war nicht der einzige Indikator, der sich diese Woche nach unten bewegte. Die 10-Jahres-Rendite (TNX) zog sich ebenfalls von ihrem kurzfristigen Hoch zurück und notierte bei 2, 63% - dem niedrigsten Stand seit dem Sturz, der am 3. Januar bei 2, 55% lag.
Abhängig davon, wie Sie Ihre Unterstützungsstufe festlegen, könnten Sie argumentieren, dass die TNX jetzt ein bärisches Dreieck-Fortsetzungsmuster abgeschlossen hat und weiter nach unten fallen wird (wie Sie in der folgenden Grafik sehen können), aber ich denke, es ist verfrüht diesen Anruf tätigen.
Der heutige bärische Kerzenleuchter - ein Kreisel-Doji - ist alles andere als überzeugend, da er ein Zeichen für extreme Baisse ist. Kreisel-Dojis treten normalerweise in Momenten der Marktunsicherheit auf. Es würde mich nicht überraschen, wenn sich der TNX im gleichen Bereich von 0, 2% wie im größten Teil des Jahres 2019 weiter konsolidiert.
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Die Quintessenz
Ich wäre zwar nicht überrascht zu sehen, dass der TNX nächste Woche seine Unterstützung beibehält, aber wenn er weiterhin sinkt, sollten Sie auch auf eine Baisse an den Aktienmärkten achten. Diese beiden Indikatoren tendieren dazu, sich in die gleiche Richtung zu bewegen, und obwohl wir vor einigen Wochen eine Divergenz in ihrer Leistung festgestellt haben, scheint sich diese Divergenz von selbst herausgestellt zu haben, und die positive Korrelation ist wieder aufgetreten.
