Was ist ein Black-Box-Modell?
Ein Black-Box-Modell oder genauer gesagt ein Black-Box-Finanzmodell ist ein Sammelbegriff für ein Computerprogramm, mit dem verschiedene Daten in nützliche Anlagestrategien umgewandelt werden.
In Wissenschaft, Computer und Technik ist eine Black Box ein Gerät, ein System oder ein Objekt, das in Bezug auf seine Ein- und Ausgänge ohne Kenntnis seiner internen Funktionsweise betrachtet werden kann. Seine Implementierung ist undurchsichtig oder „schwarz“. Fast alles kann als Black Box bezeichnet werden: ein Transistor, ein Algorithmus oder sogar das menschliche Gehirn.
Das Gegenteil einer Black Box ist ein System, bei dem die inneren Komponenten oder die Logik zur Überprüfung zur Verfügung stehen. Dies wird am häufigsten als White Box bezeichnet (die auch als "Clear Box" oder "Glass Box" bezeichnet werden kann).
Bild von Julie Bang © Investopedia 2019
Black-Box-Modell erklärt
Innerhalb der Finanzmärkte birgt der Aufstieg der Black-Box-Methoden eine Reihe von Bedenken hinsichtlich des Risikomanagements. Vor allem die zusätzlichen systematischen Risiko-Black-Box-Handelsstrategien tragen dazu bei. Investoren, die Black-Box-Methoden anwenden, verschleiern ihr wahres Risiko unter dem Deckmantel proprietärer Technologien, sodass Aufsichtsbehörden und Investoren kein genaues Bild der Geschäfte haben, die für eine genaue Risikobewertung erforderlich sind.
Ein Black-Box-Modell ist an sich nicht riskant, wirft jedoch einige interessante Governance- oder ethische Fragen auf. Kompensieren die Vorteile von Black-Box-Methoden beispielsweise die zusätzlichen Nachteile? Verschiedene Parteien haben natürlich eine unterschiedliche Einstellung.
Das Black-Box-Modell im Laufe der Jahre
Im Laufe der Jahre hat sich die Verwendung von Black-Box-Modellen durchgesetzt, was in der Regel davon abhängt, ob die Märkte im Auf- oder Abwärtstrend sind. Während flüchtiger Patches werden Black-Box-Strategien aufgrund ihres destruktiven Charakters herausgegriffen. Wie Black Monday und die Portfolio-Versicherungs-Episode von 1987. Die Implosion von Long-Term Capital Management im Jahr 1998. Und in jüngerer Zeit der "Flash-Crash" im August 2015.
Fortschritte in Bezug auf Rechenleistung, Big-Data-Anwendungen sowie künstliche Intelligenz und maschinelles Lernen machen Black-Box-Modelle mit ausgeklügelten quantitativen Methoden noch mystischer. Hedge-Fonds und einige der weltweit größten Investmentmanager verwenden heute routinemäßig ein Black-Box- oder Black-Box-ähnliches Modell, um ihre komplizierten Anlagestrategien zu verwalten.
