Die jährliche Hauptversammlung von Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) in Omaha, Nebraska, wird an diesem Wochenende Zehntausende treuer Investoren anziehen, von denen viele in den Jahrzehnten, in denen der Vorsitzende und CEO Warren Buffett Berkshire zu einem der größten Unternehmen gemacht hat, reich geworden sind Die wertvollsten Unternehmen der Welt mit einem Marktwert von 530 Milliarden US-Dollar. Kein Wunder also, dass Kommentare von Buffett, ebenfalls ein meisterhafter Börsenkenner und Marktbeobachter, nicht nur von den Teilnehmern genau beobachtet, sondern auch von Anlegern auf der ganzen Welt per Livestream analysiert und abgehört werden.
Die Stimmung unter den Aktionären im Jahr 2019 mag jedoch weniger als ausgelassen sein, da die Berkshire-Aktie den größten Teil der letzten 15 Jahre hinter dem Markt zurückgeblieben ist. Die Performance-Lücke war 2019 besonders groß: Der S & P 500 Index (SPX) stieg bis zum Handelsschluss am 1. Mai um 16, 6% und erreichte an diesem Tag ein neues Allzeithoch. Berkshire ist nur um 6, 5% gestiegen.
Sehen Sie sich hier die Probleme an, die das "Orakel von Omaha" wahrscheinlich aus eigener Initiative oder als Antwort auf Fragen angeht, wie in der folgenden Tabelle und in dieser Geschichte dargestellt.
Und Investoren werden viel zu hören haben. Buffett und sein berühmter Kollege, der stellvertretende Vorsitzende Charlie Munger, werden am Samstag mehr als 6 Stunden lang Fragen des Publikums in einem Live-Q & A beantworten, einem nahezu unerhörten Beispiel für Transparenz unter Fortune 500-Unternehmen.
Fragen an Buffett: Was Berkshire-Aktionäre wissen wollen
- Wie er die rückläufige Aktienperformance von Berkshire in den Griff bekommen willWas er gegen das Problem der Kraft Heinz Co. (KHC) tun will Warum er die Möglichkeit sieht, das Angebot von Occidental für AnadarkoPlans für Berkshires 112-Milliarden-Dollar-Bargeldhort zu finanzierenWird er mehr Aktien von Apple (AAPL) kaufen? Was steckt hinter Berkshires jüngstem Kauf von Amazon-Aktien (AMZN)? Wird er sein Versprechen einhalten, bedeutende Aktienrückkäufe zu tätigen? Wird er eine Dividende zahlen, wenn er jemals in den Ruhestand treten will und wie sieht der Nachfolgeplan in Berkshire aus?
Nachlaufleistung
Wie bereits erwähnt, wurde Buffetts Ruf als Investment-Experte in den letzten eineinhalb Jahrzehnten von Berkshires unterdurchschnittlicher Leistung geprüft. Seine Pläne, eine überfällige Performance-Trendwende herbeizuführen, werden bei den Anlegern mit Sicherheit die wichtigste Frage sein. Ein Teil der Antwort sollte Kraft Heinz betreffen.
Das Kraft Heinz Mess
Das Anlageportfolio von Berkshire umfasst 325, 6 Millionen Kraft-Heinz-Aktien im Wert von 10, 7 Milliarden US-Dollar je CNBC zum Handelsschluss am 1. Mai. Die Aktie ist von ihrem 52-Wochen-Hoch um 49, 2% gefallen und hat den Wert von Berkshires 26, 7% -Beteiligung um 10, 6 Mrd. USD gekürzt. Nach den neuen Rechnungslegungsvorschriften nach GAAP fließen solche Marktwertverluste in die ausgewiesenen Gewinne von Berkshire ein.
Ausgehend von einer Investition in Heinz half Buffett später bei der Entwicklung des Zusammenschlusses von Kraft Foods mit Kraft Foods im Wert von 49 Milliarden US-Dollar im Jahr 2015. "Wir haben Kraft zu viel bezahlt", sagte er gegenüber CNBC zu Beginn dieses Jahres, erklärte jedoch, dass er nicht vorhabe, zu verkaufen. "Es ist immer noch ein wunderbares Geschäft, da es Sachanlagen im Wert von rund 7 Milliarden US-Dollar verwendet und damit 6 Milliarden US-Dollar Vorsteuer verdient", fügte er hinzu.
Der 112-Milliarden-Dollar-Haufen
Ein weiterer Faktor, der die Performance von Berkshire dämpfte, war das Sitzen auf einem riesigen Haufen Bargeld inmitten historisch niedriger Zinsen. Der Deal mit Occidental ist ein Beispiel dafür, wie Buffett gelegentlich als Banker auftritt und eine verbesserte Rendite für sein Bargeld erzielt, diesmal auch mit der Option, eine Kapitalbeteiligung zu einem festgelegten Preis zu tätigen.
Ein 10-Milliarden-Dollar-Kapitaleinschuss in Occidental würde jedoch weitere 102 Milliarden Dollar für die Bereitstellung übrig lassen. Solange Buffett nicht einen "elefantengroßen Erwerb" zu einem attraktiven Preis findet, wie er in seinem letzten Jahresbrief an die Aktionäre schrieb, wird er möglicherweise vermehrt aufgefordert, Aktien aggressiver zurückzukaufen und / oder eine Dividende zu zahlen.
"Wenn Aktien unter dem Wert eines Unternehmens gekauft werden können, ist es wahrscheinlich die beste Verwendung von Bargeld", schrieb er in diesem Brief und fügte hinzu: "Berkshire wird ein bedeutender Rückkäufer seiner Aktien sein, Transaktionen, die zu Preisen stattfinden, die über dem Buchwert liegen, aber unterhalb unserer Schätzung des inneren Wertes. " Berkshire wird mit 154% des Buchwerts pro Yahoo Finance gehandelt.
Nachfolgepläne
Das langjährige Versäumnis von Buffett, in Berkshire einen formellen Nachfolgeplan anzukündigen, gab weiterhin Anlass zur Sorge. Mit seinem 89. Geburtstag am 30. August wird dies immer wichtiger.
Anfang 2018 beauftragte Buffett Ajit Jain mit der Leitung des Versicherungsgeschäfts von Berkshire und Greg Abel mit der Leitung aller anderen Geschäfte. "Diese Schritte waren überfällig. Berkshire ist jetzt weitaus besser als ich, als ich allein die Operationen überwachte. Ajit und Greg haben seltene Talente und Berkshire-Blut fließt in ihren Adern", schrieb Buffett in seinem jährlichen Brief. Warum Buffett darauf besteht, das einzige öffentliche Gesicht von Berkshire zu bleiben, anstatt das Rampenlicht mit diesen Führungskräften zu teilen, ist ein verwandtes Problem.
Ansichten von Trump
Buffett war "lange ein Befürworter liberaler Anliegen und Kandidaten", einschließlich höherer Einkommenssteuern für Hochverdiener, und bot sowohl mündliche als auch finanzielle Unterstützung für die Präsidentschaftskampagnen von Barack Obama und Hillary Clinton an. In der Tat war er ein scharfer Kritiker von Donald Trump während der Präsidentschaftskampagne 2016.
Er räumte jedoch ein, dass das von Präsident Trump vorgelegte Steuerreformgesetz "einen enormen Rückenwind" für die amerikanische Wirtschaft, einschließlich Berkshire, darstellt. Es kann interessant sein zu sehen, wie er auf Fragen zu Trump reagiert.
